此次活动由中国国际贸易促进委员会主办，苏州工业园区管理委员会协办。这是晨哨集团第二次参与和支持中国（苏州）境外投资与服务高峰论坛，今年协办了其中的全球价值链重整与跨国投资分论坛。

据悉，陈德铭16日深夜11点抵达苏州后，连夜亲自撰写了发言稿。陈德铭说这是因为他刚刚从香港回来，发现大家普遍困惑和焦虑，觉得有必要认真谈谈。

会议召开之际，适逢特朗普当选为美国下一任总统，全世界关注特朗普将给世界带来了新的不确定性。陈德铭表示，特朗普当选，美国最不确定的事情已经确定下来了，股票、汇率、大宗商品价格虽有波动，但是波动不大。面对外界认为特朗普带来的不确定性，陈德铭分析，特朗普先生是个企业家，是个商人，非常重视实效，而他所有的竞选的说法里面，突出的一点是美国优先，美国第一，一切要对美国有利。大家说他的孤立主义也好，保护主义也好，当在政策执行的时候，如果孤立主义和保护主义对美国不利，不利于美国优先他一定会调整。谈到人民币汇率，陈德铭认为，人民币基本面是非常稳定的，当前主要是美国的美元指数的增加和美元的升值，造成了相对人民币的贬值。从长远来讲人民币是一个非常稳定的币种，中国的实力和竞争力已经逐步提高。

陈德铭还深入分析了当今世界不确定性与投资之间的关系，呼吁进行有效投资、完善双边和多边投资规则，注意对外投资的风险防范与保护。陈德铭认为，资本的全球化使得贫富分配不公和收入差距拉大，这成为民粹主义滋生的一个原因，民粹主义还将影响明年德国、法国和西班牙的选举，也成为当今地缘政治矛盾、种族问题和恐怖主义产生的一个原因，而这都与投资有关。有效的投资应该既能带来投资者的收益，又能够改善人民的生活，进行全球的跨国境投资时，非常重要的一个问题是需要注意规则和风险。陈德铭指出，从目前的情况来看，全世界有3000多个有关多边双边的投资规则，这样多边的碎片化的规则，对全球的投资不是一个非常有利的条件，需要一个统一的规则。陈德铭建议，中国应该积极推进多双边的投资保护协定。

陈德铭指出，大量中国企业在自己转型升级的过程中，选择到西方国家去并购，到欧盟美国去并购，统计资料表明，对外的投资里面，并购已经占到了五成或者一半以上，去年整个对外投资金额里面47%是并购，今年超过了这个数字，今年前三季度，我们境外并购的项目有521个，总金额达到了675亿美金，而这里面一半是我们直接的投资并购。在这样的一个过程中，要特别注意，这个并购里面75%是中国的民营企业并购，所以他们在数量和金额上已经超过了我们的国有企业。

陈德铭还特别提醒，对于一些发达国家知名民族的品牌，一些当地十分敏感的品牌，我们在并购的时候，策略上要注意谨慎行事，充分考虑当地的意愿、工会组织的意见，在可能的情况下，不要一下子就去百分之百收购，可以先参股入股，逐步合作，逐步回报社会，等到大家都比较了解和认可的时候，再实行更大的控股。

总体而言，陈德铭指出，经济的全球化在当前遇到了一些曲折，但是它还会继续往前发展。

他表示，欧盟的一些企业家和资本市场，已经把宝押在了特朗普恢复经济增长的承诺方面，大家要看好这一点。我们的新机遇能够在这里看到。

以下是其演讲全文（编者略有删节）：

非常高兴，回到我阔别多年的、曾经共同战斗过的苏州工业园。

我是昨天从香港赶回来，我在香港可以明显地感到对世界不确定因素——美国总统选举以后未来的预期。我在香港谈到我要回苏州去，有关单位请我做一个关于境外投资的发言，他们感到惊讶，他们说世界形势这样，还要讲走出去投资吗？安全吗？新机遇在哪儿呢？我连夜写了个讲稿，改变了我过去的讲稿。

我想就这个问题和大家展开讨论，首先我想说一下，我们通常所说的投资是个什么概念？因为我们不能忘了最初的定义，我们把投资简单看成，把资金变成资产的过程，把资产变成一个增值的过程，这叫有效投资。现在人类还没有发现另外一种方法，不通过投资，我的资金不能很好地增值。简单的储蓄不能产生大的增值，不能超过CPI的涨幅。如果有很好的增幅，也是因为你的钱给了银行以后又化成了其他人的投资。

