文|多鲸

新东方教育科技集团的股价在周三上涨了 9%，这一增长归功于该公司 2023 财年第三季度强劲的业绩表现。此前，新东方采取全面关闭 K9 业务，以及基本关闭 K12 业务等策略，在经历了整整一年的调整之后，实现了超出市场预期的发展。

（新东方最新股价，截图来自雪球）

近日，新东方发布截至 2023 年 2 月 28 日的 2023 财年第三季度财务业绩。据财报数据显示，其净收入同比增长近 23%，达到了 7.54 亿美元。尤其值得一提的是，在非 GAAP（调整后）下，新东方教育科技集团从上一财年同期的亏损转为实现 9536 万元的净利润。整整一年后，新东方的各项业务指标已经大幅转正，这表明新东方的转型战略已经开始奏效，业务增长势头正在逐步恢复。

新东方教育科技集团的主营业务包括留学咨询与备考业务、大学及成人培训业务、学校业务及其他等板块。

在留学咨询与备考业务板块，在第三季度，按美元计算分别实现 5% 和 13% 的同比增长。新东方自留学服务起家，这部分业务一直保持强劲增长势头。在疫情常态化之下，留学活动逐步恢复。在当前申请竞争压力及低龄化优势下，留学服务需求有望继续增长。

在第三季度，新东方营收增长近 23%，达到 7.54 亿美元，主要是由于教育新业务以及东方甄选自营产品及直播电商业务带动收入增加。

教育新业务是指智能学习系统及设备业务、游学与研学营业务及智慧教育业务。2023 年 2 月 28 日，非学历辅导课程在 60 多个城市提供，本财季有 21.8 万名学生入学，而智能学习系统和设备在约 60 个城市采用，本财季有 10.8 万名活跃付费用户，在中国排名前 10 的城市贡献了其中约 60% 的收入。游学与研学营业务已在全国 50 多个城市开展，在中国排名前 10 的城市贡献了超过 55% 的收入。智慧教育业务主要服务于地方政府、教育部门、学校和幼儿园。

包括智能学习系统及设备、游学与研学营、智慧教育等在内的新业务，在本财季保持了强劲势头并产生了可观的利润。据新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉在财报会上透露，非学科类辅导业务和智能学习系统及设备业务贡献了新业务收入的大部分，当前新业务的整体利润率已经超过 10%。

此外，新东方旗下的东方甄选凭借强大差异化竞争力已得到验证。该财季业绩报告中，虽然并没有对东方甄选业务进行详细罗列，但据东方甄选最新财报数据显示，截至 2022 年 11 月 30 日止六个月内，公司营业收入为 20.8 亿元，同比大增 262%；净利润为 5.85 亿元。

首席执行官周成刚在财报中还重点提及了业务。他表示，将在打造电商平台的同时，会继续无间断地积极与第三方合作及创立自营品牌，扩大其产品选择和单品。

综合新的业务增长势头以及原有业务的发展，新东方预计，2023 财年第四季度（即 2023 年 3 月至 5 月）的营业收入将达到 8.02-8.23 亿美元，同比增长 53-57%。

经历「双减」之后，新东方在运营成本、营销费用及行政费用等方面都有所下降。这表示，新东方的转型调整的成果已经初步显现。

具体表现为，新东方的运营成本和支出同比下降 9.0%，为 6.877 亿美元，主要原因是 2022 财年裁员导致设施和员工人数减少。不包括股权激励费用的非美国通用会计准则一般和行政费用同比下降 25.1% 至 1.945 亿美元。此外，经营成本及开支内以股份为基础的薪酬开支总额减少至28.6% 至 2140 万美元。

2023 年第三财季的净经营现金流入约为 1.905 亿美元，本季度资本支出为 4920 万美元。

截至 2023年2月28日，新东方拥有现金及现金等价物 13.295 亿美元。此外，公司还有 14.135 亿美元的定期存款和 15.681 亿美元的短期投资。

新东方的递延收入余额为 11.632 亿美元，即从注册学生那里收取的课程现金，并在交付指令时按比例确认为收入，截至 2023 财年第三季度末，该余额为 11.632 亿美元，同比增长19.8 % ，2022 财年第三季度末为 9.713 亿美元。

除在降低成本的同时，新东方在直播电商助力农业之外，将目光投向了文旅产业。

杨志辉在财报会上表示，新东方仍在布局文旅业务，不过目前尚处于规划和评估新业务的早期阶段。这主要源自于新东方创始人俞敏洪在新东方 2024 中国大学生考研白皮书发布会上透露，新东方正在布局文旅产业。新东方的老师在通识研究、文化研究和历史方面的积淀深厚，具备「讲课」能力的老师也能培训为能讲课的导游。

新东方将面向全年龄段（包括孩子、大学生和老人）的人提供用完即走的文化旅游产品，将娱乐和教育结合起来，为他们提供文化教育。「针对文旅业务，新东方也有很多学校和学习中心可以作为分销渠道。此外，公司可以利用自身的分销渠道，如东方甄选和新东方内部的直播间作为渠道。」

总体而言，新东方教育集团在经历「双减」政策后，通过转型调整实现了成本的降低和业务的优化，从某种程度来看，新东方作为教培行业巨头似乎已经摆脱了「双减」的影响。未来，随着新业务的不断拓展和直播带货以及文旅业务的探索，新东方将继续迎来新的发展机遇。