记者|张晓云

“未来，监管将重点关注假净值化管理、隐性刚性兑付等问题，要求理财公司特别注重业务全生命周期，特别是投资交易环节的合规经营和风险管理。”11月15日，上海银保监局党委委员、副局长刘琦在“2022年中国资产管理年会上”表示，当前资管行业供给侧结构性改革任务还很艰巨。

他表示，资管行业作为连接居民财富管理需求和实体经济投融资需求的一个有效桥梁，在实现居民财产保值增值、优化社会金融资源配置、助力产业升级和经济转型发展等诸多方面发挥了巨大的作用。党的十八大以来，我国资管行业实现了飞速发展。据统计，现在资管行业总规模已超过130万亿元，在金融脱虚向实、聚焦本源的前提下，各类资管机构服务实体经济质效持续提升，行业逐渐形成了高质量发展的新格局。

刘琦从监管角度出发提三点看法。

一是资管行业要坚持服务实体经济之本。资管行业必须坚持金融服务实体经济的宗旨和本源，持续加大对实体经济的支持力度，通过提供具有更高适配性的金融产品和服务创新更好赋能实体经济健康发展。各资管机构要发挥资金和专业优势，通过资源配置引导加强对绿色金融、科技金融、ESG责任投资和“专精特新”等领域的支持力度，与实体经济融资需求精准对接，加快推动国家战略转型和产业结构的优化升级。唯有实体经济平稳运行、持续向好，才有资管行业行稳致远、健康发展。

二是资管行业要锻造“受人之托、代人理财”之魂。资管机构从事资管业务，必须为投资人利益行事，履行诚实信用、勤勉尽责义务。当前，居民财富增长伴生的财富管理需求与现有资管产品和服务供给之间仍存在不匹配、不平衡的情况：资管机构往往追求大而全而非小而美的差异化经营；各类机构面临的市场准入要求不一致；理财公司权益类产品比重仍然较低；风险对冲工具运用不足，产品净值表现受经济波动影响大。这也反映出资管行业供给侧结构性改革任务还很艰巨。

三是资管行业要恪守合规经营和风险管理之要。党的二十大报告指出要“加强和完善现代金融监管”。自2018年资管新规发布以来，资管行业多层嵌套、刚性兑付、违规资金池运作、异化为信贷出表工具等现象的整改规范效果良好。大家可以看到，银保监会近期陆续公布了对部分理财公司和托管银行的行政处罚案例，较为典型的有同业理财和老产品规模反弹等问题，这反映出了其背后的业务管理粗放、专业能力有待提升、科技赋能欠缺等深层次问题。未来，监管将重点关注假净值化管理、隐性刚性兑付等问题，要求理财公司特别注重业务全生命周期，特别是投资交易环节的合规经营和风险管理。