自从2015年10月29日招商证券主动退出为海容冷链提供做市服务，成为第一家退出做市服务的案例以来，新三板陆陆续续已经有105家公司被做市商退出做市。自今年6月以来退出做市服务的做市商越来越多，做市商退出已经变成“常态化”。

根据成长君（微信ID:www345czbcom）统计，2015年至今新三板共有105家公司被券商“分手”退出做市。9月27日，东方证券宣布与三家公司“解除做市服务关系”，分别是远大股份、福建国航、和卫东环保。就在几天前，东兴证券也宣布退出为九恒星、公准股份和维网信通做市。

9月29日，国信证券宣布退出为中搜网络提供做市服务，这是自7月份以来，中信建投、中信证券、恒泰证券、东方证券陆续退出中搜网络做市服务的第5家券商，目前中搜网络还有联讯证券等5家做市商。同样，分豆教育的7家做市商有5家已经退出，目前只剩两家。在7月份，枫盛阳和ST春秋也被招商证券抛弃。

是什么原因让券商选择退出为这些企业做市呢？

负面新闻缠身

成长君（微信ID:www345czbcom）查阅公开资料，发现这105家企业除了要转板IPO的公司以外，其他的大多都存在各种状况。

枫盛阳的危机是一个典型例子，2015年4月枫盛阳协议转为做市，2015年营收和净利润都保持增长。

但从2015年底开始，枫盛阳相继披露了三份股权质押公告，枫盛阳的创始人和实际控制人刘金玲分三次一共质押了1484万股股份并跌破了补仓线，2016年2月，刘金玲再次质押了枫盛阳1417万股股份，接着刘金玲所持股份因存在财产纠纷而被司法冻结。

今年6月，枫盛阳公告披露刘金玲因涉嫌非法集资被刑事拘留。公司股价也由做市初期的20元跌到2元以内，招商证券、长江证券、光大证券、恒泰证券纷纷远离了这家负面缠身的公司。

与之类似的是，中搜网络也是负面消息惹了麻烦，今年分层制度正式推出，中搜网络本来已经进入创新层名单，但被相关企业和投资人举报在“贩卖关键词”过程中涉嫌电话骚扰、欺诈销售等问题，被股转剔出了创新层。中搜网络由于业务转型已经连续三年亏损额在1亿以上。多家做市商选择与中搜网络“分手“也属正常。

业绩下滑 成长乏力

9月27日，东方证券退出远大股份的做市服务，远大股份是一家从事信息化数字系统实验室的研发、生产销售、服务的软件和信息技术服务企业，为中小学各学科提供智能化实验数据采集分析系统。

今年上半年，远大股份实现营业收入1057万元，较上年同期减少38%，实现净利润-377元，较上年同期减少480万元，报告期内，公司经营活动产生现金流量为-712万。业绩下滑，资金面较紧应该是远大股份被东方证券“分手“的主要原因。

最近被“东兴证券“抛弃的九恒星是一家软件产品及互联网信息技术服务的提供商，通过互联网信息技术的应用，在金融机构与企业之间架起桥梁，帮助企业改善现金流。

今年5月27日，九恒星获得“2016中国新三板诚信企业百佳”及“最具投资价值新三板挂牌公司”；今年6月入围创新层；这样一家公司为什么太平洋证券和东兴证券相继退出做市呢？

九恒星今年上半年营业收入1699万元，比上年同期增加2.7%，上半年净利润为-5783万元，比去年同期减少了6.9%，经营活动产生的现金流量为-7071万，比去年同期减少1千多万，连续亏损，成长缓慢可能是一些券商选择退出的原因。

企业做市转协议 等待IPO或是并购

今年1月18日，奇维科技宣布做市转协议，从而成为新三板首家做市转协议的公司，随后奇维科技被中小板公司雷科防务并购，停止在新三板挂牌。紧接着又有捷昌驱动、华图教育、米奥会展、指南针、明德生物等多家公司宣布做市转协议，除华图教育外，这几家公司先后宣布进入上市辅导程序。由于IPO要控制股东人数，清理不合格股东，所以企业先放弃做市避免“审批麻烦”。

某券商表示，新三板流动性不足导致市场交易“做市的比不上协议的，创新层比基础层便宜“，不少企业做市意愿急转直下，开始反向选择重新回归协议转让，也是做市商退出做市的一个客观原因。

做市商考虑成本主动退出

目前新三板市场成交仍然低迷，即使是优秀的做市转让企业，做市商收入也有所萎缩，但要一直承担做市报价义务。看淡企业前景、不想浪费时间和人力成本可能是做市商彻底退出的主要原因。

“目前做市商短期投机倾向明显，加上资金大量集中在前端投资，二级市场内的交易价差的利润空间不断被压缩，令做市商的交易难以带来流动性，造成做市商之间竞争激烈，但成交量却越来越低，整个做市生态已经遭到破坏。加上筹码成交过度集中、僵尸股堆积，也造成了新三板市场的融资和定价功能逐渐丧失。”有券商机构做市业务负责人反映。

以下是成长君（微信ID:www345czbcom）搜集的今年部分做市商退出做市的企业和券商：