此前，界面商学院以价量结合的方式测算了个股、板块及指数的流动性，在权重、样本库等方面对模型进行优化，并将其作为先行指标预测市场走势。2022年，界面商学院对流动性指数的两类加权模型进行融合，优势互补下形成各大板块综合性流动性指数，并滚动结合去年数据对各项参数进行优化调整。

对于6月下半月（6月16日至6月30日）的走势，我们以重置后全市场流动性指数后移15个交易日作为上证指数变动预测的依据，可以看到后移的流动性指数与上证指数的吻合度相对较高。

上图中，深蓝色实线为上证指数各交易日实际值，红色虚线为上证指数预测值。测算结果显示6月下半月（6月16日至6月30日），上证指数预期走势向好，由于行业轮动加速，需同时关注结构性机会。

同时通过计算，我们将重置后创业板指流动性指数后移15个交易日作为创业板指变动预测的依据。

上图中，深蓝色实线为创业板指各交易日实际值，红色虚线为创业板指预测值。测算结果显示，6月下半月（6月16日至6月30日）预测区间内，创业板指指数有望继续反弹。同时，当前流动性指数与实际指数走势偏离幅度较大，依照历史走势分析，指数回归将呈现为两者缺口收缩，创业板指亦存在向上动能。

由于近期市场大幅震荡，“超级事件”频发，我们做出如下提示：

1）美联储 6 月暂停加息，目前预计美联储今年还会加息两次，每次加息25个基点，最终利率区间达到5.5%至5.75%。未来加息进程的变化有望影响市场估值。

2）乌克兰期待已久的反攻已经拉开大幕，反攻进展或将影响对俄乌冲突前景的判断，或冲突仍然不能很快解决将对市场持续构成负面影响。

3）经中美双方商定，美国国务卿安东尼·布林肯将于6月18日至19日访华。若双方在关税、科技制裁等方面取得谈判进展将利好市场。

（本文内容仅供参考，不构成任何投资建议）