界面新闻记者｜陆柯言

近日，上海芯旺微电子技术股份有限公司（以下简称“芯旺微”）向上交所递交了招股书，冲刺科创板，拟募资17.29亿元。

芯旺微成立于2012年，主要从事车规级和工业级MCU的研发、设计及销售，是一家集成电路设计企业。招股书称，芯旺微是国内少数拥有MCU设计领域完整技术体系的厂商，包括自主指令集设计技术、自主内核架构设计技术、自主开发工具设计技术等。

MCU（Microcontroller Unit）也称单片机，是集成在一块芯片上的完整计算机系统，承担系统控制、执行运算等核心功能，是众多电子设备普遍使用的主控芯片，应用范围包括汽车电子、工业自动化、智能家居家电、医疗电子、物联网等。

2020至2022年，芯旺微分别实现营收9834万元、2.33亿元、3.12亿元，复合增长率达 78.23%；净利分别为-2620万元、5103万元、6251.8万元。 

从收入结构来看，2022年，车规级MCU产品收入占比71.23%，工业级MCU产品收入占比23.34% ，AIoT产品收入占比1.76%。

汽车电子及工业控制是MCU的主要应用场景，也是目前芯旺微的主要收入来源。招股书显示，芯旺微车规级MCU已进入安波福、华域汽车、拓普集团、奥特佳、伯特利等多家汽车零部件厂商的供应链体系。

根据Omdia数据，2021年中国MCU市场规模约72亿美元，2022年增长至82亿美元，预计 2023年市场规模达到约85亿美元。

但在国内，尤其是车规级MCU市场，恩智浦、微芯、瑞萨、意法半导体、英飞凌、德州仪器等国外知名厂商仍占据主导地位。因车规级MCU准入门槛较高，整体国产化程度仍然较低。IC Insights数据显示，2021年我国汽车芯片自给率不足5%，较为薄弱。

与国外MCU厂商相比，公司在业务规模、研发实力、客户积累、品牌影响力等方面仍存在较大差距。如何突破海外厂商几近垄断的场面，将是芯旺微接下来面临的主要挑战。

2020至2022年间，芯旺微的研发费用分别为1473.78万元、3887.76万元、6272.86万元，占当年营收比例为14.99%、16.70%、18.79%，在国内其他MCU产品生产商中处于平均水平。

芯片行业普遍受周期影响较大。2020至2022年，芯旺微的综合毛利率分别为48.32%、55.15%和52.47%，去年有所回落。芯旺微称，公司毛利率水平受到行业竞争情况、市场供求关系、产品技术先进性和原材料采购价格等多重因素的影响。界面新闻梳理发现，2022年，芯旺微采购的主要原材料晶圆及封装都出现了较为明显的价格波动。

2020年至2022年，芯旺微经营活动产生的现金流量净额持续为负，分别为-0.08亿元、-0.10亿元和-1.34亿元。在招股书中，芯旺微将其归因于备货、应收票据、应收账款及预付款项等经营性应收项目增加。

由于芯旺微采取Fabless运营模式（没有制造业务、只专注于设计），对上游的晶圆代工厂产能依赖程度较高。芯旺微向前五大供应商的采购金额占同期采购金额的比例分别为 98.13%、96.87%及98.23%。

芯旺微也在招股书中提到，在当前半导体产能供给波动加剧、国际贸易局势多变等情形下，若该等供应商因经营发生不利变化、产能受限或与公司合作关系恶化，将会造成公司产品无法稳定供应或者按期交付，对公司后续发展产生不利影响。

持股结构方面，芯旺微是一家典型的兄弟企业。招股书显示，创始人丁晓兵、联合创始人丁丁二人合计直接及间接持有芯旺微60.32%的股份，直接并通过控制上海芯韬、上海学芯和南京烨迈间接控制芯旺微电子64.19%股份对应的表决权，系公司的共同实际控制人。

值得一提的是，芯旺微的股东名单中也不乏车企身影。招股书显示，一汽集团控股的一汽投资持有芯旺微1.18%的股份；一汽集团持股34.62%的一旗力合持有芯旺微0.14%的股份；上汽集团金融平台旗下的上汽恒旭则通过旗下公司分别持有芯旺微1.89%和1.82%的股份。