格力电器（000651.SZ）130亿元收购珠海银隆新能源有限公司（下称珠海银隆）的初步重组方案以失败告终，所有流程推倒重来。

11月7日晚，格力电器发布对深交所关注函的回复公告称，虽然部分议案获得股东大会通过的表决结果在一定程度上反映了格力电器股东对于本次发行股份购买资产相关事宜的理解和认可，但同时由于其他涉及本次发行股份购买资产相关的议案未获得通过，发行股份购买资产事项尚未完全满足《上市公司重大资产重组管理办法》第二十三条及第二十四条的规定，因此发行股份购买资产相关议案整体上未通过。

上述规定为，上市公司股东大会就重大资产重组作出的决议，至少应当包括重大资产重组的方式、交易标的和交易对方；交易价格或者价格区间；定价方式或者定价依据；相关资产自定价基准日至交割日期间损益的归属；相关资产办理权属转移的合同义务和违约责任；决议的有效期；对董事会办理本次重大资产重组事宜的具体授权；其他需要明确的事项。上市公司股东大会就重大资产重组事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。

对于重组的后续安排，格力电器的回复是，经与标的公司及其主要股东进行沟通，拟继续推进本次发行股份购买资产事宜，公司拟调减或取消配套募集资金，并将在与各交易对方协商一致和重新签署发行股份购买资产协议后重新履行公司董事会、股东大会等审议程序。

此前，格力电器于10月28日召开了临时股东大会，就公司收购新能源汽车制造商珠海银隆的相关议案进行投票。会议的结果十分微妙，包括《关于公司本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易符合法律、法规规定的议案》、《关于公司募集配套资金的议案》等在内的15条议案遭到否决，但《关于公司向特定对象发行股份购买资产方案的议案》等其他议案获得通过。

有投资人士分析股东的分歧主要表现在两方面：一是珠海银隆的估值，高估值会稀释现有股东的权益；二是董明珠耗资近10亿元参与定增，但定增的价格偏低。尤其是后者，相关议案直接被股东否决。

这次股东大会也因董明珠发飙变得十分引人瞩目。从现场流出的视频可以看出，事件的导火线是董明珠入场时股东们没有鼓掌，她认为，这可能是有些投资者对格力收购银隆不满。最终，僵局让董明珠的怒气一发不可收拾。

当时，对于部分议案被否的情况，机构有两种解读：一是先决议案被否，整体方案自然被否；二是议案互不限制，《关于公司向特定对象发行股份购买资产方案的议案》可以独立出来，仍算通过。目前，从格力电器最新披露的信息看，股东大会投票的结果是前者。

也就是说，格力电器收购珠海银隆和定增募资的配套方案均无法实施，公司需修改各项议案，并重新履行审议程序。珠海银隆的高估值和定增价格的大幅折让一直为市场诟病和质疑，想要最终获得足够的股东支持，让格力走上造车之路，董明珠还要交出更令人满意的提案。