一边是海水，一边是火焰，股市楼市一度相爱相杀。国庆节后，多地省市出台房产限购政策，楼市提前入冬的声音不绝于耳，徘徊在3000点附近的股市能否因此受到资金的青睐，在四季度怒刷存在感？

对于楼市资金是否回流股市的观点存在明显分歧，目前已形成两大对立阵营，唱多派以前海开源首席经济学家杨德龙为代表，谨慎派的代表人物则是兴业全球基金副总经理、投资总监董承非。

在杨德龙看来，限购政策对于房地产成交量的打压效果可谓立竿见影。在深圳，政策出台前，住宅日均成交量约在400套以上，而政策出台后，以10月3日为例，成交量仅有8套。他认为，在房地产调控政策的影响下，楼市将迎来量价齐跌的局面，由原先的卖方市场转为买方市场，继而房地产开发速度回落，房地产产业链的上下游都将承受负面影响。

“进入楼市的很多资金都是投机性质的，而非刚性需求。真正的刚性需求不会在这个高位去购置房产。”杨德龙表示，“这部分资金从楼市流出，必然会选择新的投资领域，现在股市估值偏低，特别是优质蓝筹股，已经成为很多产业资本的举牌对象。部分从楼市挤出的资金可能会选择优质蓝筹股，未来半年股市会迎来比较好的上涨机会。”

杨德龙认为，无论是从短期还是中长期，楼市调控对股市都是个大利好。从短期来看，通过房地产调控，修正了市场对于房地产市场的预期，短期内会有很多资金从楼市撤出流入股市，短线市场将迎来一定幅度反弹。

从中期来看，楼市的调控就意味着股市的上涨，近年来楼市与股市的跷跷板效应非常明显。在流动性充裕的状况下，资金不断寻找投资标的，居民投资的主要方向就在于楼市和股市。

“回顾一下2014年7月，股市之所以上涨，就是全国楼市出现了一年的调整，而在股市上涨的一年多期间，楼市按兵不动。2015年6月，股灾发生后，楼市又出现了大仗，一线城市的全面上涨带动了二、三线城市的上涨。”杨德龙指出，“现在就是新的拐点，楼市遇到调控出现低迷，对于房价下跌市场会有部分预期，那么投机的资金就会从楼市流入股市。”

杨德龙坚定看好四季度的股票市场，具体投资方向上，他认为二线蓝筹股更具吸引力。“市值低于500亿的蓝筹例如消费类、中小券商、汽车都属于二线蓝筹，这些板块既有基本面支撑，又有未来增长预期。”

与杨德龙的乐观截然相反，兴业全球基金副总经理、投资总监董承非认为，四季度A股大概率依旧呈现牛皮市行情，指数性行情机会不大。

“房地产调控导致部分资金转移A股市场，为A股市场提供更多流动性，这其实是一种一厢情愿的看法。”董承非表示，“玩房地产的资金跟投资A股的资金有着不同属性，调控政策的出台对于房地产板块的影响也将非常有限，更多的只是一种靴子落地。”

展望四季度，董承非认为，从某种程度上，A股市场面临的风险程度相比前几个季度更多。“市场对于人民币贬值急速的担忧，美联储12月份的大概率加息可能性以及国际市场宽松货币政策是否能够持续延续，这些因素都令四季度的A股市场难以呈现大的指数性行情机会，但也无需太过悲观，更大可能性就是维持震荡行情。”

“寻找有良好业绩支撑的优质投资标的在未来相当长时间内都是投资的主要方式。”董承非表示，在市场缺乏系统性机会更多呈现机构性行情的情况下，市场情况变化结构会更快，只有业绩长期稳定增长的标的才有可能战胜市场。