市场“黑天鹅”常有，但确定的“黑天鹅”不常有。北京时间9日揭盅的美国大选，就是一只可见的“黑天鹅”。事实上，这只“黑天鹅”本周已经开始剧烈地影响外围市场。无论是黄金白银、大宗商品或美元指数，还是道琼斯、标普或纳斯达克，表征基本一致：避险。

现在预测希拉里获胜还是川普当选，对A股市场的指导意义都不太大。这次充满紧张感、戏剧感和肮脏感的票选，对全球市场或者其它领域的影响，既是当前的，更是未来的。资本更愿意考虑的，应该是4年之后的事。

如果以年底为时间节点，还要考虑美联储加息的可能性。外围市场动荡的氛围下，即使超然如A股，也难以独善其身。在一个充满不确定的市场环境中，只有一点确定，下周市场将迎来动荡。

市场机会短期偏向避险资产是大概率事件。

政策方面

【30日，中办、国办印发《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》】

农地“三权”分置，制度创新上的意义极为深远。就农民群体来说，原来的生产资料可能“升值”为资本；就商业资本来说，规模化的农业经营有了本质性的政策推力。就国家来说，政治上的正确——农村土地集体所有权得到了确保。与农业消费市场对接度高的政策受益标的有成长潜力。

【4日，国务院印发《“十三五”控制温室气体排放工作方案》】

方案指到2020年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2015年下降18%。根据方案要求，2017年将启动全国碳排放权交易市场，碳排放相关标的值得留意。

【4日，国家体育总局发布《冰雪运动发展规划（2016-2025年）》】2022年北京冬奥会之前，冰雪运动不管是在市场培育、政策支持、资金投入还是人员参与上，都会是一个向上的态势。从资源禀赋和政策保障的角度看，东北地区的冰雪旅游（运动）标的及冰雪装备制造业，迎来大的发展机遇。

消息方面

【2日，美联储会议宣布，维持现有基准利率不变。】

美联储是否在现时段加息多少受到了选情的影响，不过从新近公布的非农就业数据和时间节点看，美联储年底前加息是大概率事件。市场正在消化这样的同识。

【3日，深交所向券商下发文件，同意开通国信证券等24家会员单位相关交易单元的深港通下港股通业务交易权限。】

深港通开闸只待发令枪响。在此前后，两个迹象需要留意，一是开闸时机或对冲外部市场突发利空，比如美国大选；二是超出预期的蓝筹行情可能借机向压抑有日的中小创转换。

数据方面

【1日，国家统计局数据显示，10月份PMI为51.2%，比上月上升0.8个百分点，在临界点之上明显回升。】

10月PMI超出市场预期，说明中国经济正在筑底的过程中企稳。超出预期的向好或回升的可能性不大。即便如此，市场基本面的改善，还是有利于监管层维护市场慢牛走势。

【3日，媒体报道，10月份国内重卡市场销售量比去年同期大幅增长49%，环比增长27%。创下今年月度涨幅新高。】

重卡销售数据大幅向好，支持基建领域景气度回升的判断，说明早前落地的基建投资开始发力。相关“中字头”标的近期的表现，与此呼应。

催化剂

【涨价】

综合相关数据，包括钛白粉、黄磷、烧碱、甘草磷等在内的多个化工产品进入涨价周期；大蒜等多个农产品出现价格异动；乳制品或迎来价格拐点。从市场防御的角度看，市场动荡之时，细分市场的涨价标的可能是资金的理想流向。

本周沪指报涨0.68%，成交量略有萎缩。周线小幅四连阳之后，成交量的萎缩显示市场信心不足。日线看，指数在5日线上的维持，仍然有赖于国家力量在关键时刻出手。国家队+经济基本面向好，是市场维持目前格局的底气所在。

下周消息面确定出现的“黑天鹅”，以及资金面开始回收的状态，说明英国退欧公投给市场留下的心理阴影仍在。无论美国选情如何，资金的防御、避险的策略以及仓位控制，都较早前更为重要。