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沉寂3个月后出手,光伏大哥隆基找到方向了?

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沉寂3个月后出手,光伏大哥隆基找到方向了?

时隔3个月再次出手的原因是什么?

文|财富质点 高杨

许久没有官宣新项目的隆基,出手了。

11月22日,隆基绿能公告,与鹤山市人民政府签订投资合作协议,就公司在广东省江门市鹤山市投资建设年产10GW单晶组件项目达成合作意向,预计投资金额25亿元,项目建设地点为广东省江门市鹤山市址山镇。

隆基绿能上次公布投资情况为8月份。8月25日,隆基绿能宣布,将投资建设鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目,预计总投资额1075438.94万元。但就在当月,项目所在地内蒙古电价政策陡然生变。

时隔3个月再次出手的原因是什么?为何选择广东江门?隆基绿能方面暂未回复。

为什么是江门

鹤山所属的江门,地处珠江三角洲西部,在珠三角九市及港澳中,经济总量排名第9位,仅高过珠海和肇庆。但是江门的土地面积排在第3位,人口总量排在第7位。

这一紧邻经济发达区的江门不仅“家里有地”,还有隆基等制造业大户很看重的电力资源。

江门作为广东主要的能源供应中心和新式能源集聚区,区内的国华台电是目前亚洲最大规模的燃煤发电厂,即将投产核电第一期装机容量350万千瓦,占全省在建的近1/3。核电、火电、风电总装机容量超1000万千瓦,是珠三角电能供给形势最好的城市。

如今,江门当前正在大力投入电网建设。据江门日报报道,10月29日,南方电网广东江门供电局220千伏岱建变电站工程顺利投运,据介绍,该变电站工程将提供最高48万千瓦的供电能力,有效保障江门市江海区企业和居民的用电需求,为江海区新添一座“电力引擎”,为江门市经济发展提供电力保障。

隆基在广东布局已久。

2022半年报显示,隆基绿能在广东有多个子公司,包括广东燕园隆清新能源有限公司、陆丰云隆新能源有限公司、广东隆基新能源有限公司、惠州市福康源科技有限公司、阳江乐叶清洁能源有限公司、中山乐叶光伏能源有限公司、江门乐叶光伏能源有限公司、罗定乐叶新能源有限公司、深圳市并网光伏有限公司、广州隆乐光伏科技有限公司、广州隆源新能源有限公司,业务性质主要为投资、开发。

其中,江门乐叶光伏能源有限公司成立于2017年1月,注册资本450万元,主营光伏系统、光伏电站项目的投资、开发、设计、销售、系统运行维护、售后服务等。

广东之外,隆基绿能曾在云南大手笔布局。但今年4月,隆基绿能收到云南发改委函件,根据国家有关部门清理优惠电价政策的要求,取消公司在云南省享有的优惠电价政策和措施。而隆基押注的内蒙古方面,亦政策生变。

云南、内蒙古的变化,是否意味着隆基停止对外投资了?

当然不是。隆基方面回复称,相较于其他光伏企业近两年扩产,隆基早在2018年左右,前瞻性布局新产能并不断研发迭代,坚持“不领先不扩产”的原则,在产业高速发展红利期占据优势。

据评级报告,截至2021年底,公司主要在建项目计划投资总额为184.72 亿元。若不考虑2018年配股及“隆20转债”募投项目,公司主要在建项目计划投资总额为90.95 亿元,已累计投入53.63亿元。公司计划到2022年底单晶硅片、单晶电池及单晶组件年产能分别达到150GW、60GW和85GW。

评级报告称,2022年,公司仍保持着较大规模的产能扩张计划,有助于稳固公司的规模优势,但在光伏制造业竞争加剧背景下,公司新增产能可否被市场完全消化,或存在一定不确定性。

相比于过去,大手花钱的时代的确过去了。

手握超500亿巨款

2021年三季报,隆基绿能本季度营业收入与净利润同比双增,增幅均超过70%。

今年以来连续收获靓丽业绩,资本市场反应平平。相比一年前的高价,隆基绿能的股价已大幅杀跌。

最新三季报中,隆基绿能在手现金规模或创历史新高,货币资金达520亿规模,甚至超过了总资产的30%,与之相对应,隆基投资现金流的流出规模相比过去大为减少,固定资产规模甚至出现萎缩。

