临近年底，一直不温不火的新三板市场或将迎来一场大变革。

11月14日，新三板市场迎来了第9545家挂牌企业企业。当天共有28家企业挂牌，仅有1家企业转为做市交易。对比看，与去年的火热程度相比，现在的新三板市场似乎逐渐沦为“鸡肋板”——吃起来有肉味，但却异常难吃。

有证券类媒体报道称，上海某券商的场外交易部工作人员在去年11月期间，挂牌企业的内审会一周开三次，现在两三周才开一次，整个部门都清闲多了。

据全国中小企业股份转让系统，截至11月21日，新三板挂牌公司9723家，做市/协议分别为1644家/8015家，基础层/创新层分别为8706家/953家。

据中信建投证券投资银行部董事总经理李旭东表示，新三板市场在经历了两三年的快速发展之后，已经进入了换挡整理期。“新三板需要恢复到一个常态的发展阶段，我们对此不应该抱有悲观的心态。”

那么，什么才是“常态化阶段”，云酒头条（微信号：云酒头条）认为，首先要严格门槛制度，强化退市机制，“有进有出”才是常态；再次，要设立“晋级”通道，设定转板的常态机制，让符合条件标准的企业可以顺利转板。

从新三板到创业板，机会来了？

尽管已经踏入了新三板市场，但很多挂牌公司仍然没有放弃“上市”的梦想，那些创业者们极力想品尝的或许还是敲钟的那一瞬间。

从现行的政策趋势预判，机会也许真的来了。

11月16日，深交所副总经理金立扬在深圳举行的第十八届高交会的“十三五规划及供给侧改革”主题论坛上透露，深交所近期将深化创业板改革，其中包括将着重推动新三板向创业板转板。

此前的10月10日，国务院也发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，提及加快健全和完善多层次股权市场，并重点研究新三板转板创业板相关制度。

目前，新三板企业仅有IPO一条通道去主板或创业板，许多新三板公司也早已选择排队IPO。

数据显示，截至2016年11月16日，新三板目前有61家公司启动IPO首发申报，有27家企业首发申报前往创业板上市。此外，新三板共有267家新三板公正在进行首发上市辅导，最早的公司从2012年6月就开始排队。

不过，要在主板和创业板700余家的排队中脱颖而出，难度可想而知。所以，当有转板新政时，众多新三板企业可谓是跃跃欲试。而如果决策层决定推出这种新的转板机制，当政策出台后，会有那种路径来选择这种转板途径呢？

联讯证券副总裁曹卫东的设想是：让新三板成为沪深交易所的预备板。即在现有分成制度的基础之上，进一步分层，其中最优的10%的挂牌企业，经过一年的市场观察期，符合要求的自动进入创业板、中小板或两市主板，完成多层次资本市场的衔接。

如果按照这种比例进行，10%也会有1000家左右的优质新三板企业有转板的机会。

云酒头条（微信号：云酒头条）认为，如果国家从制度层面为新三板上市企业开辟一条新的“转板”通道，设定新的“收费站”检验制度，对符合要求、满足条件的企业优先放行到创业板，无疑会让新三板企业获得更多的融资平台。

都在排队，酒业哪家企业有戏？

仅从酒行业来看，目前，已经有酒仙网、1919、名品世家、金易久大、酒便利、品尚汇、网酒网等流通企业，伊珠股份、九华山酒、芳香庄园、三友酿酒等生产企业在新三板挂牌。

那么，现在看来，哪家企业最有戏？是排队依次进场还是会有人插队搅局？

安信证券新三板负责人诸海滨曾表示，转板试点制度的推出，预计会有两类公司受益：一类是新三板中满足创业板上市条件的公司，这类公司的数量预计不会少于300家，大概在300到500家的体量；另一类受益的是新三板中的纯互联网类型公司，预期或会放低财务标准。

