文丨财联社

民生证券即将在今年3月中旬易主。

泛海控股所持民生证券股权将于3月14日在京东网络司法拍卖平台公开拍卖，起拍价58.65亿元，折合每股约1.69元。

若拍卖成功后，买家将替代泛海控股成为民生证券的第一大股东，民生证券也将摆脱“泛海系”影响。据记者了解，买家大概率是上海地区国资。自从“引战增资”迁址上海后，民生证券股东方已有上海市国资、浦东新区国资、山东省国资的身影。

民生证券早已有IPO上市计划，若3月份实现变更，意味着实控人确定后的民生证券可以正式冲击IPO。

2022年上半年，民生证券实现净利润4.27亿元，投行业务是近年来的优势业务，去年全年IPO保荐承销收入和IPO承销保荐金额均位居行业前十；近年来发力研究业务，去年上半年分仓佣金收入1.18亿元，同比增幅高达331%。

股权归属有望在三月落地

民生证券股权归属即将落地，泛海控股逐渐淡出。

近日，泛海控股所持民生证券股权上线京东网络司法拍卖平台，即将进行公开拍卖，拍卖标的股权共计347066.67万股，起拍价为58.65亿元，折合每股约1.69元。

此前，泛海控股也披露了与烟台山高的诉讼进展情况。烟台山高因与泛海控股旗下子公司存在合同纠纷，分别诉至武汉市中院和济南市中院。最终，济南中院维持原判，烟台山高胜诉并申请强制执行。由于前期济南中院已对泛海控股持有的民生证券35亿股股权进行了冻结，因此计划于3月份公开拍卖该股权。

据悉，本次拍卖将于2023年3月14日10时开始，并于2023年3月15日10时截止。意向竞买人须提前支付5亿元保证金，竞拍加价2千万起。

本次拍卖中，意向竞买人的门槛并不低。除了支付保证金外，还有其他各项要求，比如：最近3年持续盈利，净资产不低于5000万元人民币，不存在净资产低于实收资本50%、或有负债达到净资产50%或者不能清偿到期债务的情形，不存在股权结构不清晰等等。

虽然泛海控股已不再将民生证券纳入公司合并财务报表，但尚未清盘离场。目前泛海控股对民生证券的持股比例降至31.03%，直接持有355463.403万股，仍是民生证券的第一大股东。

待拍卖成功后，买方将成为民生证券的第一大股东，获得其30.30%的股权；泛海控股的持股比例降至0.72%。

这将对民生证券是利好，摆脱正麻烦缠身的“泛海系”影响，轻装上阵。据财联社记者了解，民生证券股权归属有望在3月中旬正式落地，大概率由上海地区国资接手。

自从2020年“引战增资”迁址上海，民生证券以“反向混改”的方式引入了上海市区两级10家国资共计17亿元，股权占比10.9%，上海及其他地方国资持股比例合计达到30.58%。

民生证券有望继续冲击上市

去年，民生证券方面曾宣布，将把“植根浦东、立足上海，深耕长三角、放眼全国”作为公司未来五年发展的战略规划，力争在三年内登陆资本市场。

根据A股IPO规定，申报沪、深交易所主板上市的，要求最近3年实控人没有发生变更；科创板、创业板的这一限制是2年。可预见的是，若今年三月份实控人变更后，民生证券有望启动A股上市之路。

Wind数据显示，申万最新行业分类中，目前已有50家A股上市券商。登陆A股直接融资，几乎成了证券行业的共识。尤其是在行业竞争日益激烈、头部券商大规模融资的背景下，高度依赖资本金的券商普遍需要登陆资本市场，拿到未来竞争大擂台的“入场券”，通过直接融资扩充资本金实力，大力发展自身业务。

目前，非上市券商2022年年报尚未在中证协官网披露。2021年民生证券实现收入47.4亿元，净利润12.3亿元，同比分别增长31%和34%。2022年上半年受疫情反复、资本市场波动下行影响，民生证券业绩同比有所波动，2022年上半年实现营业收入16.63亿元，实现净利润4.27亿元。

投行业务一直是民生证券的优势业务。据财联社此前统计，民生证券去年实现IPO保荐承销收入共计9.79亿元，排名行业第8位；IPO承销保荐金额共计126.54亿元，排名行业第9位。

截至目前，民生证券在审IPO数量排名行业第四。2022年，民生证券过会IPO项目26家，IPO项目过会数量排名行业第六；发行上市16家，行业排名第八位；在股转系统挂牌21家，排名主办券商第一。

近两年来，民生证券发力研究业务，引入胡又文担任民生证券副总裁、研究院院长，引入冯诚担任研究院副院长、机构业务部总经理，同时引进能源开采、金属、电新、宏观、策略等首席分析师，搭建起覆盖多个重要领域的研究团队。

2022年，民生证券研究业务跻身“亿元俱乐部”。根据wind数据，民生证券2022年上半年分仓佣金收入1.18亿元，比上年同期增加9080万元，同比增幅达331%，在31家“亿元俱乐部”成员中的增幅排名第一位，市场排名也从去年的第43名提升至第29名。