格力造车的计划夭折了，但投资者却并未因此冷对这家公司。

11月16日晚间，格力电器（000651.SZ）宣布终止筹划发行股份购买资产事项，公司于11月16日收到珠海银隆新能源有限公司（下称珠海银隆）发出的书面告知函，被告知调整后的交易方案未能获得珠海银隆股东会的审议通过，珠海银隆基于表决结果决定终止本次交易。鉴于此，公司决定终止筹划发行股份购买资产事宜。

11月17日，格力电器在集合竞价阶段一度触及跌停，最终以低开1.78%的价格开盘。

但开盘后，股价从低位快速拉升，涨幅一度达4.73%，随后涨幅有所收窄。截至收盘，格力电器报22.84元/股，涨1.96%。成交量明显放大。

万众瞩目的收购案被终止，为何股价却不跌反涨？

家电行业分析师梁振鹏向界面新闻记者表示，格力的多元化本来就不被外界看好，这几年做的大宗小家电、冰箱、手机都失败了，市场占有率都很低。这次的事情，反映了格力电器在相关多元化都没有成功的情况下，做汽车这种非相关多元化更加不被外界看好。

从格力公告中的说法看，此次重组终止是珠海银隆股东会并没有通过收购方案。公告中称，“基于公司2016年第一次临时股东大会决议表决结果以及广大投资者的建议，公司拟调减或取消配套募集资金，同时将发行股份购买资产的股票发行定价基准日根据相关规定进行调整。”其中，定价基准日的调整势必提升发行价，从而使珠海银隆股东获得格力电器的股份相应减少。

同时，由于原先方案估值饱受争议，再加上配套融资方案的削减与调整，格力电器有调减珠海银隆估值的动力。

《上海证券报》援引了一位接近珠海银隆的人士的说法，“珠海银隆本身发展很不错，这笔交易当时能达成，一个重要的原因是，对方对格力电器的认可，对格力电器高管团队的认可，方案遇到挫折之后，对方才发现不可控因素很多。”

格力电器此前于2016年2月停牌，筹划重组半年之久。9月1日晚，公司公布了收购方案，拟以15.57元/股发行8.35亿股，作价130亿元的价格收购珠海银隆100%股权。同时向8名特定认购对象非公开发行股份募集配套资金，总额不超过97亿元。

携新能源汽车概念复牌后，格力电器收获两个涨停，其中还包括大约8%的补涨。市场保守的反馈已为这份预案埋下隐患，此后的进展也的确因中小投资者的态度一波三折。

10月28日，公司举行临时股东大会审核上述相关的多则议案，但结果是部分通过，《关于公司募集配套资金的议案》等在内的15条议案遭否。从投票结果看，反对票主要来自中小股东，这也是为什么董明珠首次在股东大会上“发飙”。11月8日，格力电器公告称，发行股份购买资产相关议案整体上未通过。

与此同时，格力电器宣布，经与标的公司及其主要股东进行沟通，拟继续推进本次发行股份购买资产事宜，公司拟调减或取消配套募集资金，并将在与各交易对方协商一致和重新签署发行股份购买资产协议后，重新履行公司董事会、股东大会等审议程序。

需要指出的是，格力电器向8名特定认购对象非公开发行股份募集配套资金，总额不超过97亿元。其中仅董明珠一人就出资9.37亿元，增发完成后，其个人持股比例将从目前的0.74%升至1.3%。

而“调减或取消配套募集资金”则意味着，董明珠通过参与定增增加个人对格力控制权的计划势必受到影响。

11月11日，董明珠已于10月下旬被免去了格力集团董事长职务的消息传出，她今后仅为格力电器的董事长兼总裁和法定代表人。

格力电器回应称，董明珠基于国家的相关规定及本人意愿，主动辞去格力集团董事长一职。此举被视为其继续参与重组中定向增发配套融资的信号，原因是按照国资委相关规定，“党中央、国务院和地方党委、政府及其部门、机构任命的国有企业领导人员不得持股”。

虽然董明珠的辞任一度被分析为推进重组的需要，但从目前来看，她的“牺牲”未能换来想要的结果，格力这一次转型尝试还是以失败告终。

梁振鹏向界面新闻记者表示，格力自身的营业额收入已基本处于不增长的状态，2015年的900亿比2014年的1300多亿下降了400亿元，作为一家产品结构极其单一的公司，格力急需在空调之外寻找前景较好的第二个利润增长点。

这次，尝到了与中小股东意见相左的苦头，董明珠将来再为格力打算的时候可能会更加审慎了。