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14亿浮盈3亿分红 安邦举牌中国建筑的盘算

选上中国建筑,除低估值之外,或许安邦还看到了中国建筑连年增长的分红水平。

图片来源:视觉中国

沉默了大半年的险资举牌潮开启者安邦保险,11月17日以精准举牌中国建筑(601668.SH)5%的姿态再次亮相二级市场。细心的投资者已经注意到,这次举牌,由于中国建筑第一大股东拥有绝对控股权,安邦毫无机会争夺控股宝座。那么问题来了,明知道当不了第一大股东,安邦高调举牌要干啥?

答案或许很简单:赚钱。

根据中国建筑新权益变动报告里安邦对中国建筑过往6个月的交易记录,可估算出安邦持股中国建筑的平均持股成本为7.23元,以11月18日中国建筑8.2元/股的收盘价计算,安邦浮盈已达14.49亿元。

中国建筑目前市盈率不到8倍,是沪深两市所有股票中估值非常低的股票。中国建筑1-10月新签合同额高达13714亿元,同比增长29.2%,是签约过万亿元的超级公司,公司当前总市值2400亿元。

可以说,中国建筑乐于看到公司估值提升。在权益变动提示报告里,中国建筑也表示“欢迎安邦选择中国建筑并成为重要投资方”。增持公告后第一个交易日,中国建筑股价小涨1.49%。

标的方这么给力,安邦顺势再给一剂猛药。11月18日,中国建筑发布主要股东增持股份计划公告,安邦表示“12个月内增持不低于1亿股中国建筑股份”。真金白银的增持+友好和睦的表态,这一唱一和,皆大欢喜。

当然,安邦的“野心”或许不只是赚一些消息面的股价上涨这么简单。

之所以选上中国建筑,除了其低估值之外,或许安邦还看到了中国建筑连年增长的分红水平。从历史分配来看,中国建筑大致把净利润的15%-20%用于分红,且近年分红率一直在稳步上升,2015年度分红额度已达到每股0.2元,据此估算,安邦增持的15亿股或可获得3亿元分红。

“安邦充分看好中国建筑的发展前景,愿意支持中国建筑进一步发展。安邦相信,保险资金具有成本低、周期长的特点,进入中国建筑这样的优秀企业,将会为工程建设行业带来产融结合的机会,将会给行业和公司带来新的增长动力”,安邦独家回复界面新闻时表示。

根据公告,中国建筑的增持是通过安邦资产管理有限责任公司的“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”进行增持的。共赢3号为安邦资产作为管理人发起设立的保险资产管理产品,为混合类集合资产管理产品,发行面值为人民币1元/份,封闭期为5年。根据安邦资产官网目前已经公开披露的信息,该产品的主要认购人是安邦集团旗下和谐健康、安邦人寿和安邦养老,分别认购该资管计划达315亿元、280亿元、35亿元。

值得注意的是,安邦人寿和安邦养老的主要收入来源均为万能险。今年前三季度,万能险收入分别占其规模保费69.62%、100%。和谐健康的传统险收入虽然过千亿,也有近三成收入来自万能险。

据安邦官网利率公告,上述三家公司10月万能险结算利率保持在4.5%-6%之间。中金公司在一份万能险专题报告中如是表示,目前绝大部分高现价万能险在银保渠道销售,按1.5%-2.5%渠道成本算,总的负债端成本为6%-9%。

如此高的资金成本,给了安邦投资端赚钱动力亦或压力。安邦举牌中国建筑,赚走浮盈的同时还能获得分红,可谓一箭双雕。

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中国建筑

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