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猪价进入磨底行情,牧原股份一季度亏损12亿,今年计划大扩产

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猪价进入磨底行情,牧原股份一季度亏损12亿,今年计划大扩产

一季度猪价回落是亏损的重要原因。

图片来源:视觉中国

界面新闻记者 | 李昊

养猪大户牧原股份(002714.SZ)2022年业绩大涨。

4月27日晚牧原股份披露2022年年报,期内公司实现营业收入1248.26亿元,同比增长58.23%;实现归属于上市公司股东的净利润132.66亿元,同比增长92.16%。公司拟每10股派现7.36元,分红总额超40亿元。

尽管2022年牧原股份经营情况良好,但今年一季度公司盈利能力急转直下。同日披露的2023年一季报显示,期内公司实现营业收入241.98亿元,同比增长32.39%;实现归属于上市公司股东的净利润-11.98亿元。

牧原股份主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰,主要产品为商品猪、仔猪、种猪及白条、分割品等猪肉产品。截至2022年末,公司已有养殖产能约7,500万头/年;共投产10家屠宰厂,设计屠宰产能2,900万头/年。

整体来看,2022年牧原股份销售生猪6120.1万头,其中商品猪5529.6万头,仔猪555.8万头,种猪34.6万头;2022年公司屠宰生猪736.2万头,销售鲜、冻品等猪肉产品75.7万吨。

成本下降、猪价上涨是牧原股份2022年盈利的主要因素。

成本方面,牧原股份在近期的调研中表示,公司2022年全年平均商品猪完全成本在15.7元/kg左右,完全成本在下半年有明显下降,第四季度公司商品猪完全成本已降至15.5元/kg以下。2022年末较年初饲料原材料价格上涨对公司商品猪完全成本影响在0.9元/kg左右,剔除相关影响后,公司已基本实现年度成本下降目标。

东莞证券4月28日研报指出,伴随着生产指标改善、非洲猪瘟等管理水平提高,2023年牧原股份养殖成本有望进一步下降。

猪价方面,我国生猪市场存在明显周期性特征,一般3-4年为一个周期。2019年-2022年为一轮完整的猪周期:2019年生猪出栏量下降,全年均价同比涨幅较大;2020年生猪价格基本维持在较高的水平;2021年生猪价格快速下滑,多家猪企亏损百亿。

到了2022年,猪价处于周期底部震荡阶段,其中上半年总体较低,从4月开始反弹上升,至10月达到年内最高点。年度最后三个月又连续下跌,波动较大。今年一季度猪价持续下滑,牧原股份陷入亏损泥潭。

中国银河证券也在4月28日研报中指出,今年一季度牧原股份业绩下行主要源于生猪价格持续低迷。

从产销快报来看,2022年3月-10月牧原股份生猪单位售价持续上涨,由11.67元/公斤上涨至26.05元/公斤。但2022年10月至今公司生猪单位售价持续下滑,今年一季度售价在14.49元/公斤至15元/公斤左右。

图:牧原股份产销简报

2022年四季度至今猪价连续下跌,主要原因有二:一是出栏增多,据农业农村部监测,12月份生猪出栏量环比增长18.3%,同比增长7.3%;二是消费偏弱,餐饮和集体消费仍处于低迷恢复期,猪肉消费呈现“旺季不旺”现象。

中航证券4月25日研报认为,生猪价格行情磨底。行业供给较为充裕,叠加处于消费淡季,生猪行情整体低迷,但短期下行压力或也有限。供给方面,猪病推动下,前期压栏大肥猪的陆续出清,多数地区集团场出栏节奏放缓,加之散户抗价惜售,对价格形成支撑。需求方面,五一、端午等节假日猪肉消费的增加,猪肉消费有望延续恢复。

牧原股份研判未来猪肉需求维持在高位,计划扩产。公司曾在调研中表示,根据目前生产经营规划,公司今年资本开支预计在100亿元-150亿元左右,包括养殖场、屠宰厂建设及相关维修改造费用等,实际资本开支可能会根据市场环境与经营情况的变化而发生增减。

同时牧原股份也披露募资计划,拟公开发行不超过50亿元公司债券,用于偿还公司及下属子公司债务、优化公司债务结构、补充流动资金。

4月28日牧原股份高开低走,尾盘小幅拉升,截至收盘涨0.42%。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