具体看来,2019-2021年度、隆基绿能投资活动产生的现金流量净额分别为-27.53亿元、-51.71亿元、-71.41亿元。

纵向比较,隆基绿能常年维持着旺盛的对外投资活动,这也与行业内普遍的高度扩张态势相吻合。

然而,到了2022年前三季度,隆基的这一指标变成了-33.27亿元(去年同期为-60.12亿元)。

其中,隆基绿能前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为35.07亿元,上年同期为33.79亿元,同比微增。

至于固定资产,甚至出现萎缩。

2019-2020年,隆基绿能的固定资产从154.67亿元增至245.06亿元,到了2021年末增至248.75亿元,今年三季度末最新数字甚至环比降低,为246.42亿元。

形成对照的是,另一个光伏龙头通威股份,截至三季度末固定资产大幅增长至526.96亿元,上年期末这一数字为372.99亿元。

前三季度,通威股份投资活动产生的现金流量净额为-144.20亿元,上年同期为-65.08亿元。

隆基绿能如今的发展节奏或已大为不同。

是隆基缺钱么?

答案当然是否定的。身为光伏一哥,隆基有强悍的技术实力和管理水平,自身造血能力在业内首屈一指。

2019-2021年度,隆基绿能经营活动产生的现金流量净额分别为81.58亿元、110.15亿元、123.22亿元。

值得注意的是,相比于过去这几年的盈利增幅,隆基经营现金流的增幅要低一些。而到了2022年前三季度,隆基绿能经营活动产生的现金流量净额为205.01亿元,上年同期为46.78亿元,

同比扩大超3倍,远高于盈利增幅(约45%)。

过去几年,隆基的发展规模突飞猛进,但应收账款仅从2019年的38.26亿元,增至2021年的78.54亿元。

这显示出隆基在产业链中的超强议价能力,亦令隆基在未来的不确定环境中,留足了生存余粮。

不止如此,隆基还在通过海外市场募集资金。

10月29日,隆基绿能公告申请在瑞士证券交易所挂牌上市,本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过6.07亿股,不超过本次发行前公司普通总股本的8%。

截至三季度末,隆基绿能总资产为1464.26亿元,其中仅货币资金就有520.06亿元。

截至2019-2021年末,隆基绿能流动资产中的货币资金分别为193.36亿元、269.63元、291.72亿元,今年三季度末大幅增长至520.06亿元。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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沉寂3个月后出手,光伏大哥隆基找到方向了?

时隔3个月再次出手的原因是什么?

文|财富质点 高杨

许久没有官宣新项目的隆基,出手了。

11月22日,隆基绿能公告,与鹤山市人民政府签订投资合作协议,就公司在广东省江门市鹤山市投资建设年产10GW单晶组件项目达成合作意向,预计投资金额25亿元,项目建设地点为广东省江门市鹤山市址山镇。

隆基绿能上次公布投资情况为8月份。8月25日,隆基绿能宣布,将投资建设鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目,预计总投资额1075438.94万元。但就在当月,项目所在地内蒙古电价政策陡然生变。

时隔3个月再次出手的原因是什么?为何选择广东江门?隆基绿能方面暂未回复。

为什么是江门

鹤山所属的江门,地处珠江三角洲西部,在珠三角九市及港澳中,经济总量排名第9位,仅高过珠海和肇庆。但是江门的土地面积排在第3位,人口总量排在第7位。

这一紧邻经济发达区的江门不仅“家里有地”,还有隆基等制造业大户很看重的电力资源。

江门作为广东主要的能源供应中心和新式能源集聚区,区内的国华台电是目前亚洲最大规模的燃煤发电厂,即将投产核电第一期装机容量350万千瓦,占全省在建的近1/3。核电、火电、风电总装机容量超1000万千瓦,是珠三角电能供给形势最好的城市。

如今,江门当前正在大力投入电网建设。据江门日报报道,10月29日,南方电网广东江门供电局220千伏岱建变电站工程顺利投运,据介绍,该变电站工程将提供最高48万千瓦的供电能力,有效保障江门市江海区企业和居民的用电需求,为江海区新添一座“电力引擎”,为江门市经济发展提供电力保障。

隆基在广东布局已久。

2022半年报显示,隆基绿能在广东有多个子公司,包括广东燕园隆清新能源有限公司、陆丰云隆新能源有限公司、广东隆基新能源有限公司、惠州市福康源科技有限公司、阳江乐叶清洁能源有限公司、中山乐叶光伏能源有限公司、江门乐叶光伏能源有限公司、罗定乐叶新能源有限公司、深圳市并网光伏有限公司、广州隆乐光伏科技有限公司、广州隆源新能源有限公司,业务性质主要为投资、开发。

