作者：Debbie

自从《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》实施以来，P2P网贷行业的发展便受到了阻碍，转型便成为了网贷行业不得不面临的现实。在资本寒冬下，P2P网贷平台本着“只为成功找方法，不为失败找理由”的劲头，在积极寻找新机遇。

当消费金融已经从蓝海转为红海，车贷也不再那样追捧，转型正遇到瓶颈时，金交所映入眼帘，成为了P2P网贷平台转型路径的一种新方式。

何为金交所？

金交所，是指经地方人民政府批准设立的综合性金融资产交易服务平台，全国第一家金融资产交易所于2010年成立。据不完全统计，全国目前共有40家金交所，分布在20个省，其主营业务包括基础资产交易、权益资产交易、信息提供和发布。

从产品资金规模来看，金交所小规模产品的金额不到百万元，起投金额为数千元，大规模产品的金额上亿元。从预期年化收益率看，金交所年化收益率普遍在5%-7%之间，处于传统金融市场的中等水平。

与金交所合作会如此容易？

数据显示，目前有14家互金平台在资产端接入了金交所的产品，既包括陆金所、人人贷、开鑫贷等P2P平台，也包括苏宁金融、京东金融、万达金融等消费金融平台。

P2P网贷平台与金交所合作，实际上是产品的发行人，扮演的是承销商的角色，由于金交所实行会员制，融资方大多不是会员，这时需要P2P网贷平台(交易类会员)来负责产品的推荐与发行。

同时，监管层规定金交所单只产品的权益持有人累计不得超过200人，因此必然要设立合格投资人门槛，提高起投金额，至于合格投资人的标准应该定为多少?现阶段互联网金融平台模式下的投资人门槛低，对于一些标准化的资产也可以不设门槛或者降低门槛，对于一些传统金融机构面向高净值人群的资产，从鼓励金融创新的角度，建议降低合格投资人门槛。

合作金交所会有哪些风险？

众所周知，P2P最广受批评的地方就是它的风控，可是，金交所在风险方面的把控好像也很难让人恭维。

首先，项目的来源、真实性及资产定价机制欠缺。

目前，各金交所采用竞争定价机制，价格战在所难免。并且，经济下行期间，项目失败概率增加会带来资金端更多风险，在投资人教育不足之时，虚假信息、过度包装可能会引发恶性事件。

其次，期限错配风险被放大。

当前商业银行中长期贷款受限，使得企业的中长期融资很大部分通过民间借贷、非标资产通道来实现。加之我国银行的资金周期与实体企业的金融周期不匹配，金交所就如同P2P一样，只能解决如何借到钱的问题，无法解决本质上的风险，甚至还会放大风险。

再者，实体经济融资难、融资贵并未通过金交所得到有效解决。

P2P大量跑路，除去信息披露和期限错配等问题外，其运营模式还多有“灰色地带”。同样，即使打价格战，金交所资产定价也远高于银行贷款，往往达到15%-20%的年利率，这就使得当前经济形势下，许多实体企业利润回报无法覆盖融资成本，往往沦为坏账。

最后，急缺专业人才。

近年来的海量金融创新，使得人才成为未来发展的最大掣肘，金融行业出身的人员便显得尤为珍贵，也会对金融创新的接受更加容易。

同时，金交所当前最核心的风险，使一部分金交所瞄准了C端，正在将一系列次级贷、次级债卖给普通民众。而这类似P2P的风险跑路，或将在金交所上演，金交所往往与P2P产品同质。“当前的P2P现状，或就是三年后的金交所。

P2P网贷平台的转型可以说是在所难免，但网贷平台也应该根据自身平台的综合实力，慎重选择，如果匹配度非常高，金交所也是一个不错的选择。