启动融资近一年之后，岚图汽车A轮正式落地。

11月18日，岚图汽车在线上召开发布会，宣布已经完成A轮融资交割。根据官方披露，从去年12月启动融资以来，岚图累计收到一百多家机构投资者的关注，本轮融资最终新增10家机构投资者，其中，领投方为国企混改基金和中银资产，融资金额为45.5亿元，投后估值为295亿元，是新能源行业规模最大的首轮融资。

作为东风汽车集团旗下的电动车品牌，岚图汽车源自2018年东风成立的H事业部，2020年7月，岚图携首款概念车 VOYAH i-Land正式对外亮相，并于2021年6月从母集团中独立出来，新主体由东风汽车与武汉沃雅企业管理咨询合伙企业分别持股89.66%和10.34%，后者为岚图员工持股平台。

“这是岚图汽车首次对外融资，也是中国新能源汽车行业迄今规模最大的首轮融资”，本次发布会上，岚图汽车CFO沈军表示，本轮股东整体定位战略投资者，强调从混合所有制及体制机制改革、战略业务协同、综合金融服务、三电供应链等方面与岚图汽车形成资源整合与优势互补。

根据沈军介绍，本轮融资完成后，岚图的股权结构进一步优化。除了上述两家国字头领投方，岚图汽车其他8家跟投机构的主要分布是：工银投资、农银投资、交银辕憬三家国有资本；武汉经开基金、湖北高质量发展基金、中鑫高投三家地方国资；赣锋锂业、欣旺达两家产业及民营资本。

此外，作为岚图汽车的大股东，东风汽车本轮的跟投金额为9亿元。本轮融资后，东风集团与员工持股比例降至78.88%、8.75%，外部投资者持股比例为12.37%，整体股权结构与同处A轮的广汽埃安类似，根据后者公告，广汽集团、员工、外部股东持股比例为76.89%、3.74%、19.37%。

不过，岚图汽车的A轮融资金额与整体估值却不及后者的1/3。根据IT桔子的统计数据，中国未上市新能源车企中，广汽埃安凭借1032亿的估值位列榜首，其次是估值为605亿元的极氪、估值为501亿元的威马。从估值水平来看，岚图与上汽旗下的智己相当，整体位居行业中等体量。

“岚图本轮接近300亿的估值，整体保持了相对合理的定价”，岚图汽车CEO卢放表示，当前国际经济形势严峻，资本市场整体低迷，汽车及零部件行业投融资难度增大，近50亿的融资体现了一级市场投资者对岚图汽车的认可，未来，岚图将择机启动后续融资并综合监管情况备战IPO。

对此，领投方国企混改基金表示，岚图是混合所有制改革的重点项目，东风的技术积累与生产经验为其提供了有利基础，而中银资产则进一步指出，岚图的品牌定位符合新能源主流方向，东风的产业积累有利于其保持战略定力，二者通过“成熟车企+造车新势力”的模式有望整体实现换道超车。

从新能源汽车的发展趋势来看，相较于蔚小理等造车新势力，这种混合造车模式正在迎来爆发。根据乘联会统计，10月份，包括广汽埃安等在内的主流自主品牌在新能源车零售份额中的占比达到63%，同比增加2.1个百分点，同期，新势力零售份额占比为11.4%，同比下降2.9个百分点。

此前，电厂也曾撰文分析这些传统汽车跑赢蔚小理的主要原因在于，现阶段新造车势力巨资投入的智能化无法带来相应的销量转化，与此同时，汽车单纯电动化的门槛并不高，传统车企依托于自身的供应链优势与平台化研发经验可以快速跟进，此外，传统车企也在复制新势力的互联网打法。

广汽埃安和东风岚图都属于国家队，前者投资的有除了政府引导基金和专业投资机构，还包括南方电网、国网英大产业基金、赣锋锂业、中芯聚源、粤芯半导体等多家产业资本，覆盖充换电能、电池、芯片、智能驾驶、车路协同等上下游，而岚图本次引入的产业资本主要聚焦在电池领域。

不过，这或许也与岚图在电池领域的布局有关。11月14日，岚图发布新一代技术架构之后，卢放曾在媒体采访中透露，为了打通自主链路，岚图内部正在研发固态和半固态电池，并且，他还表示，岚图旗下第二款车型梦想家标准续航版搭载的86度电池包其实就是类似于半固态电池。

根据电厂了解，岚图汽车当前量产车均采用了不同的电池供应方案。其中，岚图FREE的电池供应商主要是比亚迪和丰巢能源，岚图梦想家的电池供应商则是宁德时代和孚能科技，而两款车型的电池动力PACK、三合一动力总成、电机控制器、增程发动机等主要部件均主要来自东风自研体系。

本次融资发布前夕，岚图已推出新一代技术平台，新平台可兼容纯电动、增程电动、智能多模多种动力方案，岚图甚至还预留了氢燃料电池动力的拓展空间，官方明确表示，ESSA架构未来将会搭载固态电池、800V高压快充等技术落地，但自研固态电池的落地时间表，官方暂时并未公布。

“岚图将继续加大技术研发投入”，根据卢放介绍，岚图现阶段已经完成了全栈自研的整体布局，并且在整车平台、三电、智能化、车身技术等领域均具备一定竞争力，本轮募资金额也将主要用于技术研发、数字化体系、营销体系、生产能力建设，其中，投入技术领域的资金占比将超过40%。

根据卢放介绍，岚图已经集合了一支以电动化、智能化工程师为核心的研发团队，截止目前，岚图研发人员占公司总人数的38%，其中，核心研发领域人员同比增长73%，团队平均年龄32.6岁。不过，根据电厂了解，相较于埃安大约800人的员工持股规模，岚图目前员工持股人数约为300人。

对此，卢放在发布会上也强调，员工持股并不是岚图吸引高精尖人才的唯一方式。目前，岚图正在构建多元人才驱动机制，比如建立更加公平公正公开的人才选拔与培养机制、打造更加合理的人才结构、构建持续学习终身学习的企业组织文化、加强与高校合作进行产学研一体化合作等等。

在卢放看来，本轮引入战略投资者也将有助于岚图进一步完善管理机制。此外，岚图也将继续完善产品矩阵与服务网络。截至10月末，岚图累计已开设168家门店，其中，岚图空间125家，交付中心43家，整体覆盖全国85座城市，12月份，新一代技术架构的首搭车型追光也将正式对外亮相。