【界面VIP点评】

紫金矿业是我国头部金属矿业企业，公司铜、金等主营矿种储量、资源量及矿产品产量位居国内领先，全球前10。仅2022年公司便新增矿产铜29万吨，增量贡献约占全球当年净增量的40%，是全球增长最多的公司。此外，公司是中国最大的矿产金生产企业，黄金业务是公司重要营收和利润贡献点。

黄金价格和美国实际利率呈现高度负相关性，当美国实际利率下滑时黄金价格上涨；当美国实际利率上升时黄金价格下滑。目前美国还处于加息周期中，而从目前市场上的数据来看，本月大概率将继续加息25个基点，而此前预计的今年下半年将为美元加息拐点则推迟至明年。受此影响，包括黄金、铜等在内的大宗商品价格预计仍将承压。

紫金矿业今年上半年的业绩明显低于预期。单季度来看，公司第二季度实现净利润约为47.5亿元，同比下滑27%，这已经是公司自2022年第三季度以来连续4个季度净利润同比下滑，也是近四个季度下滑幅度最大的季度。根据Wind券商一致预测公司今年净利润预计为248亿元，同比增长24%，而如今上半年反而同比下滑19.2%，业绩表现不尽如人意。