界面新闻记者 | 陈杨

界面新闻编辑 | 谢欣

6月30日，美股上市公司医美国际（AIH.NASDAQ）发布2022年第一季度未经审计的业绩报告。报告期内，公司营业收入1.607亿元，同比增长18.9%；毛利润为8900万元，同比增长90.2%；毛利率为55.4%，相较2021年第一季度提升20.8个百分点。期内亏损为260 万元，相较同期亏损9560万元大幅缩窄。

报告指出，公司收入增长主要是由于2021年公司业务重组计划实施后，非手术美学医疗服务收入同比大幅增长93.4%。

值得注意的是，就在今年6月，医美国际发布公告称，A股上市公司拉芳家化用过全资子公司认购公司发行的2141.3万股普通股，总金额为1亿元，即约4.7元/股，认购股份将占医美国际已发行总股数的约23.2%。医美国际在公告中指出，股份认购金额将帮助公司改善流动性和财务状况。

作为国内首家和唯一一家在美股主板上市的线下连锁医美机构，医美国际最早可以追溯到1997年成立的深圳鹏城诊所。2003年，深圳鹏城诊所变更为鹏城医院。2004年至2005年，深圳鹏爱医院投资管理有限公司和深圳鹏爱医疗美容医院先后成立，公司从此走上扩张、收购的规模化之路。

截至2019年10月登陆纳斯达克，医美国际已有21个美容医疗中心，其中19个为全资或控股中心，分布在中国内地、中国香港、新加坡等地区在内的15个城市。2020年，医美国际又连续出手，先后收购上海铭悦、西安新鹏爱悦己、云南靓颜、广东韩妃等治疗中心。

不过，跑马圈地之下，医美国际的业绩始终不算好看。2020年至2021年，医美国际营业收入分别为9.016亿元、6.456亿元；分别亏损2.469亿元、6.695亿元。在分散程度极高的医美行业中，日益升高的获客成本和留客难题在疫情之下尤为凸显。

目前，医美国际的业务分为三类：眼科、隆鼻、隆胸和吸脂术等手术类服务；微创美容护理、能量仪器疗法等非手术类服务；以及中医、牙科美容、脱发治疗等一般医疗保健、美容服务。其中，2019年至2021年，非手术类服务的营收占比分别达到56.2%、50.2%和51.7%。

但为应对新冠疫情的影响，医美国际加大了促销力度，导致作为营收来源大头的非手术类服务客单价连续下滑。最近三年，非手术类服务的平均客单价分别为1211元，928元和788元，使该业务的毛利率从2019年的71.5%下降至2020年的59.4%，再降至2021年的39.4%，几近腰斩。

但“以价换量”的逻辑收效甚微，该业务最近三年的营收逐步缩水，分别为4.90亿元，4.53亿元和3.34亿元。而从活跃客户群体来看，尽管回头客占比日渐走高，2021年达到76.6%，但拉新的困难也进一步显现。最近三年的新客户分别为11.80万人，9.57万人和5.65万人。而与之对比的则是公司最近三年的广告和营销费用居高不下，分别占营业收入的35.0%、42.3%和39.6%。

或基于此，医美国际在2021年9月启动了优化业务的战略重组，剥离或关停了部分位于非核心市场或未达到公司内部要求的机构。年报显示，自2021年1月以来，公司已经转让或关闭了7家治疗中心，其中包括一家旗舰医院。截至2021年末，医美国际治疗中心网络中的机构数量为15个。

而本次2022年一季报显示，这一优化重组或已初现效果。报告期内，公司销售费用在营收中的占比下降36.6个百分点至32.9%。医美治疗总数同比上涨51.5%，活跃客户总数同比上涨14.9%。不过回头客占比进一步增高至82%，但新客户数量同比下降超过30%。