记者 | 吴治邦

作为炭黑领域的代表性企业，黑猫股份（002068.SZ）近一两年来一直在新能源材料产业寻求突破。不过，从10月27日晚间披露的2022年三季报来看，公司的盈利能力并未因为新能源材料的拓展获得改善，反而由上半年的盈利转为亏损。

公开信息显示，黑猫股份主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售，其中炭黑产品占逾八成，是公司最主要的主营业务产品。

事实上，早在2022年上半年，黑猫股份就有盈利能力大幅下滑的迹象。按公司此前的说法，2022年上半年，公司主要原料煤焦油价格维持高位，生产成本同比上升明显，而下游受疫情等因素影响需求较为疲弱，导致报告期内主营产品毛利同比下降。其中一季度受北方部分区域限产等因素影响，公司产销量同比下降；二季度受原油价格上涨及国际局部冲突影响，出口业务提升明显，但国内下游需求仍待复苏，季度毛利环比提升。2022年半年报显示，黑猫股份整体的营业成本较上年同期增长36.14%。

上述信息来看，黑猫股份的净利润表现与原油价格紧密相关。在产品结构较为单一的背景下，公司的净利润表现随着外围原材料涨跌呈现出大起大落的状态。

作为应对措施，黑猫股份曾在2022年半年报中披露称，公司与联创股份合资设立内蒙古联和氟碳新材料有限公司， 加速切入新能源材料产业。成立全资子公司江西黑猫高性能材料有限公司，依托现有的资源及产业优势，加快锂电导电 炭黑的研发进度，进一步丰富公司新材料产品序列构成。形成橡胶用炭黑、特种炭黑、精细化产、新材料产品等较为多元的产品结构，降低对单一产品依赖的风险。

在界面新闻记者注意到，在三季报披露的同时，黑猫股份还披露了一则设立“江西黑猫纳米材料科技有限公司暨投资新建年产2万吨超导电炭黑项目的公告”。公司声称，全球新能源行业近年来发展较好，国内新能源行业、高压电缆行业发展前景良好，市场空间及规模较大，对于上游材料的国产化亦有更高的要求和更大的需求。下游需求的持续增长，为国产化替代腾足了空间。而公司本次投资新建超导电炭黑项目，有望成为公司新的利润增长点，在新能源、新材料领域抢占国产化的市场先机，有助于提升公司的综合竞争力。

密集的新能源材料领域的布局也让外界对黑猫股份的未来颇为看好，公司股价自2022年4月底出现大幅上涨，涨幅一度逾200%。不过，三季报的情况来看，公司新能源材料领域的拓展短期内并未给公司业绩带来直接的提振，公司的市值也较2022年8月份的高点腰斩。

截止10月28日收盘，黑猫股份的股价跌7.39%。