格力电器收购珠海银隆的增发方案受到股东们的阻挠，跟着遭殃的也许还有员工持股计划。

10月份的最后一个周末，一则“股东大会股东们没有给董明珠鼓掌反而被训斥”的消息被多家媒体报道，把董明珠、格力、银隆又一次推到台前。

格力这次股东大会决议公告显示，发行股份购买资产（即以130亿元收购银隆100%股权）相关议案的表决结果为审议通过，但与募集配套资金相关的9项议案未获通过。

据此前公司公告披露，公司拟以15.57元/股的发行价格非公开发行股份募集不超过97亿元的配套资金，用于珠海银隆的项目建设，发行对象包括格力集团、公司员工持股计划、广东银通投资控股集团有限公司等8名特定对象。

据界面新闻记者了解，随着这一次股东大会上募集配套资金方案被否，员工持股计划也同时被搁置。据一位格力内部员工透露：“公司以19元/股的价格向员工进行持股计划，用于收购和做大银隆新能源汽车。参与员工持股计划的对象是公司骨干，只有10%的员工能够进行这次的自愿认购。”

目前持股计划员工层面的工作已经完成，不过这次股东之间的拉锯战，也让这项对员工而言是“福利”的持股措施受到波及。

上述内部人士告诉界面新闻记者，员工个人持股是5000股起，不设上限。他买了1万股，先首付了30%，剩余的资金按照3年按揭，每年还一次。

“我们反正钱已经交了，在年初的时候，格力跟银隆在自动化和工艺方面的项目也已经开展。（配资方案遭否）不会对我们（员工持股）有太大影响。这个持股计划应该是搁置一段时间，最终还是会落地的。”这位人士表示。不过，搁置多长时间就很难说了。

界面新闻记者了解到，格力内部对于董明珠收购战略持支持的态度。虽然格力多元化道路走得磕磕碰碰，手机业务仍然没有看到太多的爆发潜力，但内部对于新能源汽车却很看好。上述内部人士认为格力空调业务过于单一，目前已经很难单靠这一业务获取更多的利润，而新能源汽车是未来的一个方向，他看好这个项目。此外，公司内部也很信任董明珠，相信她的战略决策。他说：“格力发展到现在的规模，董姐劳苦功高，在公司战略上的把握还是可以的。”

这个行业的潜力可能在未来的5年至10年看到成效。上述人士认为即使目前的银隆1/3的收入来自于政府补贴，如果政府缩小补贴或者取消补贴，那行业就是完全市场化竞争了，而新能源汽车离市场化还需要5年至10年。

公司内部的支持对董明珠无疑是一种肯定，但股东之间的利益纷争却让董明珠很头痛。

此次格力电器股东大会表决结果中，超2/3的股东“对收购和配套募资均反对”。股民反对理由多是“珠海银隆估值过高”，“小股东利益被摊薄”，等等。

据分析，按照此前公布的方案，格力电器增发完成后，未参与此次增发的股东，其持股比例将被摊薄。比如原第二大股东京海担保在重组及配套融资前后，持股比例将从8.91%降至7.17%。而A股其他股东，即中小股东的持股比例将由此前的72.87%降至58.65%。

增发完成后，员工认购资金计划为23.74亿元，持股1.53亿股，持股比例为2.04%。董明珠通过出资9.37亿元，将增持格力电器6038.80万股，加之目前持有的4429.85万股，董明珠将持有增发后的格力电器1.05亿股，持股数量将超过目前的第五大股东中央汇金。

配资方案遭到反对后，10月31日晚间，格力电器发布公告，称公司拟对本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的方案进行调整并研究后续安排。鉴于本次收购方案尚在讨论调整中，存在较大不确定性，为维护广大投资者利益，避免公司股价异常波动，公司股票于10月31日开市起停牌。

这次收购遇阻，国泰君安分析师表示，格力电器未来多元化布局仍将继续，但多元化战略推进或有阶段性停滞。中信证券分析师则认为，格力收购银隆案短期博弈复杂程度加大，期待后续方案优化满足各方股东利益。

深交所也对格力此次的收购进行了询问，要求格力电器于11月4日前明确说明相关议案整体上是否认定为通过，并说明交易事项的后续安排，包括但不限于公司是否继续推进本次交易方案，是否拟对方案调整，公司是否拟重新履行审议程序。

格力此次收购银隆早前就受到了多方的质疑，在配资方案中，又遭到股东们的反对。目前来看，董明珠需要尽快拿出一个让各方都满意的方案，才能够如愿完成这个被她称作是“沙子里的金子”（银隆）的收购案。