作者：缪凌云

提起长虹集团，人们更多想到的还是“家电”二字，但其实，这家始创于1958年，有着58年历史的企业，目前已经拥有包括四川长虹（600839.SH）、美菱股份、华意压缩三家A股上市公司，长虹佳华一家港股上市公司及至少长虹民生（836237.OC）、长虹能源（836239.OC）、中科美菱（835892.OC）、智远科技（836837.OC）四家新三板公司在内的8个资本运作平台，主营业务亦广泛涉及家电、军工、房地产等诸多领域。

从军工回归军工

与颇有名气的长虹电视机、美菱空调等家用电器相比，长虹集团的军工板块并不为人熟知，但其实，这不仅是长虹的起家之业，更是其未来发展的重要一翼。

长虹集团前身为国营780厂，成立于1958年，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地；1972年12月，长虹第一台黑白电视机试制成功，拉开了“保军转民”的大幕；八九十年代，长虹集团通过收购兼并安徽合肥美菱电器集团、江西景德镇华意压缩机股份有限公司等，很快发展成为囊括电视机、空调、冰箱等家用电器的国际知名企业集团。

虽然由于市场环境与企业战略等原因，这一阶段长虹集团的军工部分发展速度并不尽如人意，但随着经济的向好与国防需求的日益加强，低潮期逐渐过去，2007年11月，四川长虹集团在原国防科工委和四川省政府的支持下，以零八一电子集团有限公司、国营长虹机器厂、四川华丰企业集团有限公司、四川长虹电源有限责任公司、四川长虹欣锐科技有限公司为基础，组建了注册资本10亿元的大型军工企业集团四川电子军工集团有限公司。

之后，随着宜宾红星等公司的加入，目前四川电子军工集团已经在综合电子武器装备研发制造、航空电源、电连接器、军用电子陶瓷、机载火控雷达等方面，取得丰硕成果，防空导弹指挥车、“歼十战斗机”和“神舟”系列飞船电源系统等也出自长虹集团之手。

从资本角度观察，军工是一个不错的概念，特别是在国际局势日趋紧张的情况下，前景愈加可期，华融证券研究报告称，近期东北亚和南海局势持续紧张，外部环境利好军工板块，军队改革、军工国企改革、研究所改制等消息频出，军工的行情值得期待。

同时，银河证券研究报告显示，军民融合类企业更受青睐，而长虹集团也曾经试图将旗下军工资产注入四川长虹（600839.SH），然而可惜的是，至今尚未能如愿。

不过，长虹方面曾向《新京报》表示“公司鼓励旗下业绩优良、发展前景良好的子公司积极寻求新三板、中小板、创业板上市，可充分激活长虹下属子公司独立经营及产业发展的活力，利用资本市场谋求快速持续发展。”

如此看来，无论是继续推动注入还是拆分上市，长虹集团的军工资产都不会缺席资本市场，而包括新三板在内的多层次资本市场的完善，也为长虹提供了更多可施展的舞台。

商而优则卖房？

四川长虹（600839.SH）为长虹集团旗下家电生产平台，但中报显示，其2016年上半年房地产业务营业收入4.32亿元人民币，占其总营收1.3%，虽然占比有限，但毛利率高达29.01%，相比之下，其主业家电产品的毛利率仅为15.83%。

一直以来，房地产热度从未减少，特别是不久前万科、恒大、万达等地产概念股受到追捧时，资本市场出现了“资产稀缺，地产股优质”的声音，“商而优则卖房”似乎成为诸多公司的必经之路，但恒泰证券总裁牛壮向野马财经表示，地产火热并不代表地产公司赚得多。

牛壮进一步解释道，目前房价高企的同时，地王同样频出，这意味着虽然营业收入提高，但成本也是在同时上升，甚至升得更快，万科等公司之所以受到追捧，是因为其在地产公司中表现不错，但不能说整个地产行业都是如此。

看来，卖房并不是一门好做的生意，但野马财经新三板研究中心注意到，除了四川长虹进军房地产外，海尔、格力、TCL等企业都涉足了房地产领域，其中格力更是拥有格力地产（600185.OC）、格力物业（837530.OC）两大资本运作平台。

对于这一现象，申万宏源在其研究报告中强调了房地产与家电的产业链关系。地产与家电业的合作已经非常常见，而对格力、海尔、长虹此类大型家电企业，除了与万达、万科等地产商战略层面的合作外，布局属于自己的房地产公司亦是一个可以尝试的选择。

例如格力电器与格力地产、格力物业的三方联动，可以从硬件技术、软件平台、用户群体等多个节点组成物联网产业链，以期更好地把握未来发展先机。

换句话说，对家电企业而言，地产投资更多的是出于战略考量。

物流！物流！物流！

与房地产相同的是，物流行业也是各大家电企业着重布局的板块，野马财经新三板研究中心统计，目前长虹集团旗下已经有两家物流相关企业挂牌新三板，分别为长虹民生（836237.OC）及中科美菱（835892.OC），其中中科美菱专注于低温制冷设备研发销售。

如果说商场如战场，那毫无疑问，物流及为企业的生命线，作为以轻资产运营为本的互联网公司京东从一开始就不惜烧钱打造自己的物流链，阿里等其它企业也很快意识到问题，拼命补课，很显然，如果可以，没有人愿意把自己的生命线交到别人手上。

海尔集团董事局副主席、轮值总裁周云杰曾对野马财经等媒体表示，移动时代，行业更关注效率和速度。问题是物流与营销模式不匹配，造成了物流成本比较高。

与物流企业进行合作当然十分重要，但家电业毕竟涉及到安装等更加专业的环节，若能配合以自己的一套物流标准与体系，自然可以给消费者带来更大的便利。

且正如周云杰所说，如今社会面临新经济，也就是新旧动能转换，现在要寻求第四种增长方式，来实现大企业的转型突破。而经历过从军工到家电巨大转型的长虹集团，同样意识到再次转型的重要性。其2015年年报明确提出，要围绕移动、智能服务、供应链服务、金融及新领域等5个方面拓展新兴产业，寻求新的增长极。

长虹民生、中科美菱自然属于供应链服务的重要组成，而以碱性电池生产为主营业务的长虹能源也属于此列；至于智远科技，则是移动警务产品与解决方案提供商。

值得注意的是，物流的背后折射出的，其实是各家企业在物联网领域的野心，2016年上半年，长虹集团推出物联运营支撑平台（United Platforms，简称UP平台），并借此培育了点点帮、妥妥医、购食汇、家事帮、关护通、车联网等多个O2O垂直智能服务体系。

对O2O而言，倘若不能掌握物流环节，完整的物联网体系便有了缺失，长虹不仅仅是一家众所周知的家电制造商，而且是将对DT时代有深刻洞察、拥有大数据资源、掌握数据应用技术的生态管道，可以为企业和创客提供从“云”到“端”的全方位全周期服务。那么，如果缺少了物流环节，物联网的“云”很可能就被别人吹散了。

总体而言，军工自然是长虹集团的独有优势，而野马财经新三板研究中心发现，在其它板块，家电、物流、房地产的产业链布局已经成为包括长虹、海尔、TCL、格力等家电企业的共同原则，当然，他们的目标也只有一个——抢占物联网高地。