目前来看，创业板上市条件中几个数据标准有：

1.最近两个会计年度经审计的主营业务收入净额合计是否达到人民币500万元，最近一个会计年度经审计的主营业务收入净额是否达到人民币300万元；

2.首次公开发行新股后，股本总额是否达到人民币2000万元；持有股票面值达人民币10万元以上的股东是否达到200人；公开发行的股份是否达到公司股份总额的25%以上；本次发行前的股东持有的股份是否达到公司股份总数的35%以上；

3.在申请股票发行的审计基准日，资产负债率是否不高于70%。

根据安信证券研究预判，云酒头条（微信号：云酒头条）认为，以互联网模式为基础的酒水电商平台或将优先受益于政策指引，也会先期实现各自的转板。

那么，谁最有希望？

酒仙网

挂牌新三板之初，酒仙网董事长郝鸿峰就放言，“挂牌后会再择机转板”，此前，他的目标一直是主板上市。不过，要想成功转板，一个不可能规避的门槛肯定是“要盈利”。

2016年半年度报告显示，酒仙网报告期内实现营收12.07亿元，同比增长36.72%；归属于挂牌公司股东的净利润为-7155.48万元，较上年同期-1.13亿元，亏损程度有所减少。值得一提的是，在数字泡沫高涨、各大电商赔本赚吆喝的双十一，酒仙网实现了较去年双十一毛利增长2000万的业绩，这表明酒仙网朝着第四季度实现盈亏平衡乃至实现盈利的目标又近了一步。

规模指数：★★★★★

盈利指数：★★☆☆☆

成长指数：★★★★☆

转板指数：★★★☆☆

壹玖壹玖

壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司(简称：1919)对外发布公告2016年上半年业绩报告，报告显示，期内1919实现营收11.78亿元，同比增长172.73%;实现毛利2.38亿元，较上年同期增长1.68亿元，增幅高达240.17%；实现归属于挂牌公司股东的净利润336.24万元，较上年同期减少99.08万元，降幅22.76%。

2015年报告期内，公司营业收入11.96亿元，同比大涨95.89%，净利润1209万元，同比大增117.40%。

报告期内1919门店数量总计730家，覆盖全国349个城市。2016年上半年新开门店共计279家，新开直营店24家、直管店255家。1919明确表示，净利润下降的主要原因是销售费用及财务费用较快增长所致。如果加上第三季度其新开门店数量统计，1919在2016年的门店数量有望达到1000家，随着其门店规模数量突破临界值，这也意味着其线下全国化体系布局基本完成，营收的几何级倍数效应开始。

规模指数：★★★★☆

盈利指数：★★★☆☆

成长指数：★★★★☆

转板指数：★★★☆☆

品尚汇

2013年完成5亿元销售收入的品尚红酒，把今年的目标定在了8亿元，并计划于2016年在创业板IPO。

2010年4月，品尚红酒网正式上线，主营进口葡萄酒业务。为了满足消费者多样化需求，2015年公司延展品类，增加新品牌——品尚汇，正式开启“品尚红酒”与“品尚汇”双品牌发展战略。其中品尚红酒主营进口葡萄酒业务；品尚汇涵盖进口啤酒、保健品、食品、生鲜产品等品类。

据《公开转让说明书》显示，2013年公司净利润为390.55万元；2014年净利润为1065.77万元。据其2015年的业绩报告显示，全年营收1.59亿，较上年同期增长87.1%，利润430万元，连续四年实现盈利。

目前，其完成了从“品尚红酒”到“品尚汇”的升级，主营品类亦从原来的进口葡萄酒延展至进口葡萄酒、啤酒、生鲜等品类。同时商业模式也从B2C迭代升级到“供应链基础平台+两个销售平台B2C+B2B”，构建了完整的垂直电商生态系统。

规模指数：★★★☆☆

盈利指数：★★☆☆☆

成长指数：★★★☆☆

转板指数：★★☆☆☆

名品世家

名品世家2015年营收2.07亿，赢利2234万元，盈利能力位列新三板酒类企业第一；其2016年上半年报告，期内实现营收2.36亿元，归属于公司股东的净利润为1181.37万元，比上年同期增长48.04%，继续领跑。

