记者 | 陈慧东

上市仅一月有余，荣信文化（301231.SZ）就抛出一则对外投资计划，拟用自有资金2亿元在西安市建设荣信文化创意园区。然而，根据最新披露的财务数据，上市公司账面上的货币资金也不宽裕。因此，不乏投资者在互动平台质疑道上述投资“钱从何来”？

界面新闻记者注意到，上述文化创意园区的项目实施主体——荣信文化的全资孙公司在2017年至2019年还为11名职工缴纳了城镇职工基本养老等保险，到了2020年至2021年，公司为员工缴纳上述保险的人数均为零。

因受疫情影响，荣信文化近年业绩承压之势难改。此外，上市公司的资金情况本不富裕，高企的应收账款和存货水平也提示风险。上市以来，荣信文化自首日开始股价一路下跌，目前收盘价较首日高点跌去近四成。10月12日，该股跌至上市以来的历史新低——21.15元/股，至今仍在发行价25.49元/股之下徘徊。

孙公司近两年未给员工缴纳社保，却获2.5亿元增资

荣信文化公司主要从事少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务主营产品是“乐乐趣”品牌、“傲游猫”品牌的少儿图书。2020年7月，荣信文化首次递交招股书，今年7月通过深交所创业板IPO注册，9月8日正式上市。

招股书显示，荣信文化计划募资3.1亿元，其中，6000万用于少儿图书开发及版权储备项目，2.5亿元用于补充流动资金。

上市不过一月有余，荣信文化就抛出了一则将耗资2亿元的对外投资计划。

根据荣信文化日前披露的公告，上市公司拟与西安高新管委会签订《荣信文化创意园区项目协议书》，项目实施主体为公司全资孙公司西安乐乐趣营销策划有限公司（以下简称“乐乐趣营销”），公司拟以自有资金对孙公司增资2.5亿元，用于实施荣信文化创意园区项目。增资完成后，乐乐趣营销策划注册资本将由300万元变更为2.53亿元。文化创意园区项目总投资额不低于2亿元，将在24个月完成施工建设，而后12个月内完成项目投产。

招股说明书显示，乐乐趣营销于2017年9月成立。2021年，乐乐趣营销账面总资产273.34万元，实现净利润34.09万元。

界面新闻查询天眼查APP发现，乐乐趣营销年报中的社保信息一栏值得深究。

在天眼查公布的该公司近五年间的年报数据中，2017年至2019年，该公司还为11名员工缴纳了缴纳城镇职工基本养老保险、职工基本医疗保险、失业保险和工伤保险。不过，2020年至2021年，公司为员工缴纳上述保险的人数为零。

业绩下滑，应收账款及存货水平高企

上述耗资2.5亿元的投资计划之所以备受质疑，原因还在于荣信文化已呈现下滑趋势的业绩线，以及本不富裕的资金情况。

招股书显示，荣信文化2019年至2021年实现营收分别为4.02亿元、3.82亿元、3.79亿元；归母净利润分别为4605.46万元、4708.87万元、4063.58万元。

自2020年以来，疫情对荣信文化线下渠道的销售、物流和供应链均产生了一定的不利影响，最终反映在了业绩层面上。今年前三季度，公司预计实现营收2.57亿元，较上年同期增长约0.84%；归母净利润1962万元，较上年同期下降约12.51%。

荣信文化多项异常的财务指标，也显示出公司近几年业绩增长面临瓶颈。

首先，应收账款占比高企。2021年，公司应收账款净额为9502.38 万元，占期末流动资产的比例为21.37%，其中账龄为一年以内的应收账款占比在90%以上。

另外，2019年至2021年，公司存货净额分别为1.18亿元、1.25亿元、1.31亿元，占期末流动资产的比例分别为28.44%、29.76%和29.49%。

在营收规模不断减少的前提之下，存货指标不断上升，其风险不容忽视。

与此同时，荣信文化的资金状况也不容乐观。截至2021年期末，公司货币资金余额1.89亿元，甚至无法负担最新抛出的投资计划的资金需要，而当期流动负债合计也有1.01亿元。