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葡萄酒市场寒冬未散,张裕A“高价”拿下连年亏损的冰酒酒庄为哪般?

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葡萄酒市场寒冬未散,张裕A“高价”拿下连年亏损的冰酒酒庄为哪般?

冰酒酒庄近年来一直处于亏损状态。

图片来源:视觉中国

记者 | 牛其昌

国产葡萄酒市场的寒冬尚未消散,“龙头一哥”张裕A(000869.SZ)便计划出资3200余万元受让旗下冰酒酒庄的剩余股权。

1月16日晚间,张裕A发布公告称,拟以1667.18万元受让加拿大奥罗丝冰酒有限公司(下称“奥罗丝冰酒公司”)持有的辽宁张裕冰酒酒庄有限公司(下称“冰酒酒庄”)25%股权;拟以1607.5万元受让桓仁满族自治县奥罗丝酒庄有限公司(下称“奥罗丝酒庄公司”)持有的冰酒酒庄24%股权。交易完成后,冰酒酒庄将由中外合资企业变更为公司全资子公司。

对此,张裕A证券事务代表对界面新闻表示,“冰酒只是公司旗下产品之一,虽然业务占比很小,但这个产品是个好产品,我们认为有潜力”。

小众品类

公开资料显示,烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司(下称“张裕”)总部位于山东烟台,是中国第一个工业化生产葡萄酒的厂家,也是目前国内乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。公司产品分为葡萄酒和白兰地两大系列,主要销售模式为经销模式,主要销售渠道为线下销售,境内外拥有4600余家经销商。

此次交易标的冰酒酒庄为中外合资企业,其中张裕持股51%;奥罗丝冰酒公司为境外企业,奥罗丝酒庄公司为奥罗丝冰酒公司在中国设立的子公司,二者合计持有冰酒酒庄49%股权。

天眼查APP显示,冰酒酒庄成立于2003年,位于本溪市桓仁县北甸子乡,注册资本5968.73万人民币,经营范围包括葡萄酒及果酒生产(原酒、加工灌装);厂房、机械设备租赁。

来源:公告。

值得一提的是,张裕此次受让标的的主要产品并非市面上主流的红、白葡萄酒,而是较为小众的冰酒产品。据了解,冰酒是一种在气温较低时,利用在葡萄树上自然冰冻的葡萄酿造的葡萄酒,口感甘甜醇厚。从国内市场的价位来看,冰酒属中高端产品,辽宁本溪桓仁县系国内主要产地。

界面新闻注意到,冰酒酒庄生产的冰酒产品“黄金冰谷”旗下主要有三款产品,分别是金钻级、蓝钻级、黑钻级冰酒,天猫旗舰店单瓶售价分别为268元、428元、858元,其中“双支装金钻级冰酒”月销量为600+。

据媒体报道,目前冰酒酒庄拥有冰葡萄种植基地5500亩,在2022年柏林葡萄酒大赛和Mundus Vini世界葡萄酒大赛上,黄金冰谷金钻级冰酒和黑钻级冰酒双双摘得金奖。

张裕冰酒酒庄生产的冰酒产品“黄金冰谷”旗下主要有三款产品,单瓶售价分别为268元、428元、858元。来源:淘宝APP

对于此次受让,张裕表示,冰酒酒庄生产的冰酒是本公司最具特色的产品之一,在中国葡萄酒中具有鲜明特点;“黄金冰谷”品牌经过多年营销推广,已具备较强的市场影响力,较多的消费受众,具有较好的发展前景和盈利能力,可以为公司未来增加潜在的收入和利润增长点。

高价”拿下连年亏损资产

尽管被张裕看好,但冰酒酒庄近年来一直处于亏损状态,其营业收入占张裕总营收的比重也微乎其微。

从过去三年的主要财务数据来看,2020-2022年,冰酒酒庄的营收分别为2048.89万元、2423.68万元、1704.04万元(未经审计),相对应的净利润分别为-743.13万元、-642.52万元、-339.55万元。不仅净利亏损,公司2022年负债合计2914.09万元也较2021年翻了一倍之多。

以2021年为例,张裕全年实现营收39.53亿元,归母净利润5.00亿元,而冰酒营收仅占0.61%(在营收构成中被归于葡萄酒产品一类,并未单独列示)。也就是说,冰酒酒庄不仅没有成为利润增长点,反而扯了业绩的后腿。

对此,张裕A证券事务代表对界面新闻表示,虽然冰酒业务占比很小,但公司看好其未来的潜力。对于冰酒酒庄的亏损状态,该证券事务代表表示,“那只是反映生产公司是亏损的,但是其生产的产品很多是卖到我们销售公司的。”

