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人民币对美元汇率再迫近7,这次贬值空间有多大?

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人民币对美元汇率再迫近7,这次贬值空间有多大?

截至周一14:30,在岸人民币对美元报6.9663,较上一交易日16:30分收盘价下跌221个基点,和1月31日收盘价相比下跌2092个基点。

图片来源:人民视觉

记者 王玉

2月以来,人民币汇率再度走软,对美元汇率跌超2000个基点。截至周一14:30,在岸人民币对美元报6.9663,较上一交易日16:30分收盘价下跌221个基点,较1月31日收盘价下跌2092个基点。

分析师表示,这主要是因为近期市场重燃对美联储激进加息的预期,推动美元指数反弹,从而给人民币汇率带来调整压力。他们表示,目前中国经济仍在向好发展,人民币贬值空间有限。5月以后,随着外部制约因素减弱,支撑人民币汇率的利好因素将更多显现。

中国银行高级研究员王有鑫对界面新闻表示,近期人民币汇率回调主要是由于外部环境变化。“美国1月就业、私人消费、通胀等数据的公布,反映了美国当前经济下行速度放缓,好于市场预期,进而使得市场开始上调对于美联储利率峰值的预测,导致美债收益率再度走高,美元指数回升至105以上,对人民币汇率带来调整压力。”他称。

美国1月未经季调的居民消费价格指数(CPI)同比上升6.4%,连续七个月回落,但放缓幅度略低于市场预期,加上强劲的就业数据,美国经济韧性超出市场此前预期。投资者押注美联储将继续加息到今年6月,本轮加息周期利率峰值将达到5%以上。目前美国联邦基金利率目标区间在4.5%-4.75%。美联储继续激进加息的预期使得美元指数扭转跌势,2月以来美元指数升值约4.0%。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青也表示,近期市场对美联储加息预期再度转向升温,推动美元指数回升,比价效应下,2月以来人民币对美元有所贬值,再度接近“破7”。

植信投资研究院高级研究员常冉补充道,除了美元指数的影响外,12月外资机构对人民币债券小幅增持,但1月又迅速转为减持,且减持规模扩大至1065亿元,表明当前债券市场仍有资金流出压力。同时,每年春节过后季节性结汇需求的回落会直接影响外汇市场供求关系,根据历史年份数据,往往一季度末的人民币汇率都会有小幅走弱。

王青认为,短期来看,市场对美联储加息预期有可能进一步升温,美元指数或还有一定上行空间,这意味着人民币汇率还将面临调整压力。不过,随着3月国内宏观经济数据陆续发布,市场对中国经济修复的信心有望进一步巩固,加之美国经济今年下行预期不变,美联储也会在年中前后停止加息。因此,人民币对美元贬值空间有限,综合来看,2023年人民币对美元汇价中枢有望较2022年底水平上升5.0%左右,达到6.6附近。

“我们判断,近期人民币对美元贬值属于汇市正常波动过程的一部分,不会引发监管层出手干预。”他说。

王有鑫也表示了类似看法。他指出,美联储加息可能会延续到5月份,在此之前,美元指数在紧缩政策的提振下会得到一定支持。同时,随着利率峰值提高,加息对美国经济的负面冲击将不断积累并显现,虽然美国经济下行速度放缓,但下行趋势不变。

“5月(美联储)议息会议前后可能会成为国际外汇市场走势转变的关键时点。”王有鑫说,“在此之后,随着外部制约因素减弱,支撑人民币汇率的利好因素将更多显现。”

常冉也预计,在美国通胀反复、美联储加息路径不确定性增大的情况下,美元指数阶段性震荡可能对人民币汇率产生扰动,短期内人民币汇率的双向波动可能有所加剧。再往后看,在国际收支顺差格局、国内经济乐观预期、稳增长政策的有序推进下,人民币汇率仍有保持稳定的基础,看涨的观点仍可维持。

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人民币对美元汇率再迫近7,这次贬值空间有多大?

截至周一14:30,在岸人民币对美元报6.9663,较上一交易日16:30分收盘价下跌221个基点,和1月31日收盘价相比下跌2092个基点。

图片来源:人民视觉

记者 王玉

2月以来,人民币汇率再度走软,对美元汇率跌超2000个基点。截至周一14:30,在岸人民币对美元报6.9663,较上一交易日16:30分收盘价下跌221个基点,较1月31日收盘价下跌2092个基点。

分析师表示,这主要是因为近期市场重燃对美联储激进加息的预期,推动美元指数反弹,从而给人民币汇率带来调整压力。他们表示,目前中国经济仍在向好发展,人民币贬值空间有限。5月以后,随着外部制约因素减弱,支撑人民币汇率的利好因素将更多显现。

中国银行高级研究员王有鑫对界面新闻表示,近期人民币汇率回调主要是由于外部环境变化。“美国1月就业、私人消费、通胀等数据的公布,反映了美国当前经济下行速度放缓,好于市场预期,进而使得市场开始上调对于美联储利率峰值的预测,导致美债收益率再度走高,美元指数回升至105以上,对人民币汇率带来调整压力。”他称。

美国1月未经季调的居民消费价格指数(CPI)同比上升6.4%,连续七个月回落,但放缓幅度略低于市场预期,加上强劲的就业数据,美国经济韧性超出市场此前预期。投资者押注美联储将继续加息到今年6月,本轮加息周期利率峰值将达到5%以上。目前美国联邦基金利率目标区间在4.5%-4.75%。美联储继续激进加息的预期使得美元指数扭转跌势,2月以来美元指数升值约4.0%。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青也表示,近期市场对美联储加息预期再度转向升温,推动美元指数回升,比价效应下,2月以来人民币对美元有所贬值,再度接近“破7”。

植信投资研究院高级研究员常冉补充道,除了美元指数的影响外,12月外资机构对人民币债券小幅增持,但1月又迅速转为减持,且减持规模扩大至1065亿元,表明当前债券市场仍有资金流出压力。同时,每年春节过后季节性结汇需求的回落会直接影响外汇市场供求关系,根据历史年份数据,往往一季度末的人民币汇率都会有小幅走弱。

王青认为,短期来看,市场对美联储加息预期有可能进一步升温,美元指数或还有一定上行空间,这意味着人民币汇率还将面临调整压力。不过,随着3月国内宏观经济数据陆续发布,市场对中国经济修复的信心有望进一步巩固,加之美国经济今年下行预期不变,美联储也会在年中前后停止加息。因此,人民币对美元贬值空间有限,综合来看,2023年人民币对美元汇价中枢有望较2022年底水平上升5.0%左右,达到6.6附近。

“我们判断,近期人民币对美元贬值属于汇市正常波动过程的一部分,不会引发监管层出手干预。”他说。

王有鑫也表示了类似看法。他指出,美联储加息可能会延续到5月份,在此之前,美元指数在紧缩政策的提振下会得到一定支持。同时,随着利率峰值提高,加息对美国经济的负面冲击将不断积累并显现,虽然美国经济下行速度放缓,但下行趋势不变。

“5月(美联储)议息会议前后可能会成为国际外汇市场走势转变的关键时点。”王有鑫说,“在此之后,随着外部制约因素减弱,支撑人民币汇率的利好因素将更多显现。”

常冉也预计,在美国通胀反复、美联储加息路径不确定性增大的情况下,美元指数阶段性震荡可能对人民币汇率产生扰动,短期内人民币汇率的双向波动可能有所加剧。再往后看,在国际收支顺差格局、国内经济乐观预期、稳增长政策的有序推进下,人民币汇率仍有保持稳定的基础,看涨的观点仍可维持。

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