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焦化业务亏损,陕西黑猫偿债压力高企

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焦化业务亏损,陕西黑猫偿债压力高企

公司去年归母净利润规模同比下滑八成。

图片来源:图虫

界面新闻记者 | 陈慧东

3月31日晚间,陕西黑猫(601015.SH)发布年度业绩报告称,公司2022年实现营收232.00亿元,同比增长22.78%;实现归属于上市公司股东的净利润2.78亿元,同比下滑81.80%。

陕西黑猫称,去年营收规模增长的原因是,公司主要产品产销量及价格同比增加;净利润水平同比大幅下滑的原因是,主要原材料价格涨幅大于主要产品焦炭销售价格涨幅。

从已公布业绩的焦炭上市公司2022年财报看,陕西黑猫业绩跑输同行。根据年报数据,中国神华(601088.SH)、中煤能源(600898.SH)、兖矿能源(600188.SH)的归母净利润分别同比增长39.0%、30%、89.27%。山西焦化(600740.SH)则预告归母净利润最高预增117.99%至27.06亿元。陕西煤业(601225.SH)预告归母净利润最高预增68%至362亿元。

陕西黑猫主营业务为焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售,焦炭业务占比达到76%以上。2021年公司拥有780万吨/年焦炭产能。

纵观2022年焦炭市场,价格整体呈现先扬后抑的趋势。陕西黑猫去年第三和第四季度业绩也较为惨淡。

焦炭期货价格走势。图片来源:金投网

财报显示,2022年陕西黑猫焦炭业务毛利率为-12.07%,比上年减少15.49个百分点。据测算,焦炭综合售价为2602元/吨,同比增长8.17%;综合销售成本为2916元/吨,同比增长25.53%。

主要产品营收数据。图片来源:公告

截至2022年末,公司账面上的货币资金余额为20.28亿元,同比增加10.84%。虽然账面上不缺钱,陕西黑猫去年的短期借款余额还在大幅增加。由2021年末的15.21亿元增长46%至22.2亿元。公司一年内到期的非流动负债也由2021年末的6.94亿元增长83.25%至12.72亿元。

两者叠加,陕西黑猫一年内需偿还的借款及负债总额合计34.92亿元,但账面现金仅20亿元,偿债压力不可谓不大。

二级市场方面,陕西黑猫2022年年初股价6.48元/股,年末收于4.54元/股,目前股价报4.77元/股。

截至2023年2月28日陕西黑猫股东户数为11.81万户,较上期(2022年12月31日)减少3326户,减幅为2.74%。公司股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据,截至2023年2月28日煤炭行业上市公司平均股东户数为8.63万户。其中,公司股东户数处于5万~7万区间占比最高,为27.78%。

据民生证券近日研报预计,陕西黑猫2023-2025年归母净利润分别为5.41/7.73/9.89亿元,EPS分别为0.26/0.38/0.48元/股,对应2023年3月30日的PE分别为18倍、13倍、10倍,维持“谨慎推荐”评级。

此外,多家机构认为,下游需求支撑不足,焦炭震荡走势。

银河证券近日研报认为,产地煤价略有松动,焦炭呈现去库趋势:近期煤炭供需关系向基本平衡方向发展,动力煤及炼焦煤价均呈现产地价格有所松动局面,焦炭价格维持稳定。

国海证券焦炭认为,生产方面,相关限产措施逐渐放松叠加利润持续修复,焦企开工率回升。需求方面,当前钢厂处于生产旺季,高炉开工率持续回升,刚需不断释放。库存方面,整体库存维持低位。

 

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

兖矿能源

3k
  • 兖矿能源:一季度归母净利润37.57亿元,同比减少41.85%,煤炭等主要产品价格下降
  • 兖矿能源(600188.SH):2023年全年净利润为201.4亿元,同比下降39.62%

陕西煤业

2.4k
  • 煤炭股再度下行,美锦能源跌超7%
  • 陕西煤业(601225.SH):2024年前一季度实现净利润46.52亿元,同比下降32.69%

中国神华

2.5k
  • 煤炭公司首季利润集体缩水,中国神华增收不增利
  • 中国神华:一季度归母净利润158.84亿元,同比下降14.7%

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焦化业务亏损,陕西黑猫偿债压力高企

公司去年归母净利润规模同比下滑八成。

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界面新闻记者 | 陈慧东

3月31日晚间,陕西黑猫(601015.SH)发布年度业绩报告称,公司2022年实现营收232.00亿元,同比增长22.78%;实现归属于上市公司股东的净利润2.78亿元,同比下滑81.80%。

陕西黑猫称,去年营收规模增长的原因是,公司主要产品产销量及价格同比增加;净利润水平同比大幅下滑的原因是,主要原材料价格涨幅大于主要产品焦炭销售价格涨幅。

从已公布业绩的焦炭上市公司2022年财报看,陕西黑猫业绩跑输同行。根据年报数据,中国神华(601088.SH)、中煤能源(600898.SH)、兖矿能源(600188.SH)的归母净利润分别同比增长39.0%、30%、89.27%。山西焦化(600740.SH)则预告归母净利润最高预增117.99%至27.06亿元。陕西煤业(601225.SH)预告归母净利润最高预增68%至362亿元。

陕西黑猫主营业务为焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售,焦炭业务占比达到76%以上。2021年公司拥有780万吨/年焦炭产能。

纵观2022年焦炭市场,价格整体呈现先扬后抑的趋势。陕西黑猫去年第三和第四季度业绩也较为惨淡。

焦炭期货价格走势。图片来源:金投网

财报显示,2022年陕西黑猫焦炭业务毛利率为-12.07%,比上年减少15.49个百分点。据测算,焦炭综合售价为2602元/吨,同比增长8.17%;综合销售成本为2916元/吨,同比增长25.53%。

主要产品营收数据。图片来源:公告

截至2022年末,公司账面上的货币资金余额为20.28亿元,同比增加10.84%。虽然账面上不缺钱,陕西黑猫去年的短期借款余额还在大幅增加。由2021年末的15.21亿元增长46%至22.2亿元。公司一年内到期的非流动负债也由2021年末的6.94亿元增长83.25%至12.72亿元。

两者叠加,陕西黑猫一年内需偿还的借款及负债总额合计34.92亿元,但账面现金仅20亿元,偿债压力不可谓不大。

二级市场方面,陕西黑猫2022年年初股价6.48元/股,年末收于4.54元/股,目前股价报4.77元/股。

截至2023年2月28日陕西黑猫股东户数为11.81万户,较上期(2022年12月31日)减少3326户,减幅为2.74%。公司股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据,截至2023年2月28日煤炭行业上市公司平均股东户数为8.63万户。其中,公司股东户数处于5万~7万区间占比最高,为27.78%。

据民生证券近日研报预计,陕西黑猫2023-2025年归母净利润分别为5.41/7.73/9.89亿元,EPS分别为0.26/0.38/0.48元/股,对应2023年3月30日的PE分别为18倍、13倍、10倍,维持“谨慎推荐”评级。

此外,多家机构认为,下游需求支撑不足,焦炭震荡走势。

银河证券近日研报认为,产地煤价略有松动,焦炭呈现去库趋势:近期煤炭供需关系向基本平衡方向发展,动力煤及炼焦煤价均呈现产地价格有所松动局面,焦炭价格维持稳定。

国海证券焦炭认为,生产方面,相关限产措施逐渐放松叠加利润持续修复,焦企开工率回升。需求方面,当前钢厂处于生产旺季,高炉开工率持续回升,刚需不断释放。库存方面,整体库存维持低位。

 

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