冰酒酒庄近年来一直处于亏损状态。来源:公告

尽管冰酒酒庄连年亏损,但张裕依然决定以3200余万元的“高价”拿下剩余股权。

公告显示,本次交易的股权价值未经资产评估机构进行价值评估,其交易价格由交易各方协商确定。张裕将分别向奥罗丝酒庄公司、奥罗丝冰酒公司支付1607.5万元(含1432.4952万元股权转让款及价值175万的置换产品)、1667.18 万元(含1492.1825万元股权转让款及价值175万的置换产品)。

若按照净资产为标准计算,目前冰酒酒庄的净资产为3823.18万元,其49%股权对价约为1873.36万元,而此次转让总价3274.68万元较该价格溢价约74.80%。在国产葡萄酒行业持续低迷的背景下,张裕此举耐人寻味。

市场难言乐观

放眼整个葡萄酒行业,2018年至2021年,进口葡萄酒和国产葡萄酒销量连续四年出现“双降”。进入2022年以来,持续低迷的国产葡萄酒行业依然没能迎来转机。尽管目前年报尚未披露,但结合三季报以及2022年前11个月国产葡萄酒的产量来看,业界普遍认为整体表现“不会太乐观”。

国家统计局最新数据显示,全国葡萄酒2022年11月份产量为2.2万千升,同比下降12%;2022年1-11月全国葡萄酒产量为18万千升,同比下降32.1%。

此外,2022年前三季度,张裕A、威龙股份(603779.SH)、中葡股份(600084.SH)、ST通葡(600365.SH)、莫高股份(600543.SH)五家葡萄酒企业共计实现总营收38.46亿元,总净利3.66亿元。其中,仅有张裕A和威龙股份没有亏损,中葡股份、ST通葡、莫高股份合计亏损约0.72亿元。

上述张裕A证券事务代表表示,“总的来看还是比较困难,现在还看不出好转的迹象”。

据业内人士分析,当前,葡萄酒消费场景受阻。加之其他酒类挤压明显,大多数葡萄酒企业规模小,盈利能力差,无力培育市场,葡萄酒市场全面复苏尚需要长期艰苦努力。

红酒干不过白酒,公司有什么好办法?”有投资者在互动易平台如是问道。张裕回应称,“未来,公司还将紧紧围绕做好葡萄酒、白兰地的生产经营,坚持‘三聚焦’战略不动摇。公司认为,葡萄酒在未来会有大的发展空间”。

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葡萄酒市场寒冬未散,张裕A“高价”拿下连年亏损的冰酒酒庄为哪般?

冰酒酒庄近年来一直处于亏损状态。

图片来源:视觉中国

记者 | 牛其昌

国产葡萄酒市场的寒冬尚未消散,“龙头一哥”张裕A(000869.SZ)便计划出资3200余万元受让旗下冰酒酒庄的剩余股权。

1月16日晚间,张裕A发布公告称,拟以1667.18万元受让加拿大奥罗丝冰酒有限公司(下称“奥罗丝冰酒公司”)持有的辽宁张裕冰酒酒庄有限公司(下称“冰酒酒庄”)25%股权;拟以1607.5万元受让桓仁满族自治县奥罗丝酒庄有限公司(下称“奥罗丝酒庄公司”)持有的冰酒酒庄24%股权。交易完成后,冰酒酒庄将由中外合资企业变更为公司全资子公司。

对此,张裕A证券事务代表对界面新闻表示,“冰酒只是公司旗下产品之一,虽然业务占比很小,但这个产品是个好产品,我们认为有潜力”。

小众品类

公开资料显示,烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司(下称“张裕”)总部位于山东烟台,是中国第一个工业化生产葡萄酒的厂家,也是目前国内乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。公司产品分为葡萄酒和白兰地两大系列,主要销售模式为经销模式,主要销售渠道为线下销售,境内外拥有4600余家经销商。

此次交易标的冰酒酒庄为中外合资企业,其中张裕持股51%;奥罗丝冰酒公司为境外企业,奥罗丝酒庄公司为奥罗丝冰酒公司在中国设立的子公司,二者合计持有冰酒酒庄49%股权。

天眼查APP显示,冰酒酒庄成立于2003年,位于本溪市桓仁县北甸子乡,注册资本5968.73万人民币,经营范围包括葡萄酒及果酒生产(原酒、加工灌装);厂房、机械设备租赁。

来源:公告。

值得一提的是,张裕此次受让标的的主要产品并非市面上主流的红、白葡萄酒,而是较为小众的冰酒产品。据了解,冰酒是一种在气温较低时,利用在葡萄树上自然冰冻的葡萄酿造的葡萄酒,口感甘甜醇厚。从国内市场的价位来看,冰酒属中高端产品,辽宁本溪桓仁县系国内主要产地。