目前，我们人类的社会生产生活中，能够使资金增值的几乎是唯一的办法，就是让资本进行投资，投资能够使经济获益，使经济规模增加，也使我们的社会生活发生变化。人类几千年的文明进步是少不了投资的，但是有了资本主义的萌芽以后，有了投资走向全球化以后，才有最近几十年的人类社会这么迅速的发展，科学技术高度的进步，同时投资带来的增值也进一步扩大。

资本在全球的流通很快，这种全球化过程，造成另外一个负面的影响，就是资本者的增值快了，全球的分配不公和富人更富，穷人收入虽然也提高，但是和富人差距拉开的问题。这也是当今的地缘政治矛盾、种族问题，以及各种恐怖活动背后的一个原因，更是当前西方社会的精英阶层落选，民粹代表上台的一个重要因素，不信你们还可以看看明年的法国、德国、西班牙的选举。

我想这些问题严格讲，都跟我们的投资有关。而我今天想和大家讨论的是一个有效的投资，既是投资者的收益，又是对人民生活的改善。我们可以把投资进行很好的分类，比如说私营投资和公共投资，比如说绿地投资和企业并购，我们在进行投资分类的时候就要想到全球的跨国境的投资，有哪些规则，风险在哪里，这是非常重要的一个问题。从目前的情况来看，全世界有3000多个有关多边双边的投资规则，这样多边的碎片化的规则，对全球的投资不是一个非常有利的条件。

今年在中国杭州开的G20会议，共同倡议对投资的认识和统一规则制定的重要性。事实上美国和欧盟一直想制定一个世界的多边的投资规则，但是没有成功。中国成为世界资本输出第二大的国家以后，一直和美国欧洲谈投资协定，我们和美国已经基本结束了文本的谈判，还就负面清单的具体目录在谈。我们跟美国谈完以后的第二周，就和欧盟开始谈判，所以我们想着世界应该有一个多边的投资的规则，来保护我们今天讨论跨国的投资。

如果中美、中欧有这些规则，新兴国家和发达国家能在规则上有比较求同存异的想法，我想这个愿望将来是可以实现的。和规则相关的是一个权利和义务一致的，东道国和投资者之间互相都能保护自己的，而且 “有牙齿”对不遵守规则的行为进行制裁的这么一个多边规则。就像世贸组织一样，大家都知道世贸组织是“有牙齿”的，有几个大法官。所有加入世贸组织的成员，都必须承诺，这个世贸裁判的规则，要高于本国的规则。美国够牛的了，美国国会定的一些规则，在对世贸组织裁决错误，同时进行报复以后，也不得不在几年内进行撤销，或者修订。如果一个“有牙齿”的多边的投资规则，我想我们的跨国投资会更好一些。

对今天的题目，我想说一下当前世界形势下的投资的一个基本的状况。

国际经济的情况从2008年到现在，总的感觉是一个疲软的艰难的低速的恢复过程。同时，一边市场疲软，一边有一个新的特点，各国都出现了债务高筑的问题。根据世界清算银行的统计，美国的总负债占美国总GDP已经达到了249%左右，欧盟达到了270%，日本要更高，我们自己到了250%左右。尽管我们的中央负债低，地方负债高一些，但是我们的企业负债也是够高的，特别是一些僵尸企业的存在，所以我们在结构性改革中间，提出了三去一降一补，就说明我们有必要在减少我们负债方面做更多的功课。

世界投资在2007年的时候是达到2.27万亿左右，经过了8年的恢复还是没有达到2007年的水平，正如王会长开始所说的，现在2014年世界的总投资达到了1.6万亿，2015年才达到1.8万亿，我们经济的疲软和市场的疲软，都和这些有关的。要恢复到2.2万亿以上，还有待时日。我想这就是我们说的投资还蕴藏着机会，大量库存已经减少，需要补了，很多的地方经济结构调整，正在慢慢地恢复过来，但是投资仍然乏力，负债高的问题还需要解决。

中国在这方面做了很大的努力，中国去年1180亿的海外投资，第一次超过了外资对中国的投资，今年的1—9月份中国境外投资达到了1342亿美元，比去年全年还多了128亿，比去年的同期增长了53.7%，中国在这方面是做了贡献的，特别大家讲到了一带一路的投资。

到今年的9月份，中国在一带一路的投资，在那儿做到的项目是占了我刚刚讲的数字的一半。中国同时在1—9月份拿到国际的项目合同的承包到了1480多亿，也有一半是在一带一路的沿线国家。这个沿线可以分成60多个国家，其中最重要有20几个国家，我们在这20几个国家里已经建立了50多个经济开发区，如果是企业并购就另做考虑，主要是看投资的规则和政策。

