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港交所李小加:深港通长期有望缩减AH股价差

港交所行政总裁李小加8月21日表示,“深港通”的推出应无法消除AH股股票价差,但长期必然有助于缩小内地与香港两市股票价差。

图片来源:视觉中国

“深港通”终于正式进入准备阶段。港交所行政总裁李小加8月21日发布网志称,“深港通”的推出应无法消除AH股股票价差,但长期必然有助于缩小内地与香港两市股票价差。

8月16日晚间,国务院总理李克强在国务院常务会议上明确表示:“深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》。”

此前,市场对于“深港通”缩减AH股估值差的作用一直寄予厚望。李小加解释称,AH股价差的根源,是因为两地市场的投资者在风险偏好和投资理念上有很大差距。内地市场的投资者主要由散户构成,比较情绪化,而香港市场则由机构投资者主导,更加理性和注重价值投资。尽管同一上市公司A股和H股为同股同权,内在价值趋同,但由于两市股票并不能自由流动或互相替代,不存在套利机制,所以即使在“沪港通”推出之后,AH股价差仍长期存在。

“深港通为投资者带来了更多自由和便利,总额度限制取消是一个重大进步。”在对比“深港通”相较“沪港通”的进步之处时,李小加表示。虽然目前“沪港通”总额度仍有盈余,但对机构投资者,尤其是海外机构投资者而言,总额度限制始终是制约他们投资内地股票市场的一大顾虑,取消总额度限制可以让他们更加放心地投资,从长期来看,一定会鼓励更多海外机构投资者参与深港通和沪港通。

而“深港通”下港股通涵盖约417只港股,相较“沪港通”下港股通新增近100只小盘股。李小加认为这是“深港通”的进步,也是未来吸引内地投资者的利器。

对于“深港通”下一步安排,李小加表示,可延伸和可扩容是深港通模式的一大特色。在“深港通”运行一段时间后,或将引入交易所买卖基金(ETF)。“沪深港三个交易所在ETF的清算交收和ETF与股票的互换上有不同的机制,所以三个交易所和两地监管者需要共同研究相关细节,希望能够尽快推出。”李小加说。

除此以外,“沪港通”与“深港通”交易机制也将进一步完善。通过两地监管机构和中介机构的紧密沟通,优化假期安排和做空机制,减少互联互通机制休市的时间,为广大投资者提供更多便利。

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