文｜张颗

净利润连续多次下滑，作为泡制食品龙头，有友食品还能“引领”市场吗？

近日，“泡椒凤爪第一股”有友食品发布2022年半年报预告，公告显示，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为5963万元，较上年同期减少7016万元，同比下降 54.06%左右。预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为4977万元，较上年同期减少6825万元，同比下降57.83%左右。  

这已是有友食品从2021年第二季度到2022年第一季度中，连续4个季度增幅处于下滑态势。

营收增速未达市场复合增长率

对于业绩下降原因，有友食品解释称主要有两个原因：公司主要原材料本期采购成本较上年同期大幅上涨，公司主要产品成本上升，毛利率下降，导致公司本期经营业绩同比下降；受国内外宏观环境和新冠疫情的影响，叠加公司优化调整销售网络体系，导致本期营业收入同比下降19%左右。

此前有友食品发布一季度报告显示，实现营业收入2.66亿元，同比减少5.26%；归母净利润2143.55万元，同比减少64.31%；扣非后净利润2210.30万元，降幅60.70%。

据此估算，在今年第二季度，有友食品的归母净利润和扣非净利润分别约为3819.45万元和2766.7万元，环比有所上升，但同比仍处于下滑中。

此外，2019年至2021年，有友食品营收分别达到10.08亿元、10.93亿元和12.2亿元，净利润分别为1.79亿元、2.26亿元和2.2亿元。

据中商产业研究院统计数据，中国休闲食品市场规模已突破万亿，近五年年复合增长率超过10%。因此有友食品无论从营收规模还是净利润层面看，都落后于休闲食品行业年复合增长率。

新品销量不足 泡椒凤爪仍是主力

公开资料显示，有友食品股份有限公司成立于2007年，公司前身为重庆有友实业有限公司，法定代表人鹿有忠，主要从事泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售，形成以泡椒凤爪为主，猪皮晶、豆干、花生、竹笋等为辅的泡卤风味休闲食品系列，其中泡椒凤爪为主导产品。

据有友食品2017年至2021年财报显示，其主营产品泡椒凤爪的营收分别为7.83亿元、8.97亿元、8.44亿元、9.13亿元、9.61亿元；占总营收的比例分别为79.13%、81.47%、83.77%、83.53%、80.52%。截至2022年一季度，泡椒凤爪占主营业务收入比例仍然高达80.44%。

产品结构单一、营收过于依赖泡椒凤爪的问题有友食品并非没意识到。此后公司在产品中增加了猪皮晶、豆干、竹笋及花生等产品，还新研发上市了虎皮凤爪及无骨系列产品，储备了预制菜等14项研发项目，以不断适应消费习惯和消费潮流的变化趋势，满足消费者多样化的需求。

但新开发的产品收入贡献依然有限。2021年，猪皮晶收入实现9131.49万元，占比7.49%，仅次于泡椒凤爪。2022年一季度猪皮晶销售1802.30万元，占比6.80%，相比2021年同期销量及占比均在下降。市场仍旧买账凤爪，对有友食品其他产品并不感兴趣。

竞争激烈 行业龙头地位受挑战 

但市场对泡椒凤爪的依赖或许并不只来源于有友食品的产品质量口味把控，而是市场需求旺盛。

华经产业研究院发布的《2022-2027年中国肉鸡养殖行业市场深度分析及投资规划建议报告》显示，2020年我国养殖的鸡可以提供近240亿只凤爪。与此同时，我国冷冻凤爪进口数量逐年递增，从2017年的13.99万吨上升到2019年的20.04万吨。根据中商产业研究所的数据，2021年前10月，我国冷冻鸡爪进口量占禽肉进口量的45.0%，达到了54吨。

此外，凤爪在市场中的青睐度已超过其他肉质休闲零食。根据天猫发布的天猫平台卤制品鸡、鸭不同部位消费趋势，2020年凤爪消费增长超1.8倍，消费规模位居第一，其后才是鸭脖、鸭爪、鸭舌等大热品类。休闲食品泡椒凤爪的消费群体正逐步扩大，消费主体已经由原来以青少年为主，拓展到以成年人为主。

虽然从我国泡椒凤爪行业生产企业区域分布来看，其中重庆占比33%，位居第一。有友食品依旧在行业里占据着龙头地位，但市场竞争激烈。

例如王小卤品牌2019年上市虎皮凤爪，2021年线上销售额号称已达6亿元。同时王小卤也在扩展线下市场，数据显示，2022年上半年，虎皮凤爪线下渠道销售占比70%左右。

而线上是有友食品的劣势，公司2021年线上渠道收入3399.2万元，占比仅为2.85%。

另外，其他休闲零食卤味品牌例如绝味、周黑鸭、煌上煌、麻爪爪等，也在通过融资等手段提高品牌的竞争力。