“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。继双十一期货夜盘极端行情后，22日大宗商品市场盘面稍有躁动，监管层便再度出手，上期所接手大商所宣布上调多个品种交易保证金以及涨跌幅限制。

上期所当晚发布公告称，自2016年11月24日收盘结算时起，铜、铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、热轧卷板、天然橡胶和石油沥青交易保证金标准由8%调整为9%，涨跌幅度限制由6%调整为7%。

“还是从风险角度考虑。”北京地区某期货公司营业部负责人表示，受美元涨势暂停利好大宗商品及此前市场上涨情绪尚未结束的影响，监管层目前对市场较大的波动行情格外警惕。

“另一方面上期所各品种涨跌停板幅度与其他交易所比确实较小，有逐步扩大的需要。”该负责人表示。

22日，大宗商品市场再起波澜，各品种主力合约普涨。早盘化工和农产品大涨引领市场，而自双十一极端行情后一直被压抑的黑色系和有色金属随后跟上。截至下午收盘，纤维板、焦炭、热卷、螺纹、铁矿石、玻璃、晚稻等7品种涨停，焦煤涨8.37%，沪铅涨5.97%，橡胶涨5.84%，沥青涨5.54%，沪锡、沪铜、沪镍、PP、沪锌等涨逾3%。

仅就黑色系而言，不少市场人士认为今日黑色系大涨主要在于资金推动。

对此，方正中期研究院院长王骏表示，不可否认在当前资产荒的情况下，投资大宗商品确实可以获取较高收益。且临近年底，理财资金业绩冲刺需求旺盛，一定程度上催生了近期大宗商品尤其是黑色系的火热行情。“T＋0交易、杠杆交易、连续交易、双向交易，国内只有期货市场及此四种特性于一身，资金追捧也不意外。”

但王骏指出，资金进入大宗商品市场，也需要市场的基本面支撑具有足够吸引力。近期受天气原因，多省市重污染地区的黑色系相关工厂生产受限，此前此类工厂释放产能效果亦不明显，基本面支撑力度较大。

“今天黑色系上涨一方面由于成本原因，一方面由于运输原因。”弘业期货黑色系分析师吴勇表示，目前北材南下由于运输问题一直不通畅，钢厂库存及开工率下降都给予钢价支撑。黑色系期货也因现货价格原因忙于修复贴水行情，短期仍旧看多。但长期来看，钢材一路上涨并没有得到需求端的支撑，回调仍然可期。

近期已是监管层年内第二次大规模集中调节大宗商品价格。今年3、4月期间，三大商品交易所也是轮番上阵，强势调整多个品种交易保证金以及涨跌幅限制，大宗商品市场应声下跌，部分品种年中尚未回归此前价格。

此轮监管层大出手是否会造成大宗商品集体大跌的行情，吴勇表示，仅从黑色系来看无需担忧，目前黑色系除上述成本等基本面因素支撑外，很多企业也在挺价，近期大概率呈现宽幅震荡态势。“煤炭品种方面较现货出现贴水，就是给投资者上车的机会。”