此前，界面商学院以价量结合的方式测算了个股、板块及指数的流动性，在权重、样本库等方面对模型进行优化，并将其作为先行指标预测市场走势。2022年，界面商学院对流动性指数的两类加权模型进行融合，优势互补下形成各大板块综合性流动性指数，并滚动结合去年数据对各项参数进行优化调整。

对于7月下半月（7月16日至7月31日）的走势，我们以重置后全市场流动性指数后移15个交易日作为上证指数变动预测的依据，可以看到后移的流动性指数与上证指数的吻合度相对较高。

上图中，深蓝色实线为上证指数各交易日实际值，红色虚线为上证指数预测值。测算结果显示7月下半月（7月16日至7月31日），上证指数预期仍将处于震荡结构，没有明显的趋势性大涨大跌行情。同时通过计算，我们将重置后创业板指流动性指数后移15个交易日作为创业板指变动预测的依据。

上图中，深蓝色实线为创业板指各交易日实际值，红色虚线为创业板指预测值。测算结果显示，7月下半月（7月16日至7月31日）预测区间内，创业板指指数仍存在下行空间。不过，当前流动性指数与实际指数走势偏离幅度较大，依照历史走势分析，指数回归将呈现为两者缺口收缩，创业板指亦存在向上动能，故不宜过度悲观。

由于近期市场大幅震荡，“超级事件”频发，我们做出如下提示：

1）美联储理事沃勒日前表示，美联储今年将需要再加息两次，每次25个基点，以将通货膨胀降至目标水平。若美联储7月坚持加息将不利于市场估值。

2）俄乌冲突已长达500天，且冲突仍在加剧。俄乌战事再度升级将对市场构成负面影响。

3）继耶伦访华后，经中美双方商定，美国总统气候问题特使约翰·克里将于7月16日至19日访华，美国商务部长雷蒙多访华亦再洽谈中。中美合作加强有利于提升市场信心。

（本文内容仅供参考，不构成任何投资建议）