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伦镍风波未平,伦敦金属交易所正面临为期三天的审判

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伦镍风波未平,伦敦金属交易所正面临为期三天的审判

原告指控LME偏袒某些市场参与者,向其索赔4.72亿美元,并要求对LME取消镍交易的决定进行司法审查。

图片来源:视觉中国

界面新闻记者 | 王勇

时隔一年多,伦镍逼仓事件所造成的的风波仍未完全平息。

据路透社报道,对冲基金Elliott Associates和华尔街顶级做市商Jane Street Globa lTrading(两者下称原告方)针对去年3月伦敦金属交易所(LME)取消部分时段镍合约交易的决定发起诉讼,并于6月20日-22日在伦敦法院开庭审理。

去年3月7日和8日,LME基准镍价(下称伦镍)从3万美元/吨飙升至10万美元/吨,暴涨约2.4倍,上演史无前例的“逼空”暴涨行情

当年3月8日晚间,LME发布公告称,取消所有当地时间3月8日凌晨0点或之后的场外交易,以及LME select屏幕交易系统执行的镍交易,并将推迟原定于3月9日交割的所有现货镍合约交割。

LME发言人于3月10日称,暂停所有的镍交易是为了捍卫市场的系统可信度,防止出现混乱以及保护市场。取消相关的交易亦是为了确保市场有序进行,“无论何时,LME以及清算所LME Clear都是从市场利益的角度出发。”

这一“拔网线”的举措,显然引发了资本博弈中一方的不满。

原告方援引《欧洲人权公约》“和平享受”财产的权利,指控LME行为不法,违反其公开政策,偏袒某些市场参与者,因此向LME索赔4.72亿美元(约合34亿元人民币),并要求对LME取消镍交易的决定进行司法审查。

Elliott声称,交易所对何时可以使用其取消权方面,缺乏明确性规则。

LME对此辩称,它既有权力也有义务关闭市场并取消交易,否则当时造成的197亿美元追加保证金通知,将导致多个清算会员破产并产生系统性市场风险。“前所未有的市场状况导致了‘无序’的市场,LME采取了公平的行动来保护稳定和诚信。”

根据代表Elliott的律师提交的简要论据,Elliott指责LME“通过保护LME成员(或LME本身)免受违约风险,以牺牲另一群市场参与者为代价来保护一群市场参与者”。

上述论据称,“LME的功能是允许有意愿的买卖双方进行交易;它不应包括保护市场参与者免受错误交易决策的影响。”

LME辩称,该交易所有权出于系统风险的目的采取行动,并负有确保有序交易的监管责任。

LME代表律师们还将矛头指向对冲基金本身,认为衍生品交易商应该放弃投机利润,因为这是在正常商业安排下无法获得的。

在本周的审判之后,法官将确定LME的行为是否合法。如发现不合法,将就赔偿数额进行二审。

Elliott Associates为埃利奥特管理公司(Elliott Management)旗下的两只对冲基金,后者由美国知名对冲基金经理Paul Singer创办于1977年,是世界上历史最悠久的对冲基金之一,也是华尔街激进投资者的代表;Jane Street则是华尔街知名的做市商。

去年4月,英国金融行为监管局(FCA)和英国央行审慎监管局(PRA)发布联合声明称,计划审查LME管理镍市场暂停和恢复的方法,以确定是否可在其治理和风险管理方面吸取教训。调查仍在进行中,这是FCA有史以来首次对交易所进行执法调查。LME受FCA监管,其清算所LME Clear受英格兰银行(BOE)监管。

今年3月,英格兰银行曾表示,LME需要加强其治理安排,提高管理和治理的独立性,并改善其更广泛的风险管理。

据《金融时报》报道,原告方还指出,LME首席执行官张伯伦(Matt Chamberlain)在做出取消镍交易的决定之前,未能充分咨询委员会和市场参与者。

LME在辩护中表示,张伯伦在决定之前确实咨询了LME的高级领导层,并且有20多位高级管理人员一致同意该决定。

目前,该案件仍在法院审理中。截至6月20日收盘,伦镍报收22039美元/吨,较年初价格下跌了26.7%。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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伦镍风波未平,伦敦金属交易所正面临为期三天的审判