界面新闻注意到,冰酒酒庄生产的冰酒产品“黄金冰谷”旗下主要有三款产品,分别是金钻级、蓝钻级、黑钻级冰酒,天猫旗舰店单瓶售价分别为268元、428元、858元,其中“双支装金钻级冰酒”月销量为600+。

据媒体报道,目前冰酒酒庄拥有冰葡萄种植基地5500亩,在2022年柏林葡萄酒大赛和Mundus Vini世界葡萄酒大赛上,黄金冰谷金钻级冰酒和黑钻级冰酒双双摘得金奖。

张裕冰酒酒庄生产的冰酒产品“黄金冰谷”旗下主要有三款产品,单瓶售价分别为268元、428元、858元。来源:淘宝APP

对于此次受让,张裕表示,冰酒酒庄生产的冰酒是本公司最具特色的产品之一,在中国葡萄酒中具有鲜明特点;“黄金冰谷”品牌经过多年营销推广,已具备较强的市场影响力,较多的消费受众,具有较好的发展前景和盈利能力,可以为公司未来增加潜在的收入和利润增长点。

高价”拿下连年亏损资产

尽管被张裕看好,但冰酒酒庄近年来一直处于亏损状态,其营业收入占张裕总营收的比重也微乎其微。

从过去三年的主要财务数据来看,2020-2022年,冰酒酒庄的营收分别为2048.89万元、2423.68万元、1704.04万元(未经审计),相对应的净利润分别为-743.13万元、-642.52万元、-339.55万元。不仅净利亏损,公司2022年负债合计2914.09万元也较2021年翻了一倍之多。

以2021年为例,张裕全年实现营收39.53亿元,归母净利润5.00亿元,而冰酒营收仅占0.61%(在营收构成中被归于葡萄酒产品一类,并未单独列示)。也就是说,冰酒酒庄不仅没有成为利润增长点,反而扯了业绩的后腿。

对此,张裕A证券事务代表对界面新闻表示,虽然冰酒业务占比很小,但公司看好其未来的潜力。对于冰酒酒庄的亏损状态,该证券事务代表表示,“那只是反映生产公司是亏损的,但是其生产的产品很多是卖到我们销售公司的。”

冰酒酒庄近年来一直处于亏损状态。来源:公告

尽管冰酒酒庄连年亏损,但张裕依然决定以3200余万元的“高价”拿下剩余股权。

公告显示,本次交易的股权价值未经资产评估机构进行价值评估,其交易价格由交易各方协商确定。张裕将分别向奥罗丝酒庄公司、奥罗丝冰酒公司支付1607.5万元(含1432.4952万元股权转让款及价值175万的置换产品)、1667.18 万元(含1492.1825万元股权转让款及价值175万的置换产品)。

若按照净资产为标准计算,目前冰酒酒庄的净资产为3823.18万元,其49%股权对价约为1873.36万元,而此次转让总价3274.68万元较该价格溢价约74.80%。在国产葡萄酒行业持续低迷的背景下,张裕此举耐人寻味。

市场难言乐观

放眼整个葡萄酒行业,2018年至2021年,进口葡萄酒和国产葡萄酒销量连续四年出现“双降”。进入2022年以来,持续低迷的国产葡萄酒行业依然没能迎来转机。尽管目前年报尚未披露,但结合三季报以及2022年前11个月国产葡萄酒的产量来看,业界普遍认为整体表现“不会太乐观”。

国家统计局最新数据显示,全国葡萄酒2022年11月份产量为2.2万千升,同比下降12%;2022年1-11月全国葡萄酒产量为18万千升,同比下降32.1%。

此外,2022年前三季度,张裕A、威龙股份(603779.SH)、中葡股份(600084.SH)、ST通葡(600365.SH)、莫高股份(600543.SH)五家葡萄酒企业共计实现总营收38.46亿元,总净利3.66亿元。其中,仅有张裕A和威龙股份没有亏损,中葡股份、ST通葡、莫高股份合计亏损约0.72亿元。

上述张裕A证券事务代表表示,“总的来看还是比较困难,现在还看不出好转的迹象”。

据业内人士分析,当前,葡萄酒消费场景受阻。加之其他酒类挤压明显,大多数葡萄酒企业规模小,盈利能力差,无力培育市场,葡萄酒市场全面复苏尚需要长期艰苦努力。

红酒干不过白酒,公司有什么好办法?”有投资者在互动易平台如是问道。张裕回应称,“未来,公司还将紧紧围绕做好葡萄酒、白兰地的生产经营,坚持‘三聚焦’战略不动摇。公司认为,葡萄酒在未来会有大的发展空间”。

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