界面新闻记者 | 程璐

6月28日，百望股份有限公司向港交所提交上市申请，保荐机构为海通国际。百望股份是一家综合企业数字化解决方案提供商，通过 “百望云”平台提供财税数字化及数据驱动的智能解决方案。

百望云主要处理包括发票、收据、单据及其他会计凭证在内的各种交易凭证。一张张的发票蕴含了有价值的数据信息，也反映了企业交易的关键业务流程。正是对于发票背后的数据分析，让百望股份衍生出了更大的市场生意。

近年来，企业财税管理的数字化改革被提上日程，百望股份也抓住了这一风口。

相比传统纸质发票，电子发票拥有诸多优势，但直到2015年，国家税务总局才在《关于推行通过增值税电子发票系统开具的增值税电子普通发票有关问题的公告》中决定在全国推行增值税电子普通发票。也是在这一年，百望股份成立了。

此后，百望股份也与互联网巨头关系紧密。2016年，百望股份协助淘宝建立起“阿里发票平台”，随后基于微信推出了百望电子发票解决方案。

在看到市场潜力后，公司先后迎来了阿里巴巴、深创投、国家中小企业发展基金、东方富海、红塔集团、大湾区投资、上海大众、复星投资等投资方加入豪华股东阵营，获得超10亿元的战略投资。目前，阿里为百望云第二大股东，持股比例为11.87%，复星为第六大股东，持股达到5.31%。

2021年1月，百望股份曾筹备A股上市申请，但鉴于整体A股审批流程以及上市时间表等因素，同年9月暂停了相关申请，后改向港股冲刺。

中国财税相关交易的数字化市场相对分散，2022年前五大企业共计占市场份额仅为21.3%。根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，百望股份在中国财税相关交易的数字化市场排名第二，市场份额为4.3%。

业绩方面，百望股份收入连年增长。招股书显示，2020年到2022年，公司总收入分别为2.91亿元、4.54亿元、5.26亿元；毛利分别为1.34亿元、2.16亿元及2.14亿元。

但直到现在公司仍处于亏损状态，三年累计亏损净额10亿元。2020年到2022年，百望股份录得亏损净额为3.89亿元、4.48亿元，1.56亿元；经调整亏损净额（非国际财务报告准则计量）为4190万元、1670万元及703万元。

按照招股书划分的收入类型，百望云有两大业务，分别是就云化财税数字化解决方案收取经常性订阅费或使用费，以及就数据驱动的智能解决方案收取销售费、使用费或年度订阅费。

此前财税数字化解决方案是百望云的收入大头，但现在后者正在超过前者，成为主要的收入来源——2022年后者收入达到2.635亿元，占同期总收入比例达到50.1%。财税数字化具体包括电子票据自动化、合规管理等，数据智能解决方案则包括数字精准营销服务，智能风控服务。

百望云提供的数字化解决方案涵盖了企业关键交易流程，从采购、对账、开票到自动化管理应收及应付账款以及报税。由于抓住市场机遇，公司在银行业、零售业、保险业和制造业拿下了多个客户。

招股书显示，2022年公司财税数字化解决方案的KA客户达到344名，中型客户有1.5万名，非付费用户约1700万名。官网显示，中国平安、中国人寿、711、滴滴、永和大王、万达集团、中信集团、美团、美的均是其客户。

发票作为一种独特的数据资产，拥有独特的数据特性。公司信息显示，百望云是中国电子发票市场开具量第一，连续4年为中国独角兽企业，仅2022年就开具约17亿张增值税发票。

基于发票中蕴含的超千万纳税企业、众多行业分类、海量商品标签、百条产业链信息，百望云可以用AI算法能力对每一笔交易进行深度挖掘和分析，构建起数百条产业链知识图谱。这些信息，可以定位企业在产业链中的角色，并展示企业与上下游的供需关系，帮助企业控制采购成本，了解商品销售情况以及市场份额等。

这也是百望股份后期发力的智能解决方案业务，为金融服务提供商推动小微企业融资需求。

截至目前，我国中小微企业超过4000万户，个体户超过1亿户，他们贡献了50%以上的税收，但同时小微企业的融资缺口高达22万亿元，超过55%的小微企业金融信贷需求未能获得满足。

金融机构不敢给小微企业贷款，主要是对小微企业存在的规模小、抗风险能力差、财务不规范等问题的担忧。因此，百望云以发票数字化为核心，判断小微企业的潜力与风险，为银行客户推荐靶向企业，也为政府和产业园区客户挖掘招商线索，提前发现有投资扩产意向的企业，并输出相关名单。

在这一市场，百望云依靠营销代理向潜在客户推广金融产品，2022年公司有500名营销代理，但同时也带来了巨额的转介费。2022年，其转介费达1.54亿元，占销售成本比重达49.3%，且比重还在逐年走高。

在采购方面，2020年到2022年，百望股份向前五大供应商采购额逐年增高，分别占总采购额的比例为38.7%、27.5%及41.4%，且向最大供应商的采购额占总额比例为13.3%、8.5%及21.9%。

关联交易方面，百望股份在2020年到2022年向阿里云的采购交易金额分别为840万元、840万元以及1080万元；淘宝收取的服务费分别为130万元、390万元以及440万元，百望股份强调其定价与市场一致，不存在相关利益输送问题。