其中,江门乐叶光伏能源有限公司成立于2017年1月,注册资本450万元,主营光伏系统、光伏电站项目的投资、开发、设计、销售、系统运行维护、售后服务等。

广东之外,隆基绿能曾在云南大手笔布局。但今年4月,隆基绿能收到云南发改委函件,根据国家有关部门清理优惠电价政策的要求,取消公司在云南省享有的优惠电价政策和措施。而隆基押注的内蒙古方面,亦政策生变。

云南、内蒙古的变化,是否意味着隆基停止对外投资了?

当然不是。隆基方面回复称,相较于其他光伏企业近两年扩产,隆基早在2018年左右,前瞻性布局新产能并不断研发迭代,坚持“不领先不扩产”的原则,在产业高速发展红利期占据优势。

据评级报告,截至2021年底,公司主要在建项目计划投资总额为184.72 亿元。若不考虑2018年配股及“隆20转债”募投项目,公司主要在建项目计划投资总额为90.95 亿元,已累计投入53.63亿元。公司计划到2022年底单晶硅片、单晶电池及单晶组件年产能分别达到150GW、60GW和85GW。

评级报告称,2022年,公司仍保持着较大规模的产能扩张计划,有助于稳固公司的规模优势,但在光伏制造业竞争加剧背景下,公司新增产能可否被市场完全消化,或存在一定不确定性。

相比于过去,大手花钱的时代的确过去了。

手握超500亿巨款

2021年三季报,隆基绿能本季度营业收入与净利润同比双增,增幅均超过70%。

今年以来连续收获靓丽业绩,资本市场反应平平。相比一年前的高价,隆基绿能的股价已大幅杀跌。

最新三季报中,隆基绿能在手现金规模或创历史新高,货币资金达520亿规模,甚至超过了总资产的30%,与之相对应,隆基投资现金流的流出规模相比过去大为减少,固定资产规模甚至出现萎缩。

具体看来,2019-2021年度、隆基绿能投资活动产生的现金流量净额分别为-27.53亿元、-51.71亿元、-71.41亿元。

纵向比较,隆基绿能常年维持着旺盛的对外投资活动,这也与行业内普遍的高度扩张态势相吻合。

然而,到了2022年前三季度,隆基的这一指标变成了-33.27亿元(去年同期为-60.12亿元)。

其中,隆基绿能前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为35.07亿元,上年同期为33.79亿元,同比微增。

至于固定资产,甚至出现萎缩。

2019-2020年,隆基绿能的固定资产从154.67亿元增至245.06亿元,到了2021年末增至248.75亿元,今年三季度末最新数字甚至环比降低,为246.42亿元。

形成对照的是,另一个光伏龙头通威股份,截至三季度末固定资产大幅增长至526.96亿元,上年期末这一数字为372.99亿元。

前三季度,通威股份投资活动产生的现金流量净额为-144.20亿元,上年同期为-65.08亿元。

隆基绿能如今的发展节奏或已大为不同。

是隆基缺钱么?

答案当然是否定的。身为光伏一哥,隆基有强悍的技术实力和管理水平,自身造血能力在业内首屈一指。

2019-2021年度,隆基绿能经营活动产生的现金流量净额分别为81.58亿元、110.15亿元、123.22亿元。

值得注意的是,相比于过去这几年的盈利增幅,隆基经营现金流的增幅要低一些。而到了2022年前三季度,隆基绿能经营活动产生的现金流量净额为205.01亿元,上年同期为46.78亿元,

同比扩大超3倍,远高于盈利增幅(约45%)。

过去几年,隆基的发展规模突飞猛进,但应收账款仅从2019年的38.26亿元,增至2021年的78.54亿元。

这显示出隆基在产业链中的超强议价能力,亦令隆基在未来的不确定环境中,留足了生存余粮。

不止如此,隆基还在通过海外市场募集资金。

10月29日,隆基绿能公告申请在瑞士证券交易所挂牌上市,本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过6.07亿股,不超过本次发行前公司普通总股本的8%。

截至三季度末,隆基绿能总资产为1464.26亿元,其中仅货币资金就有520.06亿元。

截至2019-2021年末,隆基绿能流动资产中的货币资金分别为193.36亿元、269.63元、291.72亿元,今年三季度末大幅增长至520.06亿元。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。