备受瞩目的养老金入市已经如箭在弦。人社部近期透露，基本养老保险基金投资运营即将启动，计划年内组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同。

界面新闻记者了解到，针对养老金这块蛋糕，多家基金公司正在积极应对遴选，争取拔得头筹。

据悉，目前，养老金入市大体有两个渠道，一是地方基本养老金入市，由全国社会保障基金理事会统一管理招标，建立养老金委托管理的模式；另一种是各家企业（主要是国企、央企、事业单位等）年金理事会将部分企业年金委托给若干家基金管理人，到年末根据收益率来给各家管理人分配收益。

统计显示，目前社保基金境内委托人管理人有华夏基金、鹏华基金、嘉实基金等18家金融机构。拥有企业年金基金管理资格的有海富通基金、嘉实基金、中国国际金融有限公司、华泰资管等20家金融机构，这些机构大都也表态，正在积极“备考”养老金投资管理机遇，力争在养老基金管理机构选拔中有所斩获。

此次养老金入市到底会带来多少增量资金？这是市场关注的一大焦点。

据人社部相关人员透露，现有养老保险基金积累有4万亿元，如果按照规定养老金最高30%的比例可投入市场的话，那么将有高达1.2万亿元的养老金进入资本市场。

不过，目前养老金入市还存在一定的问题，比如尚未实现全国统筹等。多位业内人士预计，早期进场资金十分有限，仅在数千亿元左右规模，短期对市场的影响或许有限。

瑞银证券首席经济学家高挺表示，考虑到养老金将分批入市，且实际入市比例不会太高，预计短期增量资金有限，但作为中长期配置资金的代表，其或逐渐提高市场风险偏好。

中投证券在研报中表示，预计首批入市养老金体量较小，未来入市资金拓展空间大。经测算，首批入市资金在1000亿到3000亿之间，约为目前A股沪深两地流通总市值的0.26%至0.78%。但如果首批入市资金能够取得不错的收益，形成示范效应，预计未来将有更多的省参与进来，实现更大比例的上缴。

“‘入市’意味着养老保险基金将在更大范围内运用金融市场工具，通过市场化的方式投资运营，而非狭义的进入股市。”重阳投资策略分析师庄达告诉界面新闻记者，“养老保险基金是社会大众的‘养命钱’，托市、救市不是养老金的功能和责任，具体入市时机由市场决定，这一点人社部已经明确表态。”

养老金入市不仅仅是指进入股市。根据有关规定，养老保险基金除了投资于银行存款和国债之外，还将可以涉足各类信用债券、股票、基金、股权等风险资产，并以适当方式参与国家重大工程和重大项目建设。

养老保险基金入市是保值增值的必然选择。根据相关政策，此前国内养老保险基金只能投资于银行存款和国债。而允许养老金入市，积极拓宽养老金投资渠道是理论与现实的必然选择。重阳投资方面测算，2008-2015年期间，中国养老保险基金的平均收益率约为2.9%，仅与同期通货膨胀基本持平；而同期市场化运作的全国社保基金和企业年金的平均投资收益率分别达到8.8%和5.3%。

“养老保险基金属于长期资金，其入市有利于壮大机构投资者队伍，其稳健的投资方式可以起到市场稳定器和平衡器的作用，改善A股市场投资生态。”庄达表示。

而对于个人投资者而言，如何才能挖掘并跟随养老金的潜在配置思路。在瑞银证券看来，个人投资者或可从三季度机构配置情况获悉养老金潜在配置思路。

首先，险资对金融板块有明显的偏好。数据显示，险资在三季度期间主要增持房地产、电子、非银，减持银行、计算机和家电，相对而言对周期性板块偏好较弱。

再者参照国家队，三季度国家队大幅减持金融，增配家电、交运和汽车。尽管如此，银行和非银仍在国家队重仓板块前列，其次是建筑、医药和地产。

而与险资及国家队不同，社保基金对银行和非银配置比例相对较低，对中小创配置比例偏高，显示出略强的风险偏好。

瑞银证券认为，未来养老金的配置风格可能介于险资与社保基金之间。从三类资金的共同点来看，地产和医药是最受欢迎的板块。