记者 | 吴治邦

破产重整成为了近一两年来ST公司的保壳神器，诸如ST星星（300256.SZ）、华昌达（300278.SZ）等均通过破产重整的手段涅槃重生，不过这一保壳神器也有不灵的时候。*ST凯乐（600260.SH）12月29晚间的公告显示，2022年12月29 日，公司收到荆州中院送达的《民事裁定书》[（2022）鄂 10破申 1 号之九]，荆州中院裁定准许债权人湖北鑫轻塑化有限公司沙市分公司撤回对公司的预重整申请，公司预重整程序终结。

在专网通信业务暴雷后，*ST凯乐一直处在退市的边缘。不久前，因财务造假嫌疑，*ST凯乐更是直接面临强制退市。公司于2022年12月2日收到中国证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》（处罚字【2022】171号），根据《告知书》，公司可能触及重大违法类强制退市情形。

根据*ST凯乐收到的《行政处罚和市场禁入事先告知书》，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负，可能触及原《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》（上证发〔2018〕98 号）、《上海证券交易所股票上市规则（2019 年 4 月修订）》（上证发〔2019〕52 号）规定的重大违法强制退市情形。

除此以外，因*ST凯乐2021年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告和期末净资产为负值，公司股票自2022年5月6日起被实施退市风险警示。截至2022年9 月30日，公司归母净资产为-21.12 亿元。如相关情况未能改善，公司2022年年报将触及财务类退市指标，ST凯乐的股票将面临被终止上市。

从二级市场的走势来看，在多重利空来袭的背景下，*ST凯乐还面临着面值退市的风险。12月30日的走势来看，*ST凯乐被巨量卖单封死跌停板，股价收于0.92元/股，这意味着公司股票存在因连续20个交易日每日收盘价均低于人民币1元而被终止上市的风险。

按照原先的市场预期，破产重整本应该是*ST凯乐重生的神器，也一如外界预期的那样在推进。不过，*ST凯乐披露的信息显示，公司相关重整事项并未得到证监会的批复支持，且面临重大违法强制退市风险，因此最终难以实现预重整转重整程序。

值得一提的是，中科控股集团资本有限公司一度成为*ST凯乐的重整投资人。2022年6月25日，*ST凯乐发布关于公开招募和遴选重整投资人进展的公告，在荆州中院的监督和见证下，临时管理人组织召开了湖北凯乐科技股份有限公司重整 投资人评选会议，经评选确定中科控股集团资本有限公司为中选投资人，深圳市招商平安资产管理有限责任公司为备选投资人。

不过，在预重整终结的背景下，目前来看*ST凯乐未来或不可避免的面临退市，*ST凯乐或将成为专网通信案中第一家退市的上市公司。