作者：钱丛桢

2016年一笔最大的并购案诞生！美国电信巨头美国电话电报公司（以下简称AT&T）与美国电视传媒巨头时代华纳公司联合宣布，双方达成收购协议，AT&T将斥资854亿美元收购时代华纳。据外媒报道，AT&T将以现金加股票的方式收购时代华纳，每股出价为107.5美元。而这笔收购，AT&T支付了将近20%的溢价。收购时代华纳之前，AT&T已花了490亿美元收购了美国最大卫星电视服务供应商DirecTV。

同样作为电信运营商，国内三大运营商中，中国移动、中国联通、中国电信2015年的财报表明三家公司都出现净利润出现全线下滑趋势，而今年7月份发布的《财富》中国五百强排行榜中，三家运营商排名也都罕见地出现了集体下降。面对互联网时代的巨大冲击，以AT&T为代表的电信运营商都在积极寻找出路。

一、电信运营商压力山大

对于AT&T来说，这家传统的电信运营商在近年来激烈的行业竞争和移动互联网变革中，面临着业务转型的巨大压力，亟待寻求新的业绩增长点。

1、内忧：电信运营商核心业务饱和

Verizon和AT&T分别是美国第一和第二大无线运营商，各自都拥有着上亿的无线用户，占据着绝对垄断地位，但在4G网络升级完成后，两巨头的无线运营商业务不仅都没有太多的增长空间，甚至出现业绩下滑，在第三季度中，Verizon的收入出现同比下滑，月手机订阅用户流失了36000个。

在AT&T发布的2015年财报中，占据业务收入规模最大的商务解决业务，从2014年以来，收入占比呈下降趋势，从54%下降至49%，同样，消费者无线业务的比例也在同期从28%下降至24%。

AT&T对时代华纳的收购是近年来电信行业进军媒体领域，向内容生产业务扩展趋势的一个最新例子，作为AT&T在美国最大的竞争对手Verizon，近年来在该领域同样大动作频频，2016年斥资44亿美元收购了美国老牌门户网站AOL，今年7月又以48亿美元收购了雅虎的核心门户业务和搜索引擎业务。从两个巨头的多次出手收购可以看出，无论是AT&T还是Verizon，都是在巨大的传统核心业务饱和下的进行着积极转型和多元化的探索。

2、外患：互联网公司掠夺市场

网络时代越来越多的人不再看电视，有线电视运营商多年来的付费电视模式正在被更为灵活、满足个性化定制需求的互联网流媒体视频所颠覆。

随着移动互联网时代的来临，运营商的收费模式也不得不随之发生巨大转变，从过去的从语音、短信服务为主转向流量收费为主，但由于行业竞争的原因，运营商从流量收费上也难以赚到钱。

与此同时，无线运营商自身的传统业务甚至也在受到新的进入者的挑战，Comcast和Charter等传统有线电视服务商有计划提供移动无线服务，互联网巨头谷歌也在打造自己的无线运营服务。

而此前有媒体报道苹果也计划打造一种网络电视服务，并开始打造自己的原创节目，并一度有关于苹果与时代华纳高层会晤商谈收购合并的消息传出。

在这样内忧外患的环境下，为了寻求业绩新的增长点，两家巨头无一例外地选择了伸向内容生产领域，无论是时代华纳这样传统的电视内容生产商，还是像雅虎、美国在线这样的互联网内容提供商，实际上殊途同归。

3、收购时代华纳，AT&T将转型成为传媒巨头

时代华纳集团是全世界最知名的电视媒体企业，旗下拥有一系列知名电视频道，比如CNN、HBO、TNT、卡通网络、TBS等，另外还拥有知名的好莱坞电影制片公司华纳兄弟，如今，时代华纳早已不是早年巨无霸型的传媒巨头，而是一家提供精品内容的生产商，拥有海量的高质量影视版权资源。

AT&T对时代华纳的收购如果顺利完成，将意味着未来AT&T从电视和媒体服务获得的收入将占据其总收入的40%，对于这家传统的电信运营商是一次根本上的业务转型。

今后，传输通道和内容都掌握在AT&T手中后，AT&T的话语权会大大增加，业务模式也会更加多元化。

从地位来看，AT&T目前已拥有时代华纳和DirecTV两张王牌，他将从美国电信巨头一跃成为美国最大娱乐和影视业的公司，成为超过美国电视娱乐巨头迪士尼和Comcast的传媒巨头。