在讲到投资现状的时候，我想说一个比较重要的问题就是，经济的全球化在当前遇到了一些曲折，但是它还会继续往前发展，推动经济全球化的最重要的力量是跨国公司和他们的投资。据世贸组织的统计，全世界的投资80%左右是在跨国公司范围内，跨国公司因为全球的布局以后，很多的国际贸易的量，已经从企业之间变成跨国公司内部的贸易，他们站在全球的角度来配置资源，站在最合理的，效益最好的地方来考虑他们经济结构的调整。

我们在这方面出现了一个新的概念经济的全球价值链，我们叫GVC。每一个企业，无论是跨国公司还是本地的小企业，每一个国家和地区经济组织，都要考虑跟世界的关系，我的出口是多少，而在我的出口里面不会全部是我本国制造，一定有进口，有我的出口。比如说一个茶杯出口了，但是茶杯盖子可能是进口，我要考虑我在全球价值链中位置的时候，我就要知道我的进口是多少，也许其他东西是我的出口。

一个智能的手机，一个苹果的手机，在中国组装，但是它的芯片是在台湾或者日本来的，摄像头可能是韩国的，设计是美国的等等。更多的增值会通过知识产权的保护，在离岸以后的公海上进行。当投资成为一个非常重要推动人类进步因素的时候，每个国家在进行经济结构调整的时候必须非常清楚知道，每个企业非常清楚知道，我在全球价值链中现在处于的位置我下一步的努力方向，或者扩展投资，我应该争取做什么，GVC的研究，已经成为中国和美国牵头作为双主席的国际性课题。

中国在这段时间里除了资本的输出以外，还进行了很多开放性的建设。除了我刚刚讲的一带一路以外，我们还在其他的很多国家发展了我们的投资。投资不是钱的问题，是资金资本背后的技术、管理、市场。有些朋友说，我们现在有钱了，为什么还要外资进来呢？钱要出去，不能不出去都投在自己这儿吗？70多亿人的地球，资源分布不均衡，技术掌握也各有长短，封闭的不投资的国家和经济体是一定要落后的。难道我们明清吃的教训还不够吗？那个时候封锁关口，闭关锁国，最后成为一个即将没落的大国。

改革开放38年，使我们很快从一个经济危险边缘的国家，走向了世界经济总量第二，进出口第一的这么一个国家，走向了世界舞台的中心。在座的同志们不需要我再说，投资不仅仅是资金问题，是对技术管理市场等综合的考虑，我们不能穷尽所有的资本技术市场，境外投资、东道国有我们值得发展的地方，也一定有我们需要和他们合作的方面，所以我想在这么一个情况下，面对着今天主要是我们中国的企业家，也包括像柬埔寨、白俄罗斯希望我们去投资东道国的政府领导，我想提几点非常不成熟的建议。

第一，我们应该积极推进多双边的投资保护协定，就是我说的类似BIT这样的协定，我们特别在一些重要的国别，应该建立我们的经济技术的合作区。绿地投资，在我们认为还是一些新兴发展中国家，投资环境的完善是需要一个过程的。我们不可能一下子使东道国整个投资环境做得非常好，我们可以在某一个区域做得更好一些，更利于企业将来的发展，财政部、商务部对于建立境外的经济技术区域，还有一些帮助性的政策，在这个过程中间，我们应该想想，今天所在的苏州工业园，十几年、二十多年前，苏州工业园还是一片农地。当时小平同志访问了新加坡李光耀提出，在中国选择一个地方建设一个工业园，现在大家看到的苏州工业园就是开放的，两个国家合作投资的结果，在开始的几年里，中国的国家部门，省部门，和苏州市各级跟投资有关的干部，都到新加坡去学习、培训，以后逐步结合中国的国情，也创造了自己的经验。商务部关于国家级经济技术开发区的培训中心就放在这儿，我当时在这儿工作的，所以我想我曾经作为苏州和这儿的主要领导，我当时对投资环境的了解，对我们基础设施如何为大家服务，软件方面如何为大家服务，和国际规则有什么差距，还知之甚少。正如刚才投资报告发布的，今天为止，我们还有一些地方，不尽如人意，而且更大的差距是在软的方面，我们经常一个地方政府认为，我是政府公权部门，我有权改变你的优惠政策和城市布局规划等等。但是他不知道中国作为一个世界上的，承认世界银行下面仲裁机构权威的签约国，我们会对于我们因为公共政策改变，给企业造成的负担，要承担责任，要给予赔偿，或者补偿的。这个很多领导没有想到，苏州工业园，包括苏州以及昆山等等，之所以能在引进外资中独占鳌头，就因为他们在这些服务方面更多的考虑到了国际的规则，考虑到了私营投资者的权利。

