文|电子商务研究中心

当前，数字化转型已成为我国经济社会创新发展的主要特征。而国家政策支持促进了产业数字化电商快速发展，资本也加大对产业数字化电商的投资力度。广阔的市场前景引来了投资机构的布局。

本文就鼎晖投资在产业数字化领域的投资布局进行复盘。在产业数字化电商赛道上鼎晖投资在纺服B2B、工业品电商、建材电商、餐饮B2B等领域均有布局。投资的企业包括：凌迪科技、锐锢商城、中模国际、又乐商城、禧云国际等。

网经社将产业数字化定义为指利用各项现代信息技术和数字化手段对传统产业进行优化、改造、赋能，对产业链上下游的全要素数字化升级、转型和再造，从而实现产业各节点效率提升。具体包括以产业互联网为重要载体、以产业电商为核心的融合型新产业、新模式创新。产业电商包括大宗电商、工业品电商、批发电商、企业采购电商以及相关服务商等业态。

当前，产业电商产业链中的玩家包括：综合类：阿里巴巴、国联股份、网盛生意宝、慧聪集团、焦点科技、网库集团、义乌购；

垂直类：京东工业品、震坤行、西域、锐锢商城、鑫方盛、思贝克、捷配、科通芯城、云汉芯城、猎芯网、拍明芯城、上海钢联、欧冶云商、找钢网、百布、一手、搜布、塑米城、摩贝、找塑料、网筑集团、筑集采、小胖熊、康众汽配、巴图鲁、开思、中驰车福、汇通达、中农网、海上鲜、中商惠民、易久批、冻品在线等；

服务商类：甄云科技、端点、文沥、商越、励销云、莱德云链、支出宝、企企通等。

一、投资产业数字化企业频次逐渐攀升

据网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）电商大数据库监测数据显示，2018年5月10日至2022年6月21日，鼎晖投资累计参与了9起产业数字化领域的投资，涉及公司分别为：凌迪科技、锐锢商城、中模国际、又乐商城、禧云国际等。

（一）按事件数统计：轮次聚焦C轮为主，工业品电商领域占比最高

轮次数量分布上，在鼎晖投资的投资中，A轮1起、B轮1起、C轮3起、D轮2起、战略投资1起、Pre轮1起。

行业数量分布上，建材电商1起、餐饮B2B2起、纺服B2B1起、工业品电商5起。

年度数量分布上，2018年1起、2019年3起、2020年1起、2021年3起、2022年1起。

城市数量分布上，上海6起、杭州1起、北京2起。

（二）按总金额统计：重金押注工业品电商赛道，上海拿钱最多

轮次金额分布上，在鼎晖投资的投资中，A轮13.7亿元、B轮1亿元、C轮3亿元、C1轮3亿元、C+轮2亿元、战略投资2亿元、D轮34.25亿元、Pre-B+轮6.85亿元。

行业金额分布上，建材电商2亿元、餐饮B2B14.7亿元、纺服B2B6.85亿元、工业品电商42.25亿元。

年份金额分布上，2018年13.7亿元、2019年7亿元、2020年2亿元、2021年36.25亿元、2022年6.85亿元。

城市金额分布上，上海43.25亿元、杭州6.85亿元、北京15.7亿元。

二、拥有六大业务板块，专注大型成长企业和并购交易投资

鼎晖投资成立于2002年，拥有私募股权投资、创新与成长、证券投资、不动产投资、夹层投资、鼎晖百孚六大业务板块。各业务板块覆盖全行业，深度共享行业研究资源；在投资阶段及类型上各有侧重，从一级市场到二级市场，从早期孵化到成熟期赋能，从股权到债权，从少数股权投资到并购交易，不同业务板块之间有着积极且多元化的协同。

其中，私募股权投资专注于大型成长企业和并购交易的投资。鼎晖私募股权基金（投资）成立于2002年，是鼎晖投资旗下的主力基金。鼎晖私募股权投资并购投资采用五大投资策略，主要有：全球产业链资源整合；围绕中国市场的消费升级，并购有良好的研发优势以及品牌认知度的海外企业；捕捉管理层迭代中出现的MBO机会；通过并购引进全球领先技术，应用于中国市场的庞大需求。

