文 | 张颗

老牌百货正在加速经营转型。

9月14日晚间，重庆百货发布公告，拟以净额评估值约5.50亿元为准，以现金方式向控股股东重庆商社（集团）有限公司（下称商社集团）收购商社汇巴南购物中心，并投入1.1千万进行改造升级。

重庆百货称，此次收购是为全面推动公司向购物中心业态战略转型，巩固本公司在巴南区域市场地位，加速主城区购物中心业态布局，推动零售业态模式创新与转型。

传统百货已进入转型关键期，此举是必然。数据显示今年1-5月，百货行业的零售额增长为-10.3%，而重庆百货上半年营收净利双降。

收购商社汇巴南购物中心 推动业态创新转型

公开资料显示，商社汇巴南购物中心位于重庆市巴南区新市街80号，建筑面积约10.42万平米，由原新世纪百货巴南商都和商社汇合并改造而成，是重百/新世纪从单体百货向购物中心转型的重大突破。

本次交易价格以经交易双方确认的截至评估基准日商社汇巴南购物中心房产及相关债权、债务的净额评估值为准，合计54,980.20万元。

过去，巴南商都与商社汇巴南购物中心处于同一商业综合体内，由不同的主体独立运营，经营范围均涵盖零售、餐饮、娱乐及配套服务。

后为避免同业竞争，加速推进百货业态转型和购物中心业态发展，2021年3月31日，重庆百货与商社集团签署有关《委托经营管理协议》，重庆百货受托经营管理商社汇巴南购物中心。不过本次收购完成后，上述委托管理协议亦随之终止。

据重庆百货介绍，通过本次收购可利用商社汇巴南购物中心物业条件和区域优势，定位打造面向中等收入新兴家庭的区域型购物中心，有利于聚合客流、提升销售，巩固公司在巴南区域市场地位，加速主城区购物中心业态布局，推动零售业态模式创新与转型。

同时，通过商业综合体产权权属和经营主体的统一，改造后的购物中心在商业价值上得到提升。

上半年营收净利双降 百货转型大势所趋

收购商社汇巴南购物中心只是一个起点，据悉，本次交易完成后，重庆百货将投入1101.49万元进行改造，用于现代购物中心业态转型，预计未来三年经营情况如下：

经重庆百货测算，改造升级后的商社汇巴南购物中心，项目全部投资财务内部收益率为8.12%，大于公司2021年资产报酬率5.89%；全部投资回收期为13.4年，营业现金流量（现值）约5.88亿元，项目前景良好。

财务数据显示，重庆百货今年1-6月经营性净现金流量为6.31亿元，截至2022年6月30日公司货币资金余额26.49亿元。

本次资产交易金额5.49亿元，占总资产比例为3.3%（占非流动资产比例为5.3%）。本次交易为现金交易，对重庆百货资产负债率无重大影响。

重庆百货此举是顺势而为，购物中心化、数字化运营、会员运营等既是未来所趋，也是百货企业转型升级的有效途径。

据《2021-2022年中国百货零售业发展报告》，从2017年-2020年，中国百货行业的零售额增长呈逐年下降态势，2020年出现9.8%的负增长，相比于超市、便利店、专业店等其他业态，增长率最低。

虽然在2021年有所上升，但主要是因2020年基数较小所造成。2022年1-5月，百货行业的零售额增长跌至谷底，为-10.3%。

而重庆百货2022年上半年营业总收入98.95亿元，同比下降16.02%；归母净利润5.88亿元，同比下降7.50%；扣非净利润5.29亿元，同比下降11.16%；经营活动产生的现金流量净额为6.32亿元，同比下降46.65%。

受多因素影响，重庆百货近几年一直在谋求转型。最新半年报显示，重庆百货推进商场经营转型，降低同区域品牌重叠率，主城重点区域品牌重叠率已低于45%，推进阳光世纪、巴南商都（商社汇）和宜宾商都3家购物中心转型。

不过在“电商+互联网”转型背景下，传统百货的渠道及客源优势受冲击较大，其他行业打造的商业综合体来势汹汹，重庆百货的转型成效有待观察。