特朗普上台对人民币的利好似乎只持续了不到一天。

11月11日，人民币对美元中间价跌破6.8关口至6.8115，较上一交易日下跌230基点，已现连续六个交易日下跌，续创六年新低。开盘后，两岸即期汇率随之走低。在岸和离岸对美元汇率早盘最低分别跌至6.8214和6.8496，随后双双反弹至6.81和6.82附近，两岸汇差维持在100到200个基点之间。

多位分析人士向界面新闻记者表示，今日人民币中间价的走低仍与美指持续走高相关。“人民币汇率近期走弱是一个跟随行情，外部干预减弱，市场定价起到更大作用。”中国人民大学国际货币研究所（IMI）研究员张超称。

在人民币走势主要受美元指数影响的背景下，市场此前有观点认为，若特朗普在美国大选中当选，短期内将对人民币形成利好。理由是恐慌情绪将引发资本流出美国，加之其在对积极财政政策和贸易保护的主张将一同支撑美指走弱，进而推动人民币回升。

但事实证明，这只“黑天鹅”带来的冲击只维持了短短几个小时。美元指数在大选当天呈现“V”型走势，很快回归强势，人民币对美元则继续走贬。

而综合其在竞选期间的表现来看，机构认为，虽然特朗普的上台不利于美元强势，但短期内也不支撑人民币反弹。考虑到其贸易保护主义的立场，反而对人民币汇率形成了新的贬值压力。

鉴于出身商界的特朗普本身没有公职经验，其主张贸易保护主义，批评美联储的低利率政策，与美国现政府思路并不一致，加之此前的民调更多地显示希拉里票数领先，包括中银国际在内的众多金融机构认为，特朗普的意外当选为全球市场带来了更多的不确定性。

中银国际称，“在国内货币政策方面，特朗普竞选过程中表现不一，既批评过美联储的低利率政策，也强调过加息会使美元过于强势，并不符合美国利益。”

结合特朗普对美国经济增长的强调以及美国今年经济数据的左右摇摆，中银国际认为，美联储加息进程不会因新任总统而加快，而他为全球经济带来的不确定性反而会令美联储对加息更为谨慎。考虑到美指在此前已经对加息有所反映甚至透支，美元强势已经基本告一段落。

但是特朗普贸易保护主义的立场却令人担忧，他曾声称要对中国征收45%的高关税。中银国际认为，如果特朗普贸易保护主义的态度得以贯彻，短期内中国对美国出口或将明显下行，一方面出口对经济增长的支持减弱，另一方面贸易顺差的减少又相对增加了人民币汇率的压力。不过，也有机构人士提醒，新总统上任后受到各方制约，主张也可能有所变化。

从今日人民币中间价来看，依然是遵循“收盘价+一篮子货币”的市场化定价机制的结果。“近日美元指数强劲反弹，加之昨日收盘价6.7925，只要美元微不足道的升值，今天就破6.8。”交通银行金融研究中心高级研究员刘健表示，“这也是央行顺势而为。”对此，西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐持相似观点，他认，“目前央行似乎有意试水短期加速贬值，为将来留出空间。”

“中间价突破6.8后，在惯性影响下，市场预期可能继续加重，加之美联储加息预期，美元指数仍将小幅上涨，年底季节性因素，以及房地产调控政策进一步影响中国经济下行预期。都将对人民币汇率构成压力。”刘健向界面新闻表示，“但目前看来，还不至于造成恐慌性购汇。”

在他看来，“中国仍有一定程度资本账户仍未放开，去年以来多种宏观审慎管理政策相继出台，也将对投机性购汇形成较大限制。6.8关口如此快速被突破，一定程度上也表明监管层有信心，尽管在贬值，但资本外流规模似乎在可控范围（10月外储下降70%以上可由价格因素解释）。”

目前，包括夏乐在内的一些经济学家仍然维持年底人民币兑美元中间价在6.8附近的预测。一方面，美联储此次经济复苏周期弱于以往，加息推动的美元指数难以超过100-101，而这一美指区间对应人民币中间价就在6.8附近；另一方面，出于对央行维稳的考虑。“央行的政策需要考虑市场承受力，我认为突然加速贬值可能会引起资本外流加剧，因此央行很可能会浅尝辄止。”夏乐表示，再者，非美货币弱势也可能在短期内被夸大，年末如果其他非美货币有所回升，人民币也会跟随反弹。