鼎晖私募股权投资成长期企业，参股投资遵循三大投资策略：一是针对行业领军企业，大体量的成长期投资。基于鼎晖体系内领先的行业研究资源，广泛的行业覆盖和深厚的人脉资源，全面覆盖大消费、大健康和科技创新三大领域，挖掘符合鼎晖标准的、有稳定增长预期和估值相对匹配的领军企业的中后期参股型投资机会。

二是与管理层基于利益一致的MBO机会（例如上市公司的资产分拆再上市），以及制度性投资机会（例如中概股退市）。三是基于超前的趋势研究，抓住长期趋势，有限度进行早期投资。

此外，鼎晖创新与成长投资团队成立于2015年，专注于中小型成长企业的投资。其中在大健康领域关注医疗服务、医药和医疗器械赛道，在产业与消费创新领域关注新型物流、新型供应链和新品牌、新渠道，在人工智能与技术创新领域关注技术创新和人工智能。

三、发掘最具潜力及竞争优势的龙头企业

在鼎晖投资投资的产业数字化企业中，有估值36亿元的“千里马”企业锐锢商城。

被投企业中锐锢商城，半年内已经累计完成 4 亿美元的股权融资，其中 2021年10 月完成 2.5 亿美元融资，由春华资本领投，泰康人寿、普洛斯 GLP、建发新兴投资、源码资本、钟鼎资本、鼎晖 VGC、成为资本跟投。

锐锢商城作为一家MRO工业品一站式采购平台，主要服务于中国MRO工业品生产企业及从事MRO工业品流通的广大中小型企业，截至目前已累计服务超过十五万家中小企业客户，助力其实现数字化进销存升级。

凌迪科技是一家以技术赋能进行柔性快反供应链管理的时尚科技企业，核心产品有服装3D数字化建模软件、3D数字化设计研发管理SaaS、3D数字化服装供应链交易平台，致力于以技术赋能进行柔性快反供应链管理，更好地满足新时代的时尚消费需求。

中模国际是国内首家建筑器材（以模板手脚架为核心资产）租赁行业综合数据管理平台，以“经营性租赁器材”为核心，向供应链中生产、租赁、施工、物流各方提供数据、金融、交易、物流服务，以管理行业供应链资产和运营数据为核心，提供综合性增值服务。

又乐商城是一个餐饮领域产品电商平台，涵盖酒水饮料、烘焙甜品、乳制品、方便速食、肉禽水产以及粮油调料、设备器具等品类，同时为用户提供餐饮解决方案、健康减脂新食尚、积分兑换、配送上门等服务。

禧云国际是团餐产业一站式服务平台，致力于通过整合团餐产业链各环节资源，打通行业上下游服务信息链条，构建用户入口，打造团餐全产业链生态闭环。

四、资金规模超1700亿，累计投资企业超300家

据网经社“电融宝”投资方库显示，鼎晖投资成立于2002年，是中国最具影响力的另类资产管理机构之一，截止到2021年9月30日，管理的资金规模达1726亿元人民币。公司拥有150多名专业的投资管理人员,陆续投资了300多家企业，其中90余家在国内外上市，培育了一批行业领导品牌。

与专注于投资大型项目的鼎晖PE基金不同，鼎晖创投非常注重早期投资。已经在美国上市的学大教育、奇虎360、汉庭酒店我们都是在公司还处于非常早期时投资的。新投资的早期项目有千尺无线、到家美食汇、途家网等。

据悉，鼎晖创投的投资领域包括但不限于信息技术与服务、新媒体、大众消费品和消费服务、医疗设备及服务、教育、绿色技术等行业。鼎晖创投倡导“与同业联合、与创业者共舞、与所有合作者共赢”的理念，充分发挥与鼎晖投资的其他基金的联盟优势，协同发展，努力成为国际投资机构、中国的企业和企业家最理想的长期合作伙伴。