牧原股份

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一季度猪价回落是亏损的重要原因。

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养猪大户牧原股份(002714.SZ)2022年业绩大涨。

4月27日晚牧原股份披露2022年年报,期内公司实现营业收入1248.26亿元,同比增长58.23%;实现归属于上市公司股东的净利润132.66亿元,同比增长92.16%。公司拟每10股派现7.36元,分红总额超40亿元。

尽管2022年牧原股份经营情况良好,但今年一季度公司盈利能力急转直下。同日披露的2023年一季报显示,期内公司实现营业收入241.98亿元,同比增长32.39%;实现归属于上市公司股东的净利润-11.98亿元。

牧原股份主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰,主要产品为商品猪、仔猪、种猪及白条、分割品等猪肉产品。截至2022年末,公司已有养殖产能约7,500万头/年;共投产10家屠宰厂,设计屠宰产能2,900万头/年。

整体来看,2022年牧原股份销售生猪6120.1万头,其中商品猪5529.6万头,仔猪555.8万头,种猪34.6万头;2022年公司屠宰生猪736.2万头,销售鲜、冻品等猪肉产品75.7万吨。

成本下降、猪价上涨是牧原股份2022年盈利的主要因素。

成本方面,牧原股份在近期的调研中表示,公司2022年全年平均商品猪完全成本在15.7元/kg左右,完全成本在下半年有明显下降,第四季度公司商品猪完全成本已降至15.5元/kg以下。2022年末较年初饲料原材料价格上涨对公司商品猪完全成本影响在0.9元/kg左右,剔除相关影响后,公司已基本实现年度成本下降目标。

东莞证券4月28日研报指出,伴随着生产指标改善、非洲猪瘟等管理水平提高,2023年牧原股份养殖成本有望进一步下降。

猪价方面,我国生猪市场存在明显周期性特征,一般3-4年为一个周期。2019年-2022年为一轮完整的猪周期:2019年生猪出栏量下降,全年均价同比涨幅较大;2020年生猪价格基本维持在较高的水平;2021年生猪价格快速下滑,多家猪企亏损百亿。

到了2022年,猪价处于周期底部震荡阶段,其中上半年总体较低,从4月开始反弹上升,至10月达到年内最高点。年度最后三个月又连续下跌,波动较大。今年一季度猪价持续下滑,牧原股份陷入亏损泥潭。

中国银河证券也在4月28日研报中指出,今年一季度牧原股份业绩下行主要源于生猪价格持续低迷。

从产销快报来看,2022年3月-10月牧原股份生猪单位售价持续上涨,由11.67元/公斤上涨至26.05元/公斤。但2022年10月至今公司生猪单位售价持续下滑,今年一季度售价在14.49元/公斤至15元/公斤左右。

图:牧原股份产销简报

2022年四季度至今猪价连续下跌,主要原因有二:一是出栏增多,据农业农村部监测,12月份生猪出栏量环比增长18.3%,同比增长7.3%;二是消费偏弱,餐饮和集体消费仍处于低迷恢复期,猪肉消费呈现“旺季不旺”现象。

中航证券4月25日研报认为,生猪价格行情磨底。行业供给较为充裕,叠加处于消费淡季,生猪行情整体低迷,但短期下行压力或也有限。供给方面,猪病推动下,前期压栏大肥猪的陆续出清,多数地区集团场出栏节奏放缓,加之散户抗价惜售,对价格形成支撑。需求方面,五一、端午等节假日猪肉消费的增加,猪肉消费有望延续恢复。

牧原股份研判未来猪肉需求维持在高位,计划扩产。公司曾在调研中表示,根据目前生产经营规划,公司今年资本开支预计在100亿元-150亿元左右,包括养殖场、屠宰厂建设及相关维修改造费用等,实际资本开支可能会根据市场环境与经营情况的变化而发生增减。

同时牧原股份也披露募资计划,拟公开发行不超过50亿元公司债券,用于偿还公司及下属子公司债务、优化公司债务结构、补充流动资金。

4月28日牧原股份高开低走,尾盘小幅拉升,截至收盘涨0.42%。

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