名品世家预计2016 年营业收入增长率不低于 180%，2017 年营业收入增长率不低于 80%，2016 年、2017年营业收入分别可达到 5.82亿元、10.47亿元。其预计2015—2017销售收入复合增长率为71.45%，高于行业平均水平。

规模指数：★★☆☆☆

盈利指数：★★★☆☆

成长指数：★★★☆☆

转板指数：★★☆☆☆

酒便利

酒便利的主营业务是基于线下实体门店和线上互联网平台、以信息化管理为核心的O2O即时酒类零售业务。目前，该公司销售的品种主要包括白酒、葡萄酒、洋酒、啤酒、黄酒、饮料和酒具等。

根据公开转让说明书，在2014年度和2015年度，酒便利的营业总收入分别为7329万元和2.99亿元，净利润分别亏损2203万元和4303万元，毛利率分别为21.07%和19.69%，每股经营活动产生的现金流量净额分别为每股-0.69元和每股-1.18元。

据酒便利提供的数据显示，2016年1-7月，公司营收3.01亿，超过2015年全年2.99亿营收。此外，公开转让说明书显示，酒便利在此次登陆新三板之前，已经完成两轮融资；在2015年5月，酒便利获得光大证券1095万元A轮投资；2016年1月，联想控股对酒便利进行增资，投资1.2亿元；另斥资1.06亿元收购了酒便利部分老股东所持有的股份，总计2.26亿元。

规模指数：★★☆☆☆

盈利指数：★☆☆☆☆

成长指数：★★★☆☆

转板指数：★☆☆☆☆

网酒网在成功登陆新三板之前，网酒网的资本动作不断。2015年底，网酒网完成近2亿元人民币A轮融资，2016年5月，花儿影视导演郑晓龙、总裁敦勇个人投资网酒网7200万元。有意思的是，2016年8月，演员马苏千万投资成为网酒网的明星股东。

网酒网成立于2011年10月21日。公告显示，网酒网2014年度、2015年度营业收入分别为5411.68万元、1.57亿元；净利润分别为-7601.31万元、-7386.18万元。

规模指数：★☆☆☆☆

盈利指数：★☆☆☆☆

成长指数：★★☆☆☆

转板指数：★☆☆☆☆

除了转板，还有那条路可走？

事实上，并非只有转板一条路可以实现新三板企业的主板上市梦想。

除了拥挤IPO通道，与A 股公司联姻成了很多新三板公司的目标。而拥有近万家公司的新三板，也正是上市公司物色标的的好场所。

近期，兴民智通(002355)刚刚完成对九五智驾(430725)控股，兴民智通也是从属传统的机动车零配件与设备行业，而九五智驾是一家车联网服务运营商。兴民智通控股九五智驾后，将向车联网领域产业链进一步延伸。

新三板小而美的企业不少，其中最具代表性的就是新兴产业的企业。而对于酒行业来说，新三板目前聚集最多量的就是以新型渠道流通为代表的零售企业，他们突出的优势就是在“互联网+”领域的先行性探索，并在线上销售中不断完善各自的盈利模式。

所以，对于传统型酒类厂家来说（具有上市公司身份），并购一家互联网企业，从而拓展“互联网+”，也是不少上市公司的如意算盘。

云酒头条（微信号：云酒头条）也了解到，目前安徽、河北等地的酒类上市公司高管也曾调研过部分新三板酒类流通企业。有安徽一家白酒上市公司也透露表示，会在合适的时机内与新三板企业进行合作，来弥补厂家电商渠道领域的不足。

事实上，此前青青稞酒（002646）斥资1.4亿元收购中酒网90.55%股权就是一个例子。青青稞酒希望借助收购中酒网实现全国化，并走上多元化发展道路。

青青稞酒方面也表示，收购中酒网主要基于战略考量与未来预期，建立白酒企业+互联网+模式，通过一系列的互联网业务软件工具，帮助酒企实现产业互联网升级和转型，并形成产品—渠道—消费者的良性循环，为酒企提供大数据服务。