在建立国际多边规则的时候，我们需要这么一个规则，让中国的企业家走出去的时候，也得到这样的保护。过去几年，我们在有些地方的投资，也遭遇了灭顶之灾，原因就是那些政策规则，而它国家变化的时候，没有国际的规则能够直接联系，这是一个缺陷。

第二，我想我们应该作为一个东道国，要给投资创造一个良好的依法依规的优惠政策，其他的大家都很清楚，有一点要强调的，就是一个外国的，一个其他国别的投资者，他是有权告东道国的，并不是在东道国的协调下来处理规则，如果他认为整个东道国损害了他的投资利益，他是可以到第三方的国际机构去告这个东道国，国际做出的裁决高于东道国的法律，中国跟美国的谈判已经提出了这个问题，中国将这么遵守。

第三，我们的企业，特别是中国的企业到了东道国以后，一定要了解那儿的法律法规、政策、文化背景，特别在不了解的情况下，中国驻所在国的大使馆，大使馆里的商务机构那是我们纳税人提供的，为大家服务的机构，应该向他们咨询了解信息。我们的绿地投资和并购政策是不一样的，绿地投资，我刚刚说过，更多的希望有一些集中的，像开发区，经济技术合作区这样的环境保障比较好的机构。白俄罗斯正在这么做，柬埔寨也有这么做，我甚至到了柬埔寨的西哈努克港，看无锡红豆集团在那儿搞的开发区等等。

我们现在要注意的是并购，大量中国企业在自己转型升级的过程中，到西方国家去并购，到欧盟美国去并购。我们的大量的统计资料表明，我们现在对外的投资里面，并购已经占到了五成或者一半以上，去年整个对外投资金额里面47%是并购，今年超过了这个数字，今年前三季度，我们境外并购的项目有521个，总金额达到了675亿美金，而这里面一半是我们直接的投资并购。在这样的一个过程中，要特别注意，这个并购里面75%是中国的民营企业并购，所以他们在数量和金额上已经超过了我们的国有企业。

对于一些发达国家知名民族的品牌，一些当地十分敏感的品牌，我们在并购的时候，策略上要注意谨慎行事，充分考虑当地的意愿、工会组织的意见，在可能的情况下，不要一下子就去百分之百收购，可以先参股入股，逐步合作，逐步回报社会，等到大家都比较了解和认可的时候，再实行更大的控股。浙江的吉利集团并购沃尔沃是一个比较好的经验，最近还有很多的做法。我看了昨天的参考消息，中国的一个企业要并购德国的欧司朗，一个世界著名的LED照明企业，德国的工会提出意见反对，这就使这个工作会遇到比较大的困难。在并购的时候，我们要考虑不同的文化背景和策略上逐步的分步走。

这就是我给大家的不成熟的建议，我们的新机遇在哪里呢？

特朗普当选总统以后，美国最不确定的事确定下来了，市场总体反应应该还是比较稳定的，看看今天的股市、汇率、大宗商品价格有波动，但是波动不大。大家更关心的是他后面的经贸政策，美国会不会退出北美自由贸易区呢？对中国的人民币汇率会怎么指责呢？对于TPP会怎么样呢？大家都很关心。有一点，我们不预期未来，我们拭目以待，但是有一点我们要看到，特朗普先生是个企业家，是个商人，非常重视实效，而他所有的竞争的说法里面，突出的一点是美国优先，美国第一，一切要对美国有利。大家说他的孤立主义也好，保护主义也好，当在政策执行的时候，如果孤立主义和保护主义对美国不利，不利于美国优先他一定会调整。

我们有自己多年发展的经济实力，我们的人民币基本面是非常稳定的，当前主要是美国的美元指数的增加和美元的升值，造成了相对人民币的贬值。从长远来讲我们是一个非常稳定的币种，我们自己的竞争力，在各种条件下面，已经逐步逐步提高，所以我想只要它从维护美国利益出发，大家可以拭目以待。

最近几天，有些市场的价值在上升，欧盟的一些企业家和资本市场，已经把宝押在了特朗普恢复经济增长的承诺方面，大家要看好这一点。我们的新机遇能够在这里看到。美国大选最不稳定的因素尘埃落定，我们有什么机遇，我们对于未来的市场，有什么把握，我想未来对中国企业走出去是充满更多机遇的。人民币的稳定，国际市场的开拓，全球化的不可逆转，还有我们自己的经济技术实力的提高。

预祝大家海外投资成功，谢谢大家！