集采已经开始对生长激素市场形成冲击，未来将进一步深化。2022年3月广东联盟集采中，大幅压低了生长激素粉针的售价。尽管金赛药业主要产品定位更高的水针及长效剂型，这两者占比约80%，但生长激素市场基本面已有松动。

百克生物暂难成为长春高新下一个增长极，目前收入基数相对较小。2023年第一季度净利润同比持平，不断增加的研发支出也将压低业绩。

【经营概览】

长春高新是A股生长激素龙头。旗下子公司金赛药业，在生长激素领域的长期经营，收入由2005年1.44亿元，发展至2020年58.03亿元，增长39倍，15年间复合增长率高达27.94%。

早在1998年，金赛药业首次推出了生长激素（粉针）剂型；2005年推出生长激素（水针）。直到2015年外企诺和诺德生长激素水针（水针）上市，金赛药业并未遭遇任何竞争压力。近年来，生产生长激素的公司不断增加。

生长激素是由人体脑垂体前叶分泌的一种肽类激素，可促进人体骨骼发育，适用于矮小症等疾病的治疗。粉针、水针和长效剂型是生长激素的三种剂型，其中水针和粉针最为常见。水针则相较粉针在药物活性、稳定性等方面具备一定优势。

百克生物则是长春高新疫苗板块，主要产品包括水痘减毒活疫苗、带状疱疹减毒活疫苗、百白破联合疫苗项目、鼻喷流感减毒活疫苗等。流感疫苗在国内普及率不高，是其中较有潜力的品种。