“有一段时间她都怀疑我们是不是诈骗的公司，到了2012年以后，我妈才搞明白我到底是干啥的。”

从2003年加入戈壁创投，徐晨可谓是经历了中国风险投资行业从无到有，由冷到热的大变迁。

针对很多创业者觉得今年资本寒冬来临日子不好过的现象，徐晨认为，投资人的眼光逐渐不集中在某一些特定行业，变得更多元化，像之前一些比较小众的，不被看好的，非主流的东西慢慢进入到投资人的视野，这对创业者而言其实是一个好的机会。

“前两年很多公司估值过高，现在又无法要求其降价太多，因此投与不投就变得十分纠结，投了太贵，不投又太可惜。”徐晨说现在反倒是投资人比较辛苦的一个时候，退出渠道没有原来那么顺畅，机构的融资难度也在变大，新出现的基金也很多，“在去年和今年集中体现出来，对我们机构而言，其实挑战挺大的。”

“如果你没有办法对市场形成一个自己的看法和认识，投资这事儿对你来说基本上是一个亏损的事情，因为说到底，它的回报率永远没有你想的那么高。”

徐晨说，在去年高点的时候戈壁创投也没有投更多的企业，因为戈壁创投这么多年下来，基本上每年的投资数量和速度都差不多，约20~25个项目。

徐晨清楚地知道市面上不少诟病过戈壁的这套投资逻辑，但徐晨说他们清楚其实市场上好的公司不少，大大超过了他们投的数量，但他们更清楚自己的力量是有限的。“我们更多是从我们自己的角度出发，能投多少公司，而不是说市场有多少好公司。”

徐晨介绍说，如果市场上好公司更多的话，他们会选择更优一点的，把标准提高一点；那如果好公司没那么多，也不会出现一年十几个公司都没有投的情况，戈壁更多还是从自己的角度出发。

徐晨坦言，对于融资这件事情，包括戈壁在内的许多投资机构其实现在都有很多压力。戈壁现在在内部有一些投资的速度调整，比如通过美金和人民币结合，包括他们东南亚基金和香港基金的设立，找一些海外公司和国内公司来互相合作等等。

即使在今年市场不好的情况下，还有有很多基金在很激进的在投。对此，徐晨说，可能就是一个平和的心态来看这件事情，也没太多办法，因为打法每个人都有，每年都有新的基金出来，他们有他们自己的做法，有些结果我们只能承受，比如戈壁如果真想投某个过热行业的某些公司，那也只能出高价。

“离所谓的主流消费者越来越远，80后90后这些人群其实并不是我们这辈人能够理解的。”徐晨说对戈壁这样资历较老的投资机构来说，学习的周期和难度其实是在不断增加的，原来就是靠自己的经验和理解就行，现在要想长期做下去的话，必须不断的学习。

据介绍，戈壁创投目前管理着3个美元基金、3个人民币基金、一个香港基金和一个在东南亚的基金，投资项目不到200个。

在投资领域选择上，徐晨说有些是戈壁创投一直在持续关注的，有些是断断续续的，有些则是目前最热的。像旅游等行业是从2005年就开始关注的，智能硬件是从2010年就开始看的。而在2B领域，戈壁却经历了一段从投到停、从停再到投的曲折过程，2011年到2013年戈壁投过一段时间，但一是贵，二是市场还未准备好，所以2014年便停投了。2015年年底，SaaS级平台开始进入市场，环境变好，再加上价格回调，于是又开始投资。此外，共享经济也是戈壁创投比较关注的领域，不过徐晨表示，他们基本上只看资产规模比较重的车、房等模块。

你投资过的最成功的是哪个（些）公司？

徐晨说，从倍数来看，戈壁的投资清单里，回报几千倍的公司也有，但那个因为是很早期投的，都是非常少的钱，现在来看，也不能说最成功吧。他特别提到了Camera360和汉柏科技这两家公司：从现在的用户增长量、商业模式的变现和团队的稳定性来看，还是从当时对整个业务的预期来看，Camera360都做的相当不错。汉柏科技作为一个偏传统型的公司，在短时间内完成了从网络设备到云计算，从纯硬件到软的硬件等等的多项转型，整个公司的销售也从2012年的2000多万增长到了去年的15个亿，成长极快，仅去年一年，净利润已达到1亿7千万左右。

