披露重组方案复牌后的第三个交易日，格力电器（000651.SZ）的涨停板被打开。

9月6日，格力电器照例涨停开盘，但15分钟后便被打开，此后再未能封板。截至收盘，股票价格收于23.00元/股，涨幅为7.28%，全天成交创下天量115.67亿元。

公司股价结束涨停或与大资金的出逃有关。深市盘后数据显示，9月6日格力电器的大宗交易共有三笔，成交价格一律为19.30元，较收盘价下折16.09%，成交金额共计7.13亿元。国泰君安顺德大良证券营业部自买自卖占其中一笔，成交金额为2.85亿元；另外两笔均由中信证券北京总部营业部卖出，中金公司广州天河路营业部买入，成交金额分别为2.50亿元、1.78亿元。

这些营业部均登上格力电器9月6日龙虎榜。在大宗交易频繁的9月2日至9月5日之间，中金公司广州天河路营业部以4.28亿元的金额位居买一席位，与大宗交易的成交总额相符；中信证券北京总部营业部买入3.89亿元位居买二席位，同时以7.54亿元的金额位居卖一席位；国泰君安顺德大良营业部买入2.87亿元位居买四席位，同时卖出5.94亿元位居卖二席位。可以看到，后两家营业部在进行大宗交易之余，也在二级市场针对格力电器进行交易。

值得注意的是，中信证券北京总部还曾在格力电器9月2日复牌当日进行过大宗交易，有机构通过三笔大宗交易方式卖出格力电器，其中金额最大的一笔（3.88亿元）成交价格为18.60元，较当天收盘价（19.49元）下折4.57%，成交数量2087.18万股。

格力电器的机构持股名单中，超过2000万股的基金只有两家，排除博时主题行业LOF这一不可能清仓的偏指数基金，另一家是嘉实新机遇混合发起式基金，成立时间为2015年7月13日，为国家队在去年暴跌时成立的五只基金之一，其余基金为华夏新经济、南方消费活力、易方达瑞惠、招商丰庆。而地处广州的易方达瑞惠也为格力电器中的机构股东，中金公司广州天河路正好出现在龙虎榜中。

有分析人士认为，连续大宗折价转让的唯一解释为：彼此都是一家，内部调仓而已。

因此中信总部（6日）砸出去7.5亿元，有可能是上周五机构账户中的部分筹码集中到了中信的账户里，由中信进行调配，然后部分通过中信账户持有的筹码，在9月6日进行减持。

东方财富数据显示，6日买入与卖出格力电器的前5名营业部和机构，资金流出净额为9.87亿元。截至收盘，主力、超大单、大单均呈净流出状态，金额分别为5.74亿元、5.08亿元、6596.06万元，中单、小单呈净流入状态，金额分别为2.60亿元、3.14亿元。

半年前，格力电器因筹划重大事项于2月22日开市起停牌，在此期间，上证指数大约已上涨8%，按照预期，多家机构认为公司股票复牌后涨幅空间约为40%至50%。不过，市场对公司这起并购方案的态度显得有些模棱两可。

方案显示，格力电器拟以130亿元的价格向珠海银隆新能源有限公司（下称珠海银隆）全体21名股东发行股份购买其持有的珠海银隆合计100%股权；同时，公司拟向格力集团、格力电器员工持股计划、银通投资集团、珠海拓金、珠海融腾、中信证券、孙国华和招财鸿道，共计8名特定投资者非公开发行股份募集不超过97亿元。

公司称，“本次重组前格力电器的主营业务主要为家电制造，包括空调、生活电器等，近年来始终保持着较高的市场占有率。本次收购的标的公司主要从事钛酸锂材料、钛酸锂动力电池、电动汽车核心部件、电动汽车整车、电动汽车充电设备的研发、生产及销售。交易完成后，上市公司与标的公司在电机技术、生产制造技术、新能源管理控制技术和储能技术等方面存在较大的技术协同，有效降低总体成本的同时相互支撑双方的产品技术创新，打造具备行业影响力的高科技产品。”

按照业绩承诺，珠海银隆2016年、2017年、2018年经审计的实际净利润分别不低于7.2亿元、10亿元和14亿元。130亿元大手笔投入、涉足新兴领域新能源汽车、董明珠个人参与认购，这些利好消息几乎无意外地引发了涨停板，但从目前走势看，股价已提前触及了投资资金认为的合理水准。

有分析指出，珠海银隆的钛酸锂技术在日本就有，钛酸锂电池的优势是安全、充放电次数比较多，但单体容量比以前的三元锂电池要小，主要用在大巴或者电站，发展空间存在不确定性。另外，格力对珠海银隆收购的代价过于高昂，其承诺业绩远远低于格力电器长期以来超过30%的净资产收益率。

但中投证券仍在近期的报告中给予格力电器“强烈推荐”评级，称“在纯电动公交车领域，与传统磷酸铁锂电池比较，以纳米化钛酸锂为负极材料组成的锂离子电池在耐宽温性、安全性、循环寿命和快充快放上均有显著优势，目前的不足主要体现在能量密度上”。股票目标价为25.9元。