文|侃见财经

继贵州茅台、五菱汽车跨界卖雪糕之后，“醋王”恒顺醋业也来了。

据媒体报道，近日恒顺醋业推出了3款“文创雪糕”，口味分别是酱油芝士、香醋和黄酒，其中每种口味雪糕分别添加5%的酿造酱油、6%的食醋和7%的黄酒，每支售价为18元。

“醋王”跨界卖雪糕，恒顺醋业的创新之举也让自己迅速登上了热搜；不过，和贵州茅台跨界卖雪糕只为创新不同，恒顺醋业跨界卖雪糕的背后，更多的只有业绩下滑带来的巨大压力。

根据恒顺醋业最新的一季报数据显示，今年一季度恒顺醋业实现营收为5.72亿，同比增长10.43%，实现净利润为7724万，同比下滑0.75%，虽然今年一季度的业绩还算平稳，但其实这已经是恒顺醋业连续第4个季度净利润同比出现下滑的情况，其中去年4季度净利润更是大跌118.69%。

作为醋业龙头，在国内经济下行、疫情反复不定的大背景下，恒顺醋业业绩下滑实在难以避免，但像跨界卖雪糕这样的多元化转型，又能给“醋王”在业绩上带来多大的帮助？

“醋王”恒顺醋业的前世今生

关于恒顺醋业的历史，最早可以追溯到两百多年前的清朝时期。

当时，丹徒西彪村人朱兆怀在镇江西门外开设了“朱恒顺糟坊”，主要以生产“百花酒”为生。

不过，随着“百花酒”销量的不断增长，酒糟的处理成了一个大问题。机缘巧合之下，朱兆怀将谷壳加入到了酒糟之中，经过发酵后形成了“香醋”，这才有了如今全国闻名的“恒顺陈醋”。随着陈醋的大卖，刚开始时的“朱恒顺糟坊”也改名成了“朱恒顺糟淋坊”，恒顺自此进入了酒醋同制的时代。

恒顺的发展并不算顺利，在那段战火年代，恒顺几经转手，最后只留下了一幅“金字招牌”；不过，正是这幅“金字招牌”，保留了希望的火种，让恒顺醋业在后来又“起死回生”。

1949年，伴随着新中国的成立，恒顺酱醋厂率先完成公私合营改造，成为镇江第一个公私合营企业。

到了改革开放时期，恒顺又拿到了商业部60万元的拨款，兴建了一座可以生产2000吨香醋的大楼，值得一提的是，这是恒顺自清朝成立以外，第一座工业化生产大楼，而到了后来，恒顺醋业甚至还引入了外国先进的自动化生产流水线，恒顺醋业开始进入工业化生产时代。

随着工业化的不断推进，恒顺醋业的体量迅速扩大，并在2001年便成功登陆A股市场，成为了“醋业第一股”，不过，在上市之后，恒顺醋业也历经波折，和当时大多数的上市公司一样，恒顺醋业在上市之后没多久，便开始探索多元化转型，先后涉足过汽车贸易、生物医药、光电器材等行业。

正所谓“隔行如隔山”，多元化转型不仅没让当时的恒顺醋业取得成功，还拖累了主业，在那段调味品行业高速发展的时期，恒顺醋业业绩持续低迷，甚至在2008年、2012年公司一度还陷入亏损状态。

不过还好到了2012年，恒顺醋业开始“纠错”，剥离非主营业务、重新聚焦主业，这才使其回到正确的方向上，也才有了如今的“醋王”恒顺醋业。

业绩大幅下滑，“醋王”遭遇瓶颈

在剥离非主营业务、重新聚焦主业之后，恒顺醋业迎来了一段高速发展阶段。

根据资料显示，恒顺醋业自2012年开始剥离非主营业务，并在2014年成功出售剩余的房地产股权，在没有了非主营业务的困扰后，恒顺醋业业绩大幅提升，根据财报数据显示，2014-2019年，恒顺醋业的营收从12.08亿元缓慢增长至18.32亿元，净利润则从8120万元增长到3.30亿元。

而伴随着业绩大增，恒顺醋业的股价也开始逐渐走高。根据统计，在2012年开始剥离非主营业务之前，恒顺醋业的股价仅为0.8元左右（前复权价格）；但随着恒顺醋业开始剥离非主营业务、重新聚焦主业，其股价开始回升，一直到2020年8月20日的最高价27.42元，股价在8年时间里翻了超过30倍。

不过，恒顺醋业强势的增长势头，到了2021年便戛然而止。

根据财报数据显示，2021年二季度，恒顺醋业净利润出现大幅下滑——当季实现归属净利润为4962万元，同比下滑33.78%；而后接下来的3个季度，恒顺醋业净利润全部下滑，分别下跌91.15%、118.69%以及0.75%，业绩十分惨淡。

至于为何恒顺醋业业绩会突然大幅下滑，背后的因素则非常多。一方面，受到疫情的影响，国内餐饮行业整体萎靡，恒顺醋业自然也受到了巨大的冲击；另一方面，像海天味业、金龙鱼等巨头也在不断向外拓展业务，恒顺醋业的发展空间受到挤压，此外还有产品涨价、社区团购的冲击等等。

而受到业绩大幅下滑的影响，恒顺醋业的股价也出现了明显的回撤。截至6月30日收盘，恒顺醋业股价报收12.9元/股，和2021年2月的阶段高点26.84元相比，恒顺醋业的股价已经大幅下挫51.94%，市值则蒸发了140亿。

频频跨界转型，“醋王”能否走出困境？

在面对越发困难的大环境，恒顺醋业选择了多元化转型。

不过，和2012年之前的多元化转型有所不同，恒顺醋业这一轮的转型主要还是选择在饮食行业，除了跨界卖雪糕之外，此前恒顺醋业还推出了“低糖低卡”的气泡水饮品以及蜂蜜养生醋等等，甚至还扬言要进军目前最火的“预制菜”行业。

很显然，相比于之前的跨行转型，恒顺醋业本轮的多元化选择在了“同行”，希望通过自己“百年老字号”的品牌实力，推动新产品快速获得销量，缓解自身在业绩上的压力。

不过，从目前来看，恒顺醋业的多元化转型并没有起到很好的效果。

据媒体《证券日报》报道，现在大火的恒顺醋业系列雪糕，目前仅可以在恒顺味道商城线上下单购买，而从目前来看，仅通过线上下单的用户并不多，该款产品销量为68件，剩余911件。

还有不久前推出的气泡水系列，目前天猫商城上的销量也并不高，专门开设的“酸甜抱抱”天猫旗舰店，粉丝人数更是只有不到200人。很显然，对于像恒顺醋业这样的企业，由于此前消费者已经对其有了刻板的印象，转型相较于其他新消费品牌而言要更加的费力。

而从股东数据来看，大资金也并不看好恒顺醋业的多元化转型。根据财报数据显示，截至今年的一季度，恒顺醋业的基金持有家数仅有2家，持股数量为3,888,416股，和去年4季度的74家基金公司、33,999,051持股数量相比，明显出现了大幅的下滑。

由此来看，恒顺醋业本轮多元化的转型可能难以起到太大的效果，想要走出当前的困境，依旧比较困难。