（Camera360）

“像那种天使投资人拿着钱去的，我们几乎没有，我们最快的是见一面，第二天决定，然后一周钱就能过去。”谈起决定投资的时长，徐晨表示，在这些项目中，戈壁创投最快的投资时间得有一周。

此外，戈壁创投前两年还推出了一个“绿洲计划”：一个项目在一天内就能被决定是否投资，并且资金也会于当日同步投出，不过资金数额较少，不超过100万人民币。

据徐晨观察，从去年到现在创业者的数量下降比较明显，但投资机构的数量却还在不断增加，但因为投资公司有一个存在的周期，不是说这个公司一年半年就会倒，只要钱在，他就有一段投资存活的周期。所以从市场来说，投资机构间的竞争对比整个创业者市场，周期拉得更长，创业公司可能一两年就结束了，但投资公司可能都要至少存活5到7年。

“对我们来说，其实挑战比创业者更大。”徐晨说，保证投的项目不受整个行业影响，在高估价项目里选择到合适项目，维护投资者关系以及保证公司在退出情况不好时能够运营下去是投资人当前面临的几个重要问题。

今年，“创业寒冬”、“资本遇冷”等词汇频频出现在信息浪潮中，很多人都觉得这是一个创业低潮期，但徐晨表示，这个观点他不太认同。如今的投资界只是视野渐趋多元化，不再对某些行业抱有强烈意愿，在价格方面比较敏感，没有原来那么慷慨。但是，这对投资者而言，反而是一个机会。

• 投资人的眼光不再集中在某些行业，而是更多元化了。如此一来，一些比较小众的、不被看好的、非主流的产品和公司慢慢进入到投资人的视野，对小众型产品的创业者而言，这是个好机会。

• 投资人开始回归到商业本质，不再单纯地吹捧那些无用户数的公司，而是开始关注你的商业模式、变现机率等理性问题。

• 同业竞争不再那么厉害。此前大家都把钱砸在同一个地方，从而造成了恶意竞争，现在碰到这种直接恶意竞争的几率很少，创业者就可以花更多时间在自己的内部产品和运营上。

• 募资节奏不必像原来那么快。前两年大家都在拼命地募资，去年和前年很多公司基本上3到6个月为一轮融资，现在基本上是12-15个月。从这点可以看出，大家花在融资上的时间少了，那反过来花在业务上面的时间就会增多。

对于现在市场上出现的一些融资造假问题，徐晨告诫创业者，有时候宣布自己融了过多的钱，并不一定是一件好事。

• 它对创业者的人品肯定是减分的；

• 若是为了再融资，只会让投资者对你产生负面信息，因为投资者大多都知道你的实际情况；

• 若是为了给员工打气，账上的实际数额反而会给员工造成心理上的落差；

• 过早引起注意，一旦遭到攻击，将损失巨大。

在投资界摸爬滚打多年的徐晨，对于如何做好一个投资人，也有自己的心得。

• 投资人必须对市场有清晰的认识。如果没有一个方法论，投资基本上就是一个亏损的事情，因为说到底，它的回报率永远没有你想的那么高。

• 对现有这些投资行业的投资者来说，能不能学习非常关键。在变化越来越多的情况下，在距离主流消费者越来越远的情况下，要想长期做下去，就不能再只靠自己的经验和理解，还必须不断学习。

• 对这个市场要有一个前瞻性的看法，要有一个自我更新和复制的能力。

作为一个投资界“老司机”，徐晨也给创业者提出了几点建议。

• 一个创业者永远不要往自己身上贴标签，贴标签的损害永远大于帮助。

• 忽略赛道给你带来的优势，这不是个独占优势。选择赛道，现在对很多人来说并不是一个问题，怎么样在赛道当中占领一个位置和对赛道的理解本身更重要。

• 不要迷信明星团队。一个务实的团队反而更有价值，因为前期创业公司最主要的还是省钱。

• 回归到商业本质，不要搞一些花哨的东西。我们的行业竞争法反复教育我们，没有什么东西是能够脱离商业本质的，所以不要离开本质。