十月结束前夕，国内35家上市钢企的三季度财报悉数披露完毕。受钢价持续回暖等因素影响，相比于去年同期大面积亏损的“寒冬”景象，大部分钢企在今年恢复了元气。

据界面新闻记者统计，今年前三季度，35家上市钢企中有27家录得盈利，盈利总额68.03亿元；8家亏损，亏损总额143.44亿元。去年同期则有23家亏损，亏损面高达七成。

今年前三季度，26家同比好转（16家扭亏为盈、6家增盈、4家减亏），8家同比恶化（5家减盈、2家增亏、1家由盈转亏），1家同比持平。

中国钢铁工业协会（下称中钢协）最新公布的统计数据显示，今年1-9月，会员钢铁企业累计实现销售收入19920.87亿元，同比下降8.05%；盈亏相抵实现利润252.06亿元，同比扭亏为盈；亏损面27.27%，同比下降21.21个百分点。

收入减少而盈利增加，显示钢企的综合成本正在降低。界面新闻记者梳理各上市钢企公布的财报发现，相比于不得已而为之的资产出售等“非常规操作”，成本压缩已成为钢企打赢“扭亏战”的首要手段。

凭借55.98亿元的净利润，宝钢股份（600019.SH）再次雄踞国内上市钢企盈利榜榜首，净利润比同行高出一个数量级。宝钢股份称，盈利大幅增长主要得益于成本削减。今年前三季度累计削减成本50亿元，已超额完成年度目标。

从“三项费用”情况看，宝钢股份的销售费用基本同比持平，而管理费用和财务费用分别减少1.71亿元和4.57亿元。

即将并入宝钢股份的武钢股份（600005.SH）同样表现不俗。今年前三季度仅在“三费”上就压减了15.74亿元成本。

得益于此，武钢股份前三季度录得净利润3.7亿元。去年同期，武钢股份净亏损10.01亿元，去年全年更以75.15亿元的亏损额摘得2015年度上市钢企“亏损王”，成为其自1999年上市以来的首次年度亏损。

酒钢宏兴（600307.SH）、鞍钢股份（000898.SZ）、柳钢股份（601003.SH）、山东钢铁（600022.SH）、首钢股份（000959.SZ）等均同比扭亏为盈，分别削减“三费”13.73亿元、6.51亿元、4.65亿元、3.66亿元、2亿元。

中钢协分析称，从分月情况看，今年1-2月亏损，3-9月均实现盈利。3月以来企业能够保持盈利，主要是由于企业理性生产促进钢价合理回升，以及加大降成本力度等方面取得了一定成效。

成本不减反增的案例同样存在。重庆钢铁（601005.SH）“三费”支出同比增加5.37亿元，增幅近40%。今年前三季度，重庆钢铁净亏损30.91亿元，今年连续三个季度成为“亏损王”。

对于四家面临退市风险的上市钢企而言，成本压缩更加关键。

鞍钢集团旗下的*ST钒钛（000629.SZ）和河南省国有控股企业*ST中特（002423.SZ）在今年前三季度继续增亏，分别亏损12.14亿元、0.9亿元，“三费”支出则分别同比增加4.54亿元、0.13亿元。

*ST钒钛已发布暂停上市风险提示公告，将资产出售等因素考虑在内，该公司2016年度归属于上市公司股东的净利润仍然“极有可能为负数”。根据深交所股票上市规则，该公司股票“极有可能”于2016年年度报告披露后因连续三年亏损被暂停上市。

*ST中特亦表示，其下游客户需求不振，导致市场竞争激烈、产品订单不足，预计今年全年的营业收入同比呈下降趋势。在不考虑资产处置等其他因素条件下，预计2016年度净利润亏损1亿-1.2亿元。

10月13日，*ST中特发布两则股权转让公告，称拟将持有的兵器装备集团财务有限责任公司2.39%的股权，和北京石晶光电科技股份有限公司全部股权转让。前者拟转让价格1.2亿元，后者拟转让股权的账面价值为3822.16万元。尽管上述股权转让事宜完成后，将会增加该公司一定的现金流入，但至于对2016年业绩的具体影响和金额，还需要待股权转让事项完成后才能确定。

宝钢集团旗下的*ST八钢（600581SH）和*ST韶钢（000717.SZ）则有所减亏，今年前三季度分别亏损5.52亿元和1.13亿元。

此前，宝钢原本希望通过资产重新整合保住这两个“壳”，但八钢拟“钢铁换工业气体”的重组方案，未能与金融债权人达成一致意见，而韶钢拟“钢铁换金融”的重组方案，因相关金融业务的资产规模较大且涉及已上市公司股份，资产剥离所涉及的审批和操作程序较为复杂，且税务成本较大，因而也终止了。

根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关文件规定，上市公司在终止重大资产重组事宜后6个月内，不能再筹划重大资产重组事项。因此，尽管宝武合并后，大集团整体进入资产布局洗牌阶段，但*ST八钢和*ST韶钢在今年内再次重组的可能性已不存在。鉴于前三季度亏损额并不算大，降本增效或将成为这两家上市钢企自免于退市的“最后一根稻草”。

钢企大面积“回血”，盈利水平却依然很低。中钢协表示，国内钢企的销售利润率仅为1.27%，在工业行业中仍处于较低水平。不容乐观的是，受钢铁产量增加、出口量下降的影响，钢材价格已由升转降。后期市场供大于求局面难有改观，钢价也难以大幅上涨。

同时，受严控钢铁企业的贷款规模影响，许多钢铁企业面临着续贷困难和抽贷等问题。中钢协称，就企业反映的情况看，钢铁企业资金紧张、融资难的问题仍无有效缓解，企业发债门槛和融资成本进一步提高。受此影响，钢企的毛利率再度承压。

随着寒冷天气到来，下游开工率逐渐下降，钢厂检修增多，钢铁行业将进入传统淡季。中国联合钢铁网跟踪数据显示，10月末，全国高炉开工率为86.11%，环比下滑2.58%。由于环保和去产能督察因素存在，加之焦炭运力受限，钢厂后续开工率将继续下滑。11月钢材供需大概率走弱，大部分钢企将重新面临盈亏考验。