【界面VIP点评】

二季度业绩大幅下滑是超市场预期的。一季度时，克明食品的业绩还表现出恢复性增长。营业收入和归母净利润分别为14.6亿元和3500万元，分别同比增长了15.37%和385%。

从单季表现来看，克明食品二季度的归母净利润出现了亏损，约亏损2150万元~2600万元。克明食品在公告中解释亏损和子公司受到猪周期的不利影响有关。

克明食品收购的新疆牧歌食品股份有限公司是于2023年4月完成过户。克明食品以6.37亿元受让了该公司51%的股份，交易完成后该公司纳入克明食品的合并财务表现范围。而且，该公司控股股东为克明集团，因此该交易为关联交易。值得注意的是，该公司2022年时业绩就出现了大幅下滑，直到今年上半年亏损。目前，猪肉价格仍在低位运行，而且各大猪企也有扩产能的动作，猪肉价格仍不见回升信号。克明食品的业绩恐还会被这家子公司拖累。

估值方面，克明食品2023年市盈率估值为16.8倍，处于历史估值低位。但需求端提振不及预期，又受到猪周期的不利影响，短期成长性承压不可避免。