从去年9月被供应商告上法庭，主人公ST展唐（NEEQ：430635）就开始了它的坠崖历程：涉及19起诉讼，被供应商、员工各种讨债，高管集体“下线”……昨日，被看衰将成为“新三板第一家破产企业”的它以每股1分钱“卖壳”，接盘侠以46万元跳楼价买到了这家市值9200万的新三板公司，让人对新三板壳资源价格充满遐想。

虽然一年来的闹剧画下休止符，但作为酷派手机的供应商，ST展唐堕入深渊折射的正是手机供应商的艰难处境。

逃出生天：一股1分钱“卖壳”真便宜

在近三个月没有交易的情况下，ST展唐在昨日（7月25日）下午开盘后突然“发飙”，以0.01元的价格共成交4634万股，换手率高达70.35%。

以公司目前的总股本8000万股计算，当天的成交量占到公司总股本的58%，卖方是公司的前三大股东，买方则只有一家：浙江福特资产管理股份有限公司，这家民营不良资产管理企业仅花了46.34万元就一举成为ST展唐第一大股东。

尽管ST展唐在新三板的挂牌方式为协议转让，买卖纯属个人意愿，但此前几乎所有高管（包括创始人）都辞职，经历董事会大换血，现在又以1分钱价格巨量交易，傻子都能猜到：是在“卖壳”！

说是“贱卖”或许更为准确。浙江福特资产仅花了46.34万就买下了58%的股份，要知道在2015年5月，ST展唐的股价最高点还有13.80元。

且不论在交易平台之外的真实交易价格，ST展唐有可能成为新三板史上最便宜的“壳”了！据指南君了解，即使在如今新三板低迷的情况下，新三板市场壳资源均价也在2000万元，而且随着股转近期提高挂牌门槛，壳资源或许会更紧俏。

就在今天（7月26日），ST展唐又以1.15元成交1.3万股，股价暴涨11400.0%，市值9200万元。

（ST展唐7月26日交易情况）

所以，接盘侠浙江福特资产或许还真是明智之选呢？

另一方面，对于ST展唐来说，不管怎样，有人愿意来“买壳”也算是不坏的结局，甚至可说是“咸鱼翻身”，总比戴上“新三板第一家破产企业”的帽子“遗臭万年”好吧……

恩怨情仇：被供应商告 高管大批辞职

成立于2007年、2014挂牌新三板的展唐科技，在7800多家新三板公司中，绝对是个“有故事的同学”。公司主要从事无线通信及电子领域产品的研发、开发、生产与销售， 通过主要客户“宇龙通讯”，为酷派等手机提供服务，一度也是“明星”企业。

但从2015年下半年开始，它的遭遇绝对能登上目前“新三板最奇葩”公司前十。接连涉及19起诉讼，被供应商、员工各种讨债，公司创始人、董事长等高管集体辞职，“病急乱投医”找来一位年近古稀的纺织厂退休老干部担任总经理，结果最近这位婆婆也辞职了……

以下是指南君（ID:xsbzhinan）整理的展唐科技的故事发展轴：

悲剧起因：竟是“俄罗斯卢布暴跌”？

就在大家好奇这家公司还有没人写年报时，6月28日，展唐科技愣是把年报憋了出来。据年报显示，公司2015年营业收入4.07亿，同比减少23.44%；净利润亏损4953万，同比减少15%。

其实早在2014年，展唐科技就已亏损5827万了。对于2015年继续亏损，展唐最终将原因归结于：国外客户俄罗斯本土最大品牌FLY受到俄罗斯卢布暴跌及俄罗斯外汇管制的影响，付款出现了极大问题；与此同时，国内的传统大客户宇龙酷派的业务由于运营商市场的深度低迷，出现库存积压而导致回款周期延长。

在年报中，展唐科技委屈地表示：被战斗民族坑了！“ 2015年6-7 月高峰期出口俄罗斯智能手机的750 万美元一直到 2015年底仍然没有收回。”

指南君（ID：xsbzhinan）查阅相关资料发现，由于西方制裁和大宗商品暴跌，俄罗斯卢布近年来大幅贬值，2016年相比2014年贬值幅度达到一半以上。但以此作为“扑街”的理由，还是感觉难以服众。

其实除此之外，在之前曝光的“展唐内部致供应商的信”中，展唐科技曾表示第一大客户宇龙还欠着自家3900多万，“因宇龙与FLY的货款均未回来，董事会暂时也未做任何支付。”

客户结构单一导致回款发生问题，让资金链置于无法承受的境地，展唐科技2015年底到期应付款高达1.3亿左右，也难怪供应商、员工都要追在屁股后面讨债了。

行业困境：手机供应链凛冬已至？

展唐科技事件沸沸扬扬闹了将近一年，最终以被买壳的方式画下句点，在围观群众要散之际，指南君（ID：xsbzhinan）觉得有必要八一八手机产业链这个行业。作为酷派手机的供应商，展唐堕入深渊折射的正是当下中小型手机供应商的艰难处境。

Winter is coming……美剧《权力的游戏》中的经典台词是目前手机产业链行业的注脚。

展唐科技再不济，至少顺利挂牌新三板，临死之际抓住了救命稻草被买。而据《每日经济新闻》今年初做的统计，深圳在2015年倒下的手机上游一级供应商有13家，违约资金超过20亿元。

其中就包括锤子手机代工厂中天信、中兴手机供应商福昌电子。碰巧的是，这两家公司在此前都曾对外透露过将挂牌新三板。

中天信位于深圳龙岗区志达工业园，主要手机客户有中兴、酷派、TCL、比亚迪、锤子，除了锤子T2为中高端机型，其他多为550元以下的低端手机。2015年底，中天信宣布倒闭，死亡原因就包括行业不景气、被拖账等。

同样在2015年冬天倒下的还有福昌电子。这家专业生产手机和电话机塑胶外壳的公司，曾先后与中兴、TCL、先锋、贝纳通、德赛、三星、比亚迪等企业建立合作关系。它在股权改制完成后，资金链断裂导致崩盘，倒在了准备登陆新三板的门口。

寒冬来临时，就知道哪些人有穿棉裤。相较之下，2015年9月挂牌新三板的鑫灏源（NEEQ：833498），向华为、三星、索尼等提供用于体验式销售的手机模型产品。同时加大精密模具与产品研发投入，2015年有5项有关精密模具的实用新型专利，为手机制造厂商提供手机精密结构件产品。2015年度营业收入2.92亿元，较上年同期增长5.52%；净利润4035.87万元，较上年同期增长16.68%，混得风生水起。

指南君认为，在以创新促进产业升级的当下，手机厂商以低价谋求市场份额的时机已经一去不返，无数的前车之鉴提醒唯有创新带来的产品和产业升级才是正确的发展路径。