二、AT&T引领全球运营商向传媒巨头转型？

美国媒体《今日美国》指出，美国消费者开始拥抱数字媒体，逐渐抛弃传统的有线电视、卫星电视服务。在中国也是如此，用户已更多选择互联网通道去观看内容，不愿意为传统的有线电视内容付费。

不难看到，中国三大运营商也开始面临AT&T当初所遭遇的内忧外患，国内运营商如何积极谋求更多在内容上的合作和布局，拓展更多的业务也成为关注热点。

1、AT&T收购时代华纳顺应了时代趋势

随着消费者越来越多地支持更加廉价的数字服务，大量的传统电信巨头都在拓展娱乐服务来维持自己的竞争力，AT&T当然也不例外。AT&T此番收购时代华纳正值该公司努力打造娱乐帝国以维持自身竞争力之际。可以说，AT&T收购时代华纳也是顺应了市场发展趋势。

在收购时代华纳之后，AT&T或将能够通过向其它有线公司授权电视剧和电影版权等方式获取更多的利润，并通过推出自己的付费电视内容来与其它公司展开激烈的竞争。同时也迫使固定宽带服务供应商寻求全新的竞争渠道，此前受限于技术并因此而相互独立的公司如今也将被迫相互展开竞争。

2、国内运营商如何拥抱内容？

3G时代，运营商是各大手机厂商最重要的渠道，在手机产业链上拥有强大的话语权。但进入4G时代，运营商的渠道优势有所弱化。特别是OTT业务对运营商传统语音、短信业务的侵蚀，以及营改增等政策的施行，让运营商的渠道优势有所弱化。为此，国内运营商也都在加大内容供应上下功夫。通过公开报道可以发现，为解决内容供应问题，国内运营商都在积极寻求与视频供应商的合作。

中国电信方面，早在2014年世界杯期间，搜狐视频与中国电信联合宣布，中国电信手机用户通过搜狐视频客户端观看世界杯，将享受全程免流量服务，活动期间，通过搜狐视频客户端观看世界杯之外的其他视频也将同样享受免流量费服务。今年7月19日，乐视与中国电信江苏公司签署全面生态合作协议。根据协议，2016年，双方将在生态客户发展、产品创新、渠道协同等三个方面深入推进全面生态合作。在手机终端、智能电视等双方拳头产品方面强强联合，给用户提供行业领先的智慧家庭服务。在云计算、会员流量服务、智能硬件、线上线下渠道等多个领域，共同探索生态合作新模式，为用户提供更为精准的服务与价值体验。

中国联通方面，在2012年与乐视达成战略合作协议，双方将利用各自的技术、网络、渠道等优势展开联合营销，共同就移动客户端推广、视频增值业务等层面进行深度合作。而今年则是动作不断，8月份，中国联通国际有限公司与东方明珠旗下BesTV百视通在香港签署了国际视频业务战略合作意向书，达成战略合作，开启国际视频业务。9月份，由中国联通、芒果TV、百立丰联合主办的“看视频，就选沃”视频手机联盟战略合作发布会在湖南卫视举行。三方高层展开了“聚焦视频、跨界联盟”的深度对话，并启动了战略合作仪式。三方联盟今后在视频内容战略合作中，将致力为用户打造最流畅4G网络、最佳视听感受、最高性价比的视频手机体验，也不排除会在营销渠道、硬件产品、品牌领域上有更多的合作和创新。

作为最大的移动运营商，中国移动于2014年末，与中央电视台签署战略合作框架协议，合作建设4G视频传播中心。2015年初又在原来各大业务基地多年运作经验的基础上，斥巨资整合成立咪咕文化科技集团公司，全力打造以视频为主的正版数字内容汇聚运营平台，助力中国移动向生态平台型运营商转变。多家省移动公司也纷纷推出咪咕视频定向流量优惠活动。与此同时，咪咕也积极在线上、线下展开各类营销推广活动，积极摸索视频业务发展规律，中国移动视频业务商业模式开始建立并发展。

互联网加剧了媒介融合，未来，无论是渠道供应商还是内容供应商，都要主动顺应时代潮流，积极寻求发展新途径，才能在瞬息万变的时代立于不败之地。

来源：腾讯科技、网易财经、央视网