原告指控LME偏袒某些市场参与者,向其索赔4.72亿美元,并要求对LME取消镍交易的决定进行司法审查。

图片来源:视觉中国

界面新闻记者 | 王勇

时隔一年多,伦镍逼仓事件所造成的的风波仍未完全平息。

据路透社报道,对冲基金Elliott Associates和华尔街顶级做市商Jane Street Globa lTrading(两者下称原告方)针对去年3月伦敦金属交易所(LME)取消部分时段镍合约交易的决定发起诉讼,并于6月20日-22日在伦敦法院开庭审理。

去年3月7日和8日,LME基准镍价(下称伦镍)从3万美元/吨飙升至10万美元/吨,暴涨约2.4倍,上演史无前例的“逼空”暴涨行情

当年3月8日晚间,LME发布公告称,取消所有当地时间3月8日凌晨0点或之后的场外交易,以及LME select屏幕交易系统执行的镍交易,并将推迟原定于3月9日交割的所有现货镍合约交割。

LME发言人于3月10日称,暂停所有的镍交易是为了捍卫市场的系统可信度,防止出现混乱以及保护市场。取消相关的交易亦是为了确保市场有序进行,“无论何时,LME以及清算所LME Clear都是从市场利益的角度出发。”

这一“拔网线”的举措,显然引发了资本博弈中一方的不满。

原告方援引《欧洲人权公约》“和平享受”财产的权利,指控LME行为不法,违反其公开政策,偏袒某些市场参与者,因此向LME索赔4.72亿美元(约合34亿元人民币),并要求对LME取消镍交易的决定进行司法审查。

Elliott声称,交易所对何时可以使用其取消权方面,缺乏明确性规则。

LME对此辩称,它既有权力也有义务关闭市场并取消交易,否则当时造成的197亿美元追加保证金通知,将导致多个清算会员破产并产生系统性市场风险。“前所未有的市场状况导致了‘无序’的市场,LME采取了公平的行动来保护稳定和诚信。”

根据代表Elliott的律师提交的简要论据,Elliott指责LME“通过保护LME成员(或LME本身)免受违约风险,以牺牲另一群市场参与者为代价来保护一群市场参与者”。

上述论据称,“LME的功能是允许有意愿的买卖双方进行交易;它不应包括保护市场参与者免受错误交易决策的影响。”

LME辩称,该交易所有权出于系统风险的目的采取行动,并负有确保有序交易的监管责任。

LME代表律师们还将矛头指向对冲基金本身,认为衍生品交易商应该放弃投机利润,因为这是在正常商业安排下无法获得的。

在本周的审判之后,法官将确定LME的行为是否合法。如发现不合法,将就赔偿数额进行二审。

Elliott Associates为埃利奥特管理公司(Elliott Management)旗下的两只对冲基金,后者由美国知名对冲基金经理Paul Singer创办于1977年,是世界上历史最悠久的对冲基金之一,也是华尔街激进投资者的代表;Jane Street则是华尔街知名的做市商。

去年4月,英国金融行为监管局(FCA)和英国央行审慎监管局(PRA)发布联合声明称,计划审查LME管理镍市场暂停和恢复的方法,以确定是否可在其治理和风险管理方面吸取教训。调查仍在进行中,这是FCA有史以来首次对交易所进行执法调查。LME受FCA监管,其清算所LME Clear受英格兰银行(BOE)监管。

今年3月,英格兰银行曾表示,LME需要加强其治理安排,提高管理和治理的独立性,并改善其更广泛的风险管理。

据《金融时报》报道,原告方还指出,LME首席执行官张伯伦(Matt Chamberlain)在做出取消镍交易的决定之前,未能充分咨询委员会和市场参与者。

LME在辩护中表示,张伯伦在决定之前确实咨询了LME的高级领导层,并且有20多位高级管理人员一致同意该决定。

目前,该案件仍在法院审理中。截至6月20日收盘,伦镍报收22039美元/吨,较年初价格下跌了26.7%。

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