招商证券：引导银行负债成本下行或是货币政策重心

招商证券认为，上市银行2022年年报显示，商业银行负债成本呈继续上行的趋势，不断走高的负债成本或将影响其作为货币政策传导中介的效率。一些中小行已陆续下调存款利率，加上前期“超预期”的降准也有降低银行负债成本的作用。近日，央行也通过自律机制引导部分对公存款降息。接下来，引导银行负债成本下行或将阶段性地成为货币政策的重心。

民生证券：LPR下调概率较小

有关银行协定存款及通知存款自律上限将下调的消息在业内盛传，民生证券指出，本次调降存款利率更多是完成此前一轮利率调整的闭环，贷款市场报价利率（LPR）不必然跟进。首先，由于通知存款和协定存款的占比较低，此次下调的存款利率对银行负债成本的影响较为有限。其次，当前部分银行净息差水平已经低于警戒线，LPR调降会导致净息差进一步下降。截至一季度，六家国有大行中已经有四家净息差水平低于1.8%的警戒线，如果再次调降LPR，对这些银行净息差来说无疑是雪上加霜。

中金公司：M1和M2数据预示下半年PPI降幅有望收窄

中金公司表示，4月，广义货币（M2）同比增长12.4%，环比下降0.3个百分点，主要有三点原因，一是去年同期疫情环境下居民消费减少、存款高基数；二是居民提前还贷增加；三是存款回流理财。同时，4月，狭义货币（M1）同比增长5.3%，环比上月上升0.2个百分点，可能与基建实物工作量持续落地及“保交楼”项目持续推进有关。从历史经验看，M1增速及M1-M2剪刀差通常领先工业品出厂价格（PPI）约6个月，M1小幅回升及M1-M2剪刀差小幅收窄预示下半年PPI同比降幅有望收窄。

中诚信国际：预计年内CPI将呈低位波动态势

中诚信国际表示，从后续通胀走势来看，季节性因素影响下，蔬菜供给仍保持充沛，鲜菜价格维持相对低位，且生猪供给较为充足及传统消费淡季下，猪价大幅上涨缺乏支撑，食品价格预计整体保持平稳。同时，在海外经济放缓态势不改的背景下，能源等大宗商品价格将继续承压。此外，服务需求边际改善或对核心消费者价格指数（CPI）修复带来一定支撑，但终端需求整体偏弱下，核心CPI改善或偏慢。叠加考虑翘尾因素，预计年内CPI将呈低位波动态势。

财信证券：美联储降息周期可能不会很快到来

美国劳工部周三公布的数据显示，美国4月份居民消费价格指数（CPI）同比增长4.9%，创2021年4月以来最小同比涨幅，也是两年来首次放缓至5%以下。通胀数据回落为美联储暂停加息提供支撑，但年内降息的可能性较低。芝加哥商品交易所数据显示，6月，美联储议息会议维持当前目标利率不变的可能性高达90.4%，而再次加息25个基点的可能性仅为9.6%，这表明当前市场几乎一致预计美联储将在6月议息会议上暂停加息。但是，考虑到当前美国CPI仍然远高于联储长期通胀目标（2%），且核心通胀居高不下，通胀粘性仍然较强，因此美联储的降息周期可能不会很快到来。

财经数据

央行本周公开市场净回笼260亿元

中国人民银行周五开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。今日有30亿元逆回购到期，当日实现净回笼10亿元。本周央行公开市场共进行了100亿元逆回购操作，同时，本周公开市场共有360亿元逆回购到期，因此本周央行公开市场净回笼资金260亿元。

人民币对美元跌110点

在岸人民币对美元16:30收盘报6.9506，较上一交易日跌110个基点。当日人民币对美元中间价报6.9481，较上一交易日下调380个点。17:00左右，离岸人民币对美元报6.9550，较上日收盘涨21个点；美元指数报102.1，较上一交易日涨0.002 %。

资金利率多数下行

上海银行间同业拆放利率（Shibor）多数下行，隔夜报1.3200%，上涨21.8个基点；1个月报2.1990%，下跌1.3个基点；3个月报2.3250%，下跌2.4个基点。银行间存款类金融机构7天期质押式回购（DR007）加权利率报1.8089%，上一交易日为1.7703%。银行间市场10年期国债收盘收益率为2.7069%，上一交易日报2.7019%。

猪肉批发价下降1.1%

农业农村部监测数据显示，截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.42元/公斤，比昨天下降1.1%；牛肉76.23元/公斤，比昨天下降0.7%；羊肉67.43元/公斤，与昨天持平；鸡蛋10.34元/公斤，比昨天上升0.6%。