作者： 张程

尽管苹果公司对USB Tpye－C接口并不十分热心，在其新发布的iPhone7系列产品上仍选择了采用自家的lightning接口，但是资本市场却对USB Type－C接口的前景十分看好。

近日，北京山海昆仑资本管理有限公司(简称“山海资本”)宣布已与硅谷数模半导体公司(Analogix Semiconductor,Inc.)签订最终合并协议，由山海资本主导的财团将以逾5亿美元收购硅谷数模的全部已发行股份。硅谷数模是一家生产高速混合信号半导体集成电路的公司，总部位于加州圣塔克拉拉，工程营运位于中国北京。该公司的主要产品为接口芯片，其基于USB-C的DisplayPort控制器和发射器在今年上半年已经完成了创纪录的1000万件出货量，这些控制器和发射器主要用于设有USB-C充电端口的移动设备和附件。

参与“接口”革命

自从2015年USB Tpye－C出现在消费电子产品上之后，一场关于“接口”的革命就在潜滋暗长。这种基于USB 3.1标准的新型接口，不仅向后兼容所有前代USB接口，而且兼具数字音频传输、视频传输，以及强力的供电功能。

2015年初苹果公司在其新发布的12寸MacBook笔记本上，将USB Type－C接口的优点集中体现了出来——全机身只有一个USB Tpye－C接口，兼具数据传输和供电功能。苹果公司的影响力，凝聚了业界和消费者的目光，使得USB Tpye－C优点在消费者中迅速普及：体积小、正反插、快速充电、向后兼容、支持高质量的数字音频传输、支持多种主流视频传输协议。

理论上USB Tpye－C接口可以取代目前手机、平板、PC上可见的所有接口，未来还可能成为智能穿戴设备、汽车等其他电子设备上接口标准，甚至统一所有接口标准。众多手机厂商已经开始应用USB Tpye－C接口来吸引消费者，如华为的P9、荣耀8，三星Note7，LG G5，小米5，乐视MAX等。

由于“USB Type－C”的上述种种优点，以及厂商的用脚站队，让资本看到了可观的投资收益，中国财团在这个时候斥巨资收购一家在接口芯片领域具有优势的公司也就不奇怪了。

招商证券结合目前USB－C的出厂价格和行业信息作出预测，到2020年，包括消费电子、汽车、电脑及外设、手机及平板在内的USB－C连接市场规模将达到669亿元，如果加上有USB－C普及所衍生出的新产业链，如智能耳机，这个市场的规模将超过千亿。根据市场调研机构IHS的预测，不考虑线缆等附件，到2019年将有约20亿件带有USB－C接口的设备，年复合增长率将高达231%。其中PC端，包括笔记本和台式电脑，到2019年渗透率有望达到80%，智能手机和平板电脑的渗透率将达到50%。整个USB－C接口的市场前景非常广阔。

硅谷数模基于SlimPort的接口芯片，目前已经获得多家厂商青睐，Google在其系列手机Nexus4、Nexus5，平板Nexus－7，笔记本Chromebook都采用了SlimPort技术，LG 的最新旗舰机型G5也采用了硅谷数模的USB－C接口，华硕、松果电子（小米与大唐电信合资子公司）、联想、三星等都与硅谷数模有合作。

押注DisplayPort“赛道”

硅谷数模不仅在目前火热的UBS—C产业链中具有极大价值，是一个理想的“接口芯片”并购标的，而且在高清数字显示接口标准——DisplayPort标准领域具有深厚积累，硅谷数模是DisplayPort标准的制定者之一，并在2008年生产出了全球第一块通过VESA（视频电子标准协会）认证的DisplayPort发送芯片。长期以来，硅谷数模都在积极推广DisplayPort标准。

但是由于HDMI（High Definition Multimedia Interface）标准是由日立、松下、飞利浦、Silicon Image（矽映）、索尼、汤姆逊、东芝七家（除矽映外都是显示器行业巨头）联合主推的多媒体接口标准，并在早2003年已经推出第一个版本，要比DisplayPort接口标准早5年，具有先发优势。同时，在当时的历史条件下，HDMI标准所提供的带宽速度已经能够满足消费需求，所以在过去许多年里，HDMI一直占据着多媒体接口市场的主流地位，DisplayPort则多应用于一些高端机型中，市场份额一直不温不火。

然而随着高清视频市场的发展，软硬件对带宽的要求开始提升，典型的是近年来VR/AR技术的火爆，对高带宽传输提出了更高的要求。VR技术要想提供沉浸式的体验必须要具有4K，甚至8K的分辨率，以及更高的刷新率，这就对传输带宽提出了更高的要求，DisplayPort的优势开始显现。简而言之就是市场对更高速率的传输有了要求，更高速率的传输技术DisplayPort也有了市场。

今年4月LG推出的最新旗舰机型G5采用了硅谷数模的USB－C接口，同时利用后者的DisplayPort技术，用一根线缆实现了G5手机与其VR耳机——LG 360 VR的连接，同时传输视频、音频和电源，使得G5手机成为VR的主机，从而大大减轻了LG 360 VR的机身重量，使佩戴更为舒适，同时也节约了成本。

市场研究公司IDC预计，2016年全球虚拟现实设备的出货量将超过900万台，到2020年，虚拟现实设备的出货量预计将达到6480万台。

未来随着高分辨率内容的发展，对传输带宽和刷新率的要求会越来越高，DisplayPort相对于HDMI的优势则逐渐显现。作为DisplayPort“赛道”上接口芯片技术的领导者，硅谷数模的价值不言而喻，这也应该是以山海资本牵头的中国财团看中该标的的重要原因。

由于山海资本和硅谷数模都是非上市公司，关于此次交易对外披露的具体信息很少，对于标的公司硅谷数模的财务状况，以及此次的收购的方案无从知晓，对于5亿美元的收购价格是否合理也就无从评判了。

不过可以参考的是，HDMI标准的推动者，也是HDMI接口芯片的市场领导者Silicon Image在2015年1月以6亿美金被 LATTICE（莱迪思）收购。作为DisplayPort标准的制定者之一，也是DisplayPort接口芯片的主要设计公司，硅谷数模5亿美元的价格看起来并不算离谱。