记者 | 孙艺真

瑞银证券预计，2023年A股盈利增长将从4%反弹到15%左右；场外资金正在等待进场机会，今年可能有2000亿元人民币以上的北上资金净流入。

1月9日，在第二十三届瑞银大中华研讨会上，瑞银证券中国策略分析师孟磊表示，对2023年A股持积极乐观的看法。他认为，当前，疫情干扰及房地产下行两大不利因素已经开始逐步消退，市场估值下跌幅度过大，处于历史下方，预计2023年A股盈利增长将从4%反弹到15%左右。

孟磊进一步表示，从需求侧来看，2023年，消费是主要的经济增长动能，消费会从去年小幅的下跌反弹到6.6%左右的增长；投资方面，房地产从底部会有小幅反弹，全年来看，房地产依然有微幅下跌，但环比来看增速开始企稳，有可能在今年年底的时候恢复到双位数的正增长；制造业和基建会在高基数的效应下增长略微放缓，但是总体会维持在6%左右的增速。所以在这样的背景下，投资端会有小幅反弹，从今年的4.2%反弹到4.6%。出口端方面，由于全球海外市场面临一定的衰退风险，出口增速会出现下跌，进出口对于经济会产生-0.6%左右的贡献。

恒生指数和中概股方面，孟磊表示2023年看多恒生指数，原因一是美元整体开始走弱，对全球新兴市场都比较有利；二是海外利率处于比较大的下行环节，预计美债到年底在2.65%左右，所以对于港股市场来说，会有一个比较大的资金净流入；三是恒生指数的盈利增长会出现一定的反弹，但弹性会比MSCI中国要略弱一些。

“中概股方面我们更乐观一些。中美监管方面的谈判在12月份取得了比较积极的进展。中概股之前面临一定的退市风险，但是在现在这一阶段，我们看到的是退市风险至少在未来一段时间已经消退了，我们对中概股互联网持比较积极的立场。”孟磊表示。

他认为，中国的经济稳增长政策会越来越发力，包括货币、财政、房地产、信贷一系列的政策都会进一步加码，支持整体股票市场的上行；预计2023年MSCI中国的盈利会在15%以上，A股2023年的EPS盈利增长在15%左右。

瑞银证券中国研究部总监连沛堃表示，瑞银看多MSCI中国指数的理由主要是指数内公司盈利本身的支撑；此外，当前MSCI中国指数估值与历史及MSCI全球指数估值相比都较低。

板块方面，孟磊表示，短期看好价值股，偏向于房地产和消费，中期随着市场偏好的回升，看好成长风格；建议超配消费股中的食品饮料、家用电器、休闲服务，成长板块看好的计算机软件和新能源电池产业链。