10月12日，中国人民银行会同发改委、证监会起草了《信用评级业管理暂行办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，这将完善网贷平台第三方评级的法律规范，使该市场有法可依。这是继《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布后，网贷监管的又一利好消息。而前不久，中国央行行长周小川在全国政协委员学习报告会上明确表示，应鼓励互联网金融的发展，为P2P发展预留创新空间。同时，央行已经在今年9月金融知识普及月中史无前例地印制宣传页，向普通投资者普及P2P知识。央行的表态无疑给予了行业更多信心。

监管的逐渐完善，让在网贷行业已摸爬滚打六年的人人贷松了一口气。10月13日，人人贷迎来正式上线六周年，最新数据显示，人人贷总成交额目前已突破212亿元，累计撮合成交达2260万人次，为出借人赚取金额超过20亿元。从成立后第一个完整年度2011年算起，5年内，人人贷成交额的年复合增长率达到了372%，资产余额近110亿元。由于人人贷一直坚持以个人小额信贷为主营业务，该资产规模与增速确立了其第一梯队的行业地位。

六年布局合规的价值

相比一些拥有上百年历史的传统金融机构，六年只是个零头，但作为新兴互联网金融机构，人人贷六年亦是行业兴起与发展的六年，已经是资深玩家。回首2010年人人贷注册成立之时，网贷行业还处于无人监管的空白地带，只有少数几家公司涉足。作为行业最初的探索者，人人贷自然地成为了行业标准制定的推动者，而合规建设也成为该公司未来数年首要的目标。

成立1年多刚刚理顺公司经营脉络，人人贷便参与发起成立小额信贷服务中介机构联席会。2012年11月，人人贷当选中国小额信贷联盟新一届理事会成员；2013年6月，人人贷加入上海资信网络金融征信系统；同年8月，人人贷发起成立中关村互联网金融行业协会，并参与发布行业自律公约。2013年12月，人人贷当选首届互联网金融专业委员会副主任单位；2015年9月，央行支付清算协会主导的互联网金融风险信息共享系统正式上线，以及一年后中国互联网金融协会建立的信用信息共享平台，人人贷都成为了极少数的首批接入者。

在被称为“互联网金融元年”的2013年之后，网贷行业迎来了飞速扩张的疯狂时期。一时间数千家平台如雨后春笋，鱼龙混杂的创立背景裹挟着创始人的贪欲，跑路潮随之爆发。监管层开始集中发力，2015年7月，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》正式发布，明确了P2P的信息中介性质，被称为网贷行业第一部全面的“基本法”。同年8月，《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》正式出台，保护借款人的同时也规范了P2P行业的交易标准；12月，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》正式发布，向社会公开征求意见。今年8月，征求意见稿变成了《暂行办法》正式落地，真正的监管时代到来。

监管对行业的影响是巨大的，超过九成的平台不符合相关条例规定，需要在规定时间内做出调整。相比之下，人人贷面临的政策压力很微弱，六年的合规布局在这一时间节点看到了回报。“这是一个行业出清的阵痛期，出清之后这些可靠的平台会迎来真正的春天”，人人贷联合创始人杨一夫直言。

人人贷六年来20万以下的借款占比高达98.4%，并早在2015年初就开启了与民生银行资金存管的谈判对接。隔年2月，人人贷与中国民生银行合作的资金存管系统正式上线，按照监管细则的要求，目前已成为唯一合规的资金存管模式。这些都与监管层的步伐高度一致。

保守的线上线下结合风控体系

在个人信贷领域，风险控制能力是硬性的门槛。杨一夫表示，虽然人人贷风险管理体系有数百人，但是公司上上下下八千多人都与风险紧密相关，这不仅仅是风险管理一个部门的事情，它会贯穿整个业务始终，包括产品设计是否与时俱进、每一个产品是否有良好的宣导等。因为金融服务离不开资金流动，只要资金有流动就有风险，所以任何一个环节都是在管理风险，风控是贯串全流程的事情。

杨一夫把风控拆分成贷前的审核，贷中的管理以及贷后的追踪三个部分，他用木桶原理来解释风控，不是一个点做得很好就能解决问题，因为其他点的劣势会很快消耗掉成果。所以只有系统整体严密和完整才能够解决问题。

“市面上欺诈本身也是在不断地演进，更加职业化、专业化，所以需要根据变化不断的迭代系统，不能有任何一个薄弱环节。”谈起风控来，杨一夫很严肃，“风控永远不可能绝对的稳定，要根据客群迁移、消费水平、社会发展及科技进步等不断更新整套流程。唯一不变的就是风险在不停地流动，需要在每一个环节上予以关注。”

目前人人贷的数字化风控体系已经相对成熟完善。对于一个新的借款客户，人人贷会通过内部的数据积累和外部数据，由机器判断诸如信用风险、欺诈风险等，并且根据判断的结果来进行不同程度的人工审核介入。在整个人人贷审核的流程中，机器自动化处理占到9成，标准化程度较高。为保证风控体系的实效性，评分卡每个月都会根据之前的风险水平、新产品的变化、客群的变化进行更新和迭代。但其特别之处在于，在大多数平台都在宣扬全数字化风控之时，人人贷一直坚持100%由有多年经验的审批官做最终人工复核。

人人贷的节奏

“过去两年中，我们非常注意控制发展速度”，杨一夫告诉界面新闻。“今天回头去看，这种控制是非常正确的选择，过去这段时间行业处在过度竞争的状态，重复负债问题很明显，资产质量不太好”。

杨一夫认为，长期来看资金成本是缓慢下降的一个过程。随着监管细则的落地，市场是在逐渐出清的，这个过程会让行业得到一个更好的发展，必然会走向相对集约。之后真正有竞争力的平台会建立起更强的公信力，给用户带来更正面的印象。这样整个行业能吸引到的资金总量也会增加。

杨一夫解释道，资金成本下降的趋势已经非常明显，但还没有到一个真正低的程度。“所以过去两年P2P平台是在使用高成本资金做质量并不好的一拨资产。这样的情况下控制规模是非常有必要的，也是给未来发展打开一个比较好的基础。”

“我相信资金成本还会逐步下降，同时传统金融机构也会合理看待这种新兴的金融服务机构的价值，也不排除会展开一些合作。目前已经有银行与我们进行合作，在这个过程中可以拿到成本更低的资金。”他直言，资金成本越低，首先传统业务的利润会更有保障，其次还可以拓展更多类型的业务及产品。一开始只有现金借贷这样一个传统金融机构不去覆盖的小额分散业务能够承受P2P交易结构下的资金成本，但是未来随着资金成本持续走低，相信会有更多的资产类别能够通过这样的结构去做，会给行业带来更多想象空间。

“虽然过去两年有非常好的基础可以继续扩大规模，但是这个市场还不是正确的时机。监管细则的出台给行业划出了一个分水岭，这个过程中会带来很大的市场空间，资产也会逐渐到达一个更加优质的水平。所以可以快速增长规模的时间点已经不远，人人贷还是可以在规模上有所突破的。”杨一夫表示，过去六年，人人贷资产余额达到110亿，未来5年希望能做到1000亿的规模。

今年P2P行业交易增速已经有所放缓，正在进入更加成熟的阶段，同时整个投资人群体也变得更加冷静，不再单单只追求高收益，还更多地考虑安全性。优质合规平台的竞争力明显开始加强，业内排名前20的平台，今年的满标速度及交易规模的增长均高于行业平均水平。

“对好的平台来讲，这种分化一定是一个好事情，能让它们产生更好的盈利空间，包括更好的交易空间去做一些新的尝试。”杨一夫表示。