原料药市场的潜力在浮现，其中特色品种的龙头企业将持续受益。原料药（Active Pharmaceutical Ingredient，API），是药品的活性成分，通常可被分为大宗原料药、特色原料药和专利原料药三大类。

其中，大宗原料药包括抗生素、维生素、氨基酸、激素等传统药品原料，市场需求稳定，生产规模大；企业之间的竞争主要集中在生产成本控制。特色原料药则以心血管类、抗病毒类、抗肿瘤类等专科用药为主，面向即将到期的制剂专利，产品附加值较高，利润水平更好，进入壁垒相对较高。

近年来，全球医药市场稳步增长，医药支出总额稳步提升。然而市场出现结构性分化，原研药增长逐步放缓，而仿制药增速和市场占比都在快速提升。与此同时，全球API产能逐步从欧美转移向中国、印度等新兴市场。

博瑞医药（688166.SH）从原料药、中间体起家，现已具备了全链条、多工